用益-资管市场周评:广银理财揭牌成立 券商资管迎来新篇章

时间:2022/01/04 09:51:00 作者:沉香 来源:用益信托网 责任编辑:jiangyuyan

一周监管动态:


12月30日消息,银保监会制定《保险公司偿付能力监管规则(Ⅱ)》。


一周机构动态:


12月29日,广发银行全资子公司广银理财举行揭牌仪式,成为国内第七家正式揭牌成立的股份制银行理财子公司。


一周市场综述:


据公开资料不完全统计,本周(2021.12.27- 2022.01.02)集合资管产品发行数量为27款。其中,券商资管产品发行数量为17款,较上周减少2款,发行规模为18.49亿元,较上周减少1.65亿元;基金公司及其子公司集合资管产品发行数量为10款,较上周减少1款;成立数量为38款,较上周增加8款。


一、监管动态


银保监会印发《保险公司偿付能力监管规则(Ⅱ)》


银保监会网站12月30日消息,为改进和加强保险公司偿付能力监管,增强保险业服务实体经济能力,有效防范保险市场风险,更好地保护保险消费者利益,银保监会制定《保险公司偿付能力监管规则(Ⅱ)》。其中,《保险公司偿付能力监管规则第1号:实际资本》明确,保险公司应当充分评估所持有合营企业和联营企业的长期股权投资可能发生减值的迹象,及时进行减值测试,足额计提资产减值。


二、机构动态


投行老将燕文波履新华金证券


12月28日,华金证券发布了对燕文波的总裁人事任命,有着23年从业经验的“投行老将”燕文波出任公司总裁一职。对公司党委书记、董事长宋卫东与总裁燕文波的新班子组合,有行业人士评价称,华金证券将迎来“宋燕时代”,对其未来变化值得期待,业务突围成为这家小型券商的重要命题。


大家保险减持招商银行


从接近大家保险的人士处获悉,大家保险在12月29日确实减持了招商银行。但这并非是大家保险首次减持招商银行,近两年来大家保险曾数次减持招商银行。除招行外,大家保险近一段时间还减持了金融街、金地集团。大家保险的减持动作,在圈中也并非个案。这一举动的背后,实际上反应了险资年末的调仓思路。一方面险资近来频频减持银行、地产股;另一方面积极增持科技创新、先进制造和消费医药等领域上市公司。其中,大家保险旗下的大家资产在近期斥资28亿参与了欣旺达、中环股份等电力、半导体产品、半导体设备、电气部件与设备等行业上市公司定增。


广发银行理财子公司广银理财揭牌成立


12月29日,广发银行全资子公司广银理财举行揭牌仪式,成为国内第七家正式揭牌成立的股份制银行理财子公司。公开资料显示,广银理财注册资本为50亿元。作为广发银行全资子公司,广银理财得以背靠中国人寿及广发银行,拥有得天独厚的协同优势。


长江证券副总裁罗国华辞职


12月31日,长江证券公告称,罗国华因个人原因申请辞去副总裁职务。根据公告,罗国华辞职后将不再担任长江证券及其子公司任何职务,且未持有股份,不会对公司正常经营产生影响。公告还提到,公司董事会对罗国华先生任职期间做出的贡献表示感谢。罗国华下一站去哪?据某媒体独家获悉,罗国华将赴华东某券商担任总经理。


三、市场研判


新能源主题保险资管产品2021年内收益率夺冠


四季度以来,险资密集参与部分热门新能源股的定增,股票型保险资管产品的收益率向来是市场关注的焦点。Wind数据显示,今年以来截至12月28日,在157只披露数据的股票型资管产品中,有97只产品回报率为正,占比62%。其中,平安资管如意41号(新能源主题股票精选)回报率高达61%,收益率夺冠。新能源板块在为今年保险资管产品贡献良好投资收益的同时,投资者更关注明年该板块的投资价值。对此,多位险资机构人士对记者表示,新能源赛道“坡长雪厚”,明年依然值得重点关注,但也需要关注该板块风险,相关风险包括政策变化、技术变革、国际形势变化等,尤其需要高度关注技术迭代以及贸易打压。


多家银行理财公司看好新能源和消费板块


结构性行情预期下,多家银行理财公司表示,看好新能源和消费板块为代表的长期景气赛道。苏银理财表示,受益于稳增长政策落地,预计2022年初的股市风格或以大盘风格为主,重点关注地产产业链和新老基建等板块机会,行业方面关注地产、家电、金融以及电力、铁路等。此外,新能源和消费是长期景气赛道,在业绩高增长适度消化高估值后,预计2022年仍具有配置价值。光大理财同样看好新能源和消费行业。一方面,新能源、半导体景气度在2022年会相对回落,但绝对景气度仍然突出。另一方面,消费的绝对景气度温和改善,良好的竞争格局使得消费板块的优势重新凸显。汇华理财表示,2022年这些投资方向有望实现超额收益:一是“双碳”目标下的新能源产业链;二是高质量发展背景下的科技创新(半导体材料,模拟芯片,Alot,汽车电子,军工材料等);三是消费品行业,特别是与乡村需求相结合的消费品;四是部分中上游优质公司的波段性投资机会。


交银理财看明年资产配置:必配A股!


