59家信托2020年业绩报告简析

时间:2021/01/21 09:50:30用益信托网

截至2021年1月15日,中国货币网披露了59家信托公司2020年度未经审计财务报表。从已公布的数据来看,部分信托公司经营业绩大幅提升,但结构性分化有所加大。2020年,受疫情及宏观政策影响,资金面相对宽松,信托业务利润率整体呈下降趋势,但由于59家信托公司业务构成不同,影响程度也各不相同,全年经营业绩各有增减。整体来看,2020年信托行业取得了较为稳健的发展。(注:68家信托公司中安信信托 、陕西国信、山东国信3家上市公司不需披露;东莞信托、浙商金汇信托非银行间交易会员无披露义务;渤海信托因河北疫情、四川信托因未决事项延迟披露;新时代信托、大业信托尚未披露。由于大部分公司未同时披露合并和母公司报表,本分析仅按披露口径统计。59家公司中9家采用的是合并报表数据,表格中用*标注。)


01 营业收入整体平稳,分化明显


基本情况


在已披露数据的59家信托公司中有36家公司2020年实现了营业收入正增长,占比约61%。其中部分信托公司营收水平得到了大幅提升。59家信托公司营业收入同比增速中位数是5.6%,合计营业收入同比增长2.92%,行业经营分化较为明显。59家中营业收入排名第一的中信信托2020年实现营收87.42亿元,而排位最后的华信信托为-16.78亿元。


2020年,大部分信托公司的业务发展都受到了新冠疫情及业务转型换档的影响,但是部分信托公司营收水平仍然获得了大幅提升。


信托公司概况


光大信托再次以35.32%的营收增速位列头部信托公司前列。过去三年,光大信托营收增长近4倍,年复合增长超过70%。2020年实现营业收入56.64亿元,较2019年增加14.8亿元,在59家信托公司营收排名中位列第五。其中,信托业务收入位列行业第二,仅次于中信信托,实现47.88亿元,比2019年增加10.43亿元,同比增速达27.85%,在营收中占比达到84.53%,主营业务优势突出。


中信信托行业第一的地位继续巩固,各项数据均非常亮眼。2020年中信信托实现合并营业收入87.42亿元,同比增长21.71%。在2020年的特殊背景下,在高基数基础上仍然实现了高增长,实属不易。中信信托2020年实现信托业务收入61.38亿元,同样为行业第一,同比增长24%;实现投资收益16.33亿元,同比增长22.87%, 占营收的18.68%。


建信信托2020年合并营业收入实现66.09亿元。比2019年末的49.77亿增加约16.32亿元,增幅约33%,位列第三。其中,信托业务收入实现30.96亿元,同比增加3.94亿,增长14.58%,在营收中占比仅46.85%,值得注意的是其他业务收入实现24.93亿元,同比增加12.83亿元,增幅106.03%。


华能贵诚信托2020年合并营业收入突破60亿元大关,实现60.01亿元,位居行业第四,同比增长18.38%,较2019年45.16%的增速有所下降。华能贵诚信托的营收中33.7%来自于投资收益,达20.22亿元,信托业务收入占比约为63.7%。同时,由于收入费用率控制的非常好,仅13.41%,华能贵诚信托2020净利润达到37.65亿元,位列行业第三,与第一、二名的重庆信托和中信信托差距非常微小,净利率高达62.74%。


中融信托2020年实现合并营业收入54.88亿元,位列第六,同比增长2.41%。其中,信托业务收入实现44.42亿元,行业排名第三,信托业务收入在营业收入中占比达到80.94%,主营业务占比突出。2020年中融信托实现投资收益9.35亿元,比2019年增加4.63亿元,同比增长98.09%。


五矿信托2020年度实现营业收入51.62亿元,比2019年增加约10.05亿元,增幅24.18%,位列第八。营收增长主要来自公允价值变动的3.16亿,比2019年-3.70亿增长了6.86亿,受益于二级市场的投资在2020年有较大增值。2020年五矿信托的信托业务收入实现37.54亿元,同比增长6.44%,但相比2019年的47.39%,增速大幅收窄。信托业务扩展或已受限于净资本等监管要求,2020年12月31日五矿信托宣布股东同比例增资,将注册资本从60亿元增加至130.51亿元。2020年五矿信托在营业收入增长24%的情况下,业务管理费支出仅增长8.91%。实现净利润27.84亿元,同比增长32.26%,在59家信托公司排名第六。


华润深国投的投资收益高达21.27亿元,为全行业最高。2020年营业收入增长也有大幅提升,达到38.13亿元,同比增长24.04%。华润的营收增长主要来自于投资收益,在营收中占比高达55.78%,但比2019年下降4.07个百分点。同期信托业务收入实现16.5亿元,同比增长25%,也是2020年营收增长的主要贡献。


