“2021中国宏观经济形势与大类资产配置策略展望”专场活动成功举办

时间:2021/04/08 17:12:39用益信托网

2020年,史无前例的新冠疫情让全球经济深陷衰退。在国外疫情仍不明朗的情况下,中国经济率先走出疫情影响,实现深V型恢复性增长。2020年四季度GDP同比增速达到6.5%,小幅超过疫情前水平。2020年国内生产总值首次突破100万亿元,同比增长2.3%,成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体。


2021年,国内宏观经济有望持续稳步复苏。2021年是我国实施“十四五”规划、落实新发展理念、促进高质量发展的开局之年。新基建、智能制造等领域将成为国家财政及社会投资的重要方向。展望下一个经济增长周期,引导理性财富管理观念和多元资产配置理念的重要性日益凸显。


为了帮助上海基金业各会员单位进一步把握2021年资产配置要点,3月31日下午,上海市基金同业公会携手陆家嘴金融城发展局联合举办了“2021中国宏观经济形势与大类资产配置策略展望”专场活动,邀请来自上海财经大学、申万宏源证券研究所、中欧基金的三位主讲嘉宾分享国内资本市场走势与结构性投资机会,探讨大类资产配置策略和布局。活动采用线上视频会议的形式,吸引来自超过250家公募基金、证券、银行、外资资管、专业服务机构的逾400位高管、业务骨干的报名,活动的线上点击率超过6500人次。


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上海市政协常委、上海财经大学教授、博士生导师、中国国际金融学会理事、上海金融学会理事奚君羊教授为大家分享了“2021中国宏观经济形势解析”。奚君羊从GDP增速、投资、消费、出口等不同维度对我国2021年的宏观经济形势做出了分析。


奚君羊提出,2021年中国经济将强劲反弹。他提到我国全年GDP增速预测为8.5%左右,其中第一产业增加值增速为3.2%,第二产业增速为9.5%,第三产业增速为8.4%。奚教授结合前两年的数据对比认为今年第三产业受疫情影响仍然较大。从时间上看,2021年GDP增速一季度为16.3%,二、三季度分别为7.3%和6.3%,四季度为5.9%,逐季下降。奚教授分析指出由于2020年基数较低的现象不复存在,2022年增速反弹趋于缓和。


他同时提出2021年我国固定资产投资增速将继续加快,全年增速为7%左右;我国消费将出现恢复性增长,同比名义增速在10.7%至11.7%之间,将成为拉动经济增长的主要动力。


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申万宏源证券研究所副总经理、研究总监、策略首席分析师王胜为大家带来了题为“2010重现,中美资产价格命运互换”的分享。王胜从近10年中美经济回顾和当下国内产业形势为出发点,提出了对2021二季度资产配置的思考。


王胜表示,本次新冠肺炎疫情之后,美国非金融部门宏观杠杆率已经超过中国(暂不考虑养老隐性负债成本),两国财政货币政策空间的对调,可能最终导致2010和2021年中美面临的宏观环境可能对调。同时,由于衰退性宽松导致风险溢价上行,关注价值风格,需要更加关注估值保护。因此,2021年Q2的资产配置仍应从公司总市值,近三年ROE、营收、净利润均值,北上持股占比和基金持股占比等维度评价,构建“龙头股”复利回报率体系。


他同时表示,当下时代的核心资产配置应当围绕资本市场如何更好地服务高质量发展出发。资本市场在新发展阶段主要的使命担当表现在两个方面:一是市场化的资源配置功能,二是激励约束机制。资本市场特有的风险共担、利益共享机制能够加快创新资本形成,促进科技、资本和产业高水平循环,推动产业基础高级化、产业链现代化。


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中欧基金总量研究主管、首席宏观分析师任飞以“资产配置”为主题进行了分享。任飞从宏观经济、流动性及策略等层面梳理了大类资产配置的观点。


任飞提出,从全年来看,经济自2020年8月进入“繁荣”状态,预计2021年上半年仍维持“繁荣”,下半年转向“过热”,经济维持平稳,流动性由中性转紧。从一季度数据来看,1-2月经济数据受到聚集性疫情冲击,结构化特征比较明显,消费修复向上,基建地产投资表现平淡,工业品价格高涨,消费品逐渐开始提价。目前对于Q1经济实际增速的分歧较大,此前一致预期在17-18%左右,但部分观点认为经济会低于预期。任飞认为经济整体表现平稳,更应该关注消费端量价齐升带来的基本面持续恢复。


由此,任飞提出股票行业的资产配置策略,他认为2021年上半年繁荣阶段,以可选消费+金融周期为主,主要强调物价或者利率上行带来的行业量价齐升;2021年下半年可能进入过热和衰退,防御型的必选消费(医药、农产品)的配置需要增强。


本次活动从2021年中国宏观经济形势走向入手,分享国内资本市场走势与结构性投资机会,探讨大类资产配置策略和布局,为上海基金业各机构提供经验交流与实践参考。上海市基金同业公会将继续联合陆家嘴金融城为行业搭建起更深入、多角度的学习交流平台,凝聚起全行业的智慧和力量,推动国内资本市场的有序长远发展。



作者:
来源:上 海 市 基 金 同 业 公 会

责任编辑:qin

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