用益-信托理财周刊:泰州市重要投资类政信项目,值不值得投?

时间:2022/05/02 16:23:50 作者:沉香 来源:用益信托网 责任编辑:jiangyuyan

用益-信托理财周刊(2022.04.25-2022.05.01).pdf



每周高净值理财产品精选


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产品点评与配置建议


本周(2022.04.25-2022.05.01)新产品“泰兴市滨江管廊建设有限公司债权投资(二期)集合资金信托计划”,信托资金按与债权1:1.186555556的比例受让泰兴市滨江管廊建设有限公司的应收债权。本项目融资人为泰兴市成兴国有资产经营投资有限公司,期限24个月,预期收益率为7.2%,滨江管廊和泰兴市城市投资发展集团有限公司提供不可撤销的连带责任保证担保。


项目特点


1、本项目是江苏省泰州市泰兴市重要区县级平台项目,行政级别一般,平台地位重要。

2、项目融资人泰兴市成兴国有资产经营投资有限公司,主体评级AA,债券存量规模40.70亿,其中私募债25.50亿,占比62.65%;授信额度83.37亿,未使用额度23.98亿。截止2021年06月30日,短期有息债务64.57亿,长期有息债务119.59亿。

3、项目拥有同地区一家重要城投平台泰兴市城市投资发展集团有限公司提供不可撤销的连带责任保证担保,担保方主体评级AA+,债券存量规模62.70亿,其中私募债37.70亿,占比60.13%;授信额度235.66亿,未使用额度98.2亿。截止2021年12月31日,短期有息债务101.06亿,长期有息债务167.85亿。

2021年江苏省泰州市泰兴市在江苏省泰州市6个地区中,经济财政实力靠前,如下表1:


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2021年江苏省泰州市泰兴市GDP为1300.00亿,在江苏省泰州市6个地区中排名第一位,一般公共预算收入2021年为93.12亿,在江苏省泰州市6个地区中排名第一位,经济财政实力靠前。2021年泰州市泰兴市地方政府债务余额274.68亿,地方政府债务限额283.07亿,债务率117.91%,债务负担较轻。


综上,该项目的风险较低,适合风险偏好较低的投资者。经风险调整后的收益尚可,风险偏好较低的投资者可以重点关注。


市场分析 


信托市场评述


市场概述:本周(2022.04.25-2022.05.01)共有388款集合信托产品成立,其中标品信托产品成立数量208款,非标信托产品成立数量180款。本周集合信托产品共计发行124款,其中投向房地产领域的有9款,投向金融领域63款,工商企业领域8款,基础产业领域43款。本周共计180款集合产品公布了预期收益,非标信托产品的平均收益率为7.19%,标品信托产品的平均收益率为4.93%。分领域看,工商企业类产品的平均收益率为6.97%,房地产类产品的平均收益率为7.57%,金融类产品的平均收益率为4.89%,基础产业类产品的平均收益率为7.14%。本周共有43款产品风控中提供了法人或实际控制人担保保证,有16款产品的风控措施里提供了抵(质)押物,其中13款有实物资产抵押,包括但不限于土地抵押、房产抵押、在建工程抵押或者混合型抵押等;另外3款为股权质押、应收账款质押等。


私募市场评述


市场概述:本周(2022.04.25-2022.05.01)私募证券投资基金共备案421只,较上周环比上升13.78%。共162只私募证券投资基金于本周成立,共323家私募机构参与了私募证券投资基金备案。私募证券投资基金八大策略的近一个月收益整体下跌,仅CTA策略略有上涨。其中股票策略下降幅度相对最大,下降2.23个百分点;其次事件驱动策略下降1.89个百分点;宏观策略下降1.36个百分点;CTA策略则上升0.39个百分点。整体上所有策略近一个月收益均为负值,CTA策略相对收益亏损较少,为-0.01%;事件驱动收益垫底,为-8.48%。


根据证券投资基金业协会数据显示,本周私募股权市场共备案179只产品,环比上升44.35%。本周投资、上市和并购事件共164起事件,涉及总金额336.12亿人民币。从本周VC/PE市场发生案例数量来看,主要集中在生物技术/医疗健康、IT、机械制造三大领域。从披露金额上看,本周半导体及电子设备领域发生的单笔投融资金额较大,融资额来自4月27日,广东省广晟控股集团有限公司、先进制造产业投资基金二期(有限合伙)、广东恒阔投资管理有限公司、广东恒嘉合投资合伙企业(有限合伙)、博时基金管理有限公司等投资广东风华高新科技股份有限公司50.00亿人民币。风华高科是一家电子信息基础产品研发商,是专业从事高端新型元器件、电子材料、电子专用设备等电子信息基础产品的高新技术企业。广东风华高新科技股份有限公司具有完整与成熟的产品链,具备为通讯类、消费类、计算机类、汽车电子类、照明电器类等电子整机整合配套供货的大规模生产能力。