“A股有望走出跨年行情。居民资产加速向泛权益类资产倾斜的趋势不可逆转,特别对于银行理财资金这样大体量的买方来讲,在权益上的配置一定是重点方向。”交银理财研究部副总经理夏鹏飞透露。夏鹏飞认为,A股是中国居民为数不多可以实现10%年化回报的品种,并有望走出跨年行情。当前市场流动性相对充裕,A股短期应该做超配。A股是居民为数不多能够获得10%年化回报左右的大类资产,居民资产加速向泛权益类资产倾斜的趋势不可逆转,特别是对于银行理财资金这样的资金量比较大的买方来讲,在权益上的配置一定是重点方向。


四、券商创新型业务动态


以“乘风破浪”来形容今年以来试点券商的基金投顾展业再贴切不过。当前,两批共29家获基金投顾试点资格的券商中,正式上线展业的券商已扩容至12家,包括首批的国联证券、银河证券、国泰君安、中金财富、华泰证券、中信建投、申万宏源,以及第二批的中信证券、招商证券、国信证券、东方证券和财通证券。签约客户数及签约资产规模,清晰客观地呈现了试点机构的展业成果。中信证券虽是第二批开始展业的试点券商,但其规模增速却遥遥领先。截至12月29日,业务上线仅60天,签约资产已突破70亿元,签约客户数接近9万人。首批试点券商中,华泰证券也在今年取得新突破。截至12月29日,华泰证券“省心投”参与客户数突破70万,客户授权资产规模突破100亿元,是试点机构中首家签约资产规模破百亿的券商。


五、券商资管


1、发行情况


我们根据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量为17款,较上周减少2款,发行规模为18.49亿元,较上周减少1.65亿元。本周发行的券商资管产品中,无滚动发行产品,全为新发产品。从本周发行的情况来看,本周发行了2款FOF产品(安信资管1款,招商资管1款),较上周增加1款,业绩报酬计提基准均为6.00%,较上周峰值下调2.00%。


本周固收类产品占比较上周大幅增加23.22%,而混合类产品较上周占比大幅减少25.08%,各类产品情况均较上周变化剧烈。整体来看,权益资产配置较上周持续减少。本周是2021年最后一个工作周,券商资管将迎来新篇章。在过去的一年里,券商资管转型成效斐然,大集合改造进展顺利,通道业务压降任务也在持续进行中,公募化道路成为多家券商布局的重要方向,据统计,截至目前,已有14家券商获批公募牌照,还有华金证券五矿证券正在排队。但随着行业转型的不断推进,提升主动管理能力,强化投研团队实力,加强内部控制,仍是券商资管机构的重要发力点。


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2、业绩报酬计提基准


我们根据公开信息不完全统计,本周券商发行集合资管产品业绩报酬计提基准平均值为5.35%,较上周下调1.61个百分点。从本周发行的产品特点来看,本周发行的产品业绩报酬计提基准峰值为7.00%,较上周下调3.00%,是首创证券发行的一款固收类产品。


本周发行的产品中,未设置和未公布业绩报酬计提基准的产品总占比较上周大幅减少,仅有4款,且本周有没有产品的业绩报酬计提基准设置为0。本周各类产品权益资产配置均较上周有明显减少,而部分高权益资产配置的产品未设置业绩报酬计提基准,故本周均值下调幅度较大。其中,混合类产品的权益资产配置较上周变化最大,虽然作为本周发行主力军的固收类产品较上周均值小幅上调,但对整体均值影响较小。根据产品性质划分,本周发行的券商集合资管产品中,12款固收类产品,2款混合类产品,3款权益类产品。


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3、产品费率


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我们根据公开资料不完全统计,本周仅发行了固收类产品、混合类产品和权益类产品。本周只有固收类的两种费率同时达到平均水平,且本周各类产品的平均管理费率分化程度较上周减弱。其中,管理费率方面,本周固收类产品和混合类产品的费率均值较上周分别上调51.43%和下调25.30%,固收类产品在各类产品中波动最大。托管费率方面,混合类产品的平均托管费率较上周大幅下调,而固收类产品较上周小幅上调,而权益类产品的均值波动较大,本周处于低位,整体均值较上周持平。本周集合资管产品的平均管理费率为0.52%,较上周大幅下调0.27个百分点;平均托管费率为0.03%,较上周持平。


六、基金公司及其子公司资管


1、成立情况


我们根据公开资料不完全统计,本周基金公司及其子公司集合资管产品成立数量为38款,较上周增加8款。其中,基金公司产品成立数量为30款,占比78.95%,较上周增加8.95%;基金子公司成立产品数量为8款,占比21.05%,较上周减少8.95%。


2、产品期限


据公开信息不完全统计,本周成立产品的平均产品期限为5.65年,较上周减少0.75年。其中产品期限低于2年(包括2年)的有7款,占比18.42%,较上周增加11.75%。经统计,本周多数产品期限集中在10年,成立12款,占比31.58%,较上周减少8.42%。


3、产品类型


据公开信息不完全统计,本周基金公司及其子公司成立的产品中,有5款权益类产品成立,较上周增加3款,而本周混合类和固收类产品成立数量持平,均为15款;而商品及金融衍生品类产品成立数量为3款,占比7.89%,较上周占比减少1.22%。而权益类和商品及金融衍生品类产品境况相似,但权益类产品的成立情况近期波动较大。由此可见,基金公司及其子公司的主要发展方向在混合类产品和固收类产品上,但在权益类投资上随着基金子的式微而愈显弱势,但近期布局权益市场意愿较浓。


4、发行机构


据公开信息不完全统计,本周已成立的基金及子公司资管产品中,参与成立的基金公司总计21家,较上周增加8家,除创金合信基金的4款和景顺长城基金的3款,其余19家公司成立产品数量均不超过2款;参与成立的基金子公司总计3家,较上周减少3家,招商财富成立5款位列第一,其次是嘉实资本的2款。





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