尽管上述信托公司业绩亮眼,但同时存在部分信托公司经营业绩不如人意,营业收入大幅下降,甚至为负。华信信托、华融信托、长城新盛信托分别以-16.78亿元、-2.03亿元、-0.50亿元营业收入列于59家信托公司的后三位。其中,华信信托2020年业绩快速恶化。2020年上半年营业收入为-4.7亿元,净亏损5.55亿元,到了2020年底营业收入-16.78亿元,净亏损快速扩大到26.52亿元,其中资产减值损失就高达18亿元。加上未披露数据的四川信托、新时代信托,2020年在防范化解金融风险攻坚战中,信托行业内风险逐步暴露,信托公司之间盈利状况出现分化,部分信托公司得到了有序处置。但相信随着问题项目的出清,行业必将迎来更加健康的发展。


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数据来源:中国货币网,中融信托创新研发部整理

注:*为合并口径财务数据,其余是母公司口径。


02 盈利进一步向头部集中,盈利水平分化加大


在公布数据的59家信托公司中,有32家公司2020年净利润实现了正增长。净利润中位数为6.07亿元,59家公司合计实现净利润541.81亿元,同比下降3.89%。相比营业收入的变化,信托公司之间净利润变动的差别较大。净利润排名前十的公司净利润总和占到全部59家净利润总和的54%,盈利优势进一步向头部集中,而行业内亏损公司家数逐年扩大,马太效应十分明显。


尽管如此,信托行业每年都有新秀出现,比如今年的湖南财信信托和中粮信托。


湖南财信信托2020年净利润增幅居全行业第一。2020年实现净利润6.46亿元,同比增幅高达163.14%。其2020年实现营业收入13.14亿元,同比增长51.21%。收入分项中,利息净收入、信托业务收入和投资收益都有较为均衡的增长。而在业务收入增长的同时,业务管理费用未升反降,成本控制较好。


中粮信托净利润增幅居全行业第二,实属2020年信托公司经营业绩黑马。2020年实现营业收入8.26亿元,较2019年增加2.78亿,增幅近50.73%。其中信托业务收入7.99亿元,较2019年增加4.52亿元,增幅高达130%。信托业务收入在营收中的占比高达96.73%。同期实现投资收益3.08亿元,同比下降约47%。2020年实现净利润3.03亿元,同比增幅高达140.48%。


华润深国投2020年净利润59家信托公司中的第七。2020年实现净利润27.24亿元,同比下降5.65%,主要原因是2019年的高基数。2019年华润深国投有8亿元的资产减值损失冲回,导致当年营业支出为负,净利润增长近35%。2020年华润深国投发生资产减值损失2.15亿元,导致2020年营业支出较2019年增加10.42亿元,从而出现净利润负增长。


建信信托2020年实现净利润25.29亿元,同比增长14%,排名第八。在营业收入增长33%的同时,营业支出增长64%达到33.33亿元。其中,业务管理费8.41亿元,变化不大。而其他业务成本24.53亿,较2019年增加12.56亿元,同比增长104.9%,增幅与其他业务收入基本一致。


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数据来源:中国货币网,中融信托创新研发部整理

注:*为合并口径财务数据,其余是母公司口径。


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数据来源:中国货币网,中融信托创新研发部整理

注:*为合并口径财务数据,其余是母公司口径。


03 增资潮再现


据统计,2020年共有11家信托公司增资。建信信托、五矿信托、江苏信托、光大信托、华鑫信托等等都以公积转增或股东出资等形式进行了增资。信托公司资本实力和防御风险能力大幅增强。


在已公布数据的59家信托公司中,有9家实收资本超过百亿。其中,重庆信托、五矿信托、平安信托、中融信托、中信信托分别以150亿、130.51亿、130亿、120亿、112.76亿位列实收资本前五位。另外,2020年建信信托和五矿信托分别增资80.33亿元、70.51亿元,为在新的信托公司资金信托管理办法和净资本管理办法下开展业务留出了空间。


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数据来源:中国货币网,中融信托创新研发部整理

注:*为合并口径财务数据,其余是母公司口径。


04 结语


2020年,中国信托业经受住了考验,最新公布的59家信托公司财务数据充分显示,信托行业在管理资产规模持续压降的同时,业务结构更加优化,信托行业转型发展稳步推进。在金融业严监管背景下,传统粗放的规模扩张已经不能适应监管要求,信托公司正在业务结构、盈利模式和资本实力等方面积极进行调整或升级,以更高的质量服务实体经济。展望2021年,随着我国疫情控制趋于稳定,国家货币政策及财政政策助力经济恢复向好,信托公司将进一步依托信托制度的优势和灵活性,回归“受人之托、代人理财”的职能定位,以更多元化的产品、更专业的投资能力、更完善的功能体系,来满足中国经济高质量发展需要。


作者:创 新 研 发 部
来源:中 融 研 究

责任编辑:chenxianshi

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