市场观察


信托:中航信托参与发行全国首单PPP资产支持商业票据


4月25日,由中航信托担任发行载体的国内首单PPP-ABCP产品“重庆茂和基础设施建设有限公司2022年度第一期中建五局投资PPP资产支持商业票据”在中国银行间市场交易商协会成功发行。中航信托作为该产品发行载体,携手发行人股东中国建筑与中建五局、主承销商华泰证券、流动性支持机构中投保等单位,对PPP资产证券化模式进行创新,为盘活PPP存量资产提供了更为优化的操作路径。该产品入池底层资产为发行人根据《巴南区龙洲湾隧道项目PPP合同》约定所享有的应收影子通行费及其从属权利,发行规模9.75亿元人民币,其中优先档资产支持商业票据票面利率2.70%。该产品一经推出,就获得了市场机构及投资人的广泛关注,较低的发行利率、较高的认购倍数,充分代表了市场主体的认购热情,具有重大的创新价值及复制推广意义。 


银行理财:交银理财发行首款长三角ESG主题理财产品


近日,交银理财首款长三角ESG主题产品——“稳享灵动慧利长三角ESG主题(90天持有期)理财产品”首发募集成立。该理财产品应用了交通银行和中央结算公司联合发布的“中债-交行长三角ESG优选信用债指数”成果,资金主要投向于长三角地区ESG表现良好的优质企业债权。据了解,该理财产品为较低风险产品(R2)评级、公募、开放式、固定收益类理财产品,1元起售,自今年5月12日起每个自然日均可申购。产品将积极践行ESG 投资理念,优先投资于长三角地区ESG 表现良好的企业发行的债券,包括“中债-交行长三角ESG优选信用债指数”成分债以及各类绿色债、碳中和债、蓝色债等ESG主题相关的债券,以金融创新服务为长三角生态绿色一体化赋能,充分发挥金融服务实体经济和支持经济转型的功能。


公募基金:8家公募基金公司上报首批碳中和ETF产品


上海环境能源交易所近日公布,包括易方达基金、汇添富基金、广发基金、富国基金、招商基金、南方基金、工银瑞信基金、大成基金8家公募基金公司上报中证上海环交所碳中和ETF,证监会目前已接收相关申请材料。这也是国内首批上报的碳中和ETF产品。据悉,针对碳中和长期赛道,由上海环境能源交易所联合上海证券交易所、中证指数公司等合作方共同编制的“中证上海环交所碳中和指数”于2019年启动相关工作,历经近两年的研发,于2021年8月正式通过证监会审批、9月由中证指数公司正式对外发布。该指数是首支以碳中和命名的主题指数,即将上市发行的这批碳中和ETF即将跟踪该指数。在我国双碳达成愿景下,碳中和、ESG等绿色指数成为资本市场一大重要主题,也引发众多机构的积极布局。自2021年下半年开始,多家基金公司加大绿色投资的布局节奏。


私募基金:超3000只股票策略私募产品净值跌破0.8元传统预警线


受市场持续震荡调整等因素影响,近期证券私募产品出现阶段性走软。最新统计数据显示,截至4月26日A股收盘,按照最新一期净值计算,某机构监测到的22186只股票策略私募产品,共计有3131只产品的净值,已低于0.8元的传统预警线,占比14.11%。而在之前3月15日上证指数创出第一季度最低收盘点位时,该机构共监测到有2485只股票策略私募产品的净值低于0.8元的传统预警线,在全行业的占比为8.69%。


券商资管:券商资管发力保证金理财 中信建投智多鑫货币正式发行


4月26日获悉,借着大集合参公改造的契机,头部券商中信建投证券旗下“中信建投智多鑫货币型集合资产管理计划”,已获证监会批复准予合同变更,并于4月27日正式生效。重磅升级后的中信建投智多鑫货币,也将全面助力投资者实现股票投资和现金理财“两不误”。据了解,完成公募化改造后中信建投智多鑫货币被更清晰的定位于保证金理财的货币型产品,而且在产品设计、投资标的和策略方面也有颇多亮点的改变。首先,原大集合50000元的起购金额和10000元的追加认购金额,均大幅降低至1000元,可以让更多普通投资者参与到保证金理财中。其次,改造后的中信建投智多鑫货币投资范围和限制更严格,久期更短,比如不再投资货币基金,债券回购期限在1个月以内。此外,从严要求债券类的主体信用评级和债项信用评级。


保险资管:险资抢购公募REITs12只获配金额超76亿


从去年5月首批9只,到即将于4月28日上市的华夏中国交建REIT,目前12只公募REITs受到各路资本热捧,险资是其中的重要主力。据统计,仅在战略配售、网下投资环节,就有44家险资机构现身,获配金额达76.25亿元,在12只REITs募资总额458.12亿元中占比达到16.6%。较去年5月首批REITs发行时,参与投资的保险公司数量已经翻倍。保险机构参与公募REITs的数量明显增多,积极性也上了一个台阶。一位险企投资负责人表示,现在对REITs是“闭眼”抢的状态,该公司将公募REITs作为一类战略资产配置,未来会提升配置比例。据了解,越来越多的中小保险机构对投资公募REITs感兴趣,但并非每家机构都符合参与条件,这涉及投资管理能力、资产负债管理能力和偿付能力等要求。



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