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用益-信托理财周刊（2022.05.30-2022.06.05).pdf

每周高净值理财产品精选

产品点评与配置建议

本周（2022.05.30-2022.06.05）新产品“淄博城营（28号）信托贷款集合资金信托计划”，信托资金用于用于投资淄博市城市资产运营有限公司持有的子公司淄博市公共资源投资管理服务有限公司15%股权对应的股权收益权，最终将资金用于优化债务结构或补充营运资金需求。本项目融资人为淄博市城市资产运营有限公司，期限24个月，预期收益率为7.15%，淄博市财金控股集团有限公司提供不可撤销连带责任保证担保。

项目特点

1、本项目是山东省重要地市级平台项目，行政级别高，平台地位重要。

2、项目融资人淄博市城市资产运营有限公司，主体评级AAA，债券存量规模234.00亿，其中私募债70.00亿，占比29.91%；授信额度524.12亿，未使用额度248.83亿。截止2022年3月31日，短期有息债务154.14亿，长期有息债务396.03亿。

3、项目拥有同地区一家重要城投平台淄博市财金控股集团有限公司提供不可撤销的连带责任保证担保，担保方主体评级AA，债券存量规模34.00亿，其中私募债34.00亿，占比100%；授信额度50.76亿，未使用额度14.07亿。截止2021年12月31日，短期有息债务23.16亿，长期有息债务49.98亿。

4、2021年山东省淄博市在山东省16个地区中，经济财政实力中等，如下表1：

2021年山东省淄博市GDP为4200.60亿，在山东省16个地区中排名第7位，一般公共预算收入2021年为368.98亿，在山东省16个地区中排名第7位，经济实力及财政实力中等偏上。2021年山东省淄博市地方政府债务余额946.26亿，地方政府债务限额969.37亿，债务率93.49%，债务负担较轻。

综上，该项目的风险较低，适合风险偏好较低的投资者。经风险调整后的收益尚可，风险偏好较低的投资者可以重点关注。

市场分析 

信托市场评述

市场概述：本周（2022.05.30-2022.06.05）共有263款集合信托产品成立，其中标品信托产品成立数量117款，非标信托产品成立数量146款。本周集合信托产品共计发行213款，其中投向房地产领域的有15款，投向金融领域113款，工商企业领域14款，基础产业领域71款。本周共计161款集合产品公布了预期收益，非标信托产品的平均收益率为6.87%，标品信托产品的平均收益率为4.66%。分领域看，工商企业类产品的平均收益率为7.07%，房地产类产品的平均收益率为7.89%，金融类产品的平均收益率为4.66%，基础产业类产品的平均收益率为6.71%。本周共有77款产品风控中提供了法人或实际控制人担保保证，有28款产品的风控措施里提供了抵(质)押物，其中20款有实物资产抵押，包括但不限于土地抵押、房产抵押、在建工程抵押或者混合型抵押等；另外8款为股权质押、应收账款质押等。

私募市场评述

市场概述：本周（2022.05.30-2022.06.05）私募证券投资基金共备案280只，较上周环比下降24.12%。共80只私募证券投资基金于本周成立，共222家私募机构参与了私募证券投资基金备案。私募证券投资基金八大策略的近一个月收益走势分化。其中宏观策略收益下降幅度相对最大，跌0.91个百分点；股票策略和复合策略均下跌0.31个百分点；事件驱动策略则小幅上升1个百分点。整体上仅CTA策略收益为负，为-0.23%，事件驱动策略近一个月收益最高为3.28%，其次股票策略2.43%。

根据证券投资基金业协会数据显示，本周私募股权市场共备案118只产品，环比下降23.38%。本周投资、上市和并购事件共98起事件，涉及总金额123.63亿人民币。从本周VC/PE市场发生案例数量来看，主要集中在生物技术/医疗健康、机械制造和IT三大领域。从披露金额上看，本周清洁技术领域发生的单笔投融资金额较大，融资额来自5月30日，紫金矿业集团股份有限公司成功受让龙净实业投资集团有限公司、西藏阳光瑞泽实业有限公司、西藏阳光泓瑞工贸有限公司持有的福建龙净环保股份有限公司的15.0%的股权，作价17.34亿人民币。福建龙净环保股份有限公司是一家家庭智能检测仪研发商，主要产品为室内空气智能检测设备，主要提供室内空气监测、净化等服务，同时提供无甲醛的家居物品，以及监测数据及治理方案，致力于搭建一个家庭健康安全监测平台。

市场观察

信托：交银国信落地全国首单地下物业CMBN

交银国际信托作为发行载体管理机构成功发行杭州武林广场地下商城建设有限公司2022年度第一期定向资产支持票据，规模10.50亿元。该项目是国内首只以地下空间物业发行、获银行间市场交易商协会注册通过的债务融资工具，在银行间市场创新了资产支持票据融资交易结构，并拓宽了物业资产的类型。该项目是交银国际信托首单CMBN产品，同时担任底层财产权信托和上层票据信托受托人。

银行理财：一季度银行理财综合能力排名发布

今年一季度以来,在俄乌战争爆发、美联储加息、国内疫情多发等超预期因素影响下,金融市场经历大幅震荡,银行理财市场也受到波及。银登中心数据显示截至3月底,理财产品存续规模达28.37万亿,净值化比例94.15%,但较2021年末,净值型产品存续数量、新发产品数量、不同类型产品业绩均环比下降。面对一季度市场波动情况,信银理财秉持其一贯以来稳健经营、严格风控、抓实投研的要求,理财产品业绩稳健,规模逆势而上,再创新高。截至2022年一季度末,信银理财管理的理财产品总规模约1.51万亿元,较2021年底增长逾1000亿元,增长量在全市场理财机构中排名第一,其中非货币新产品增长近1800亿。市场地位和行业优势得到市场广泛关注和普遍认可。

公募基金：同业存单指数基金“吸金”超870亿元 多只产品节前紧急限购

在低风险偏好投资者的眼中，2022年最受“偏爱”的产品除了短债基金和短债ETF以外，同业存单指数基金凭借着收益相对较高、波动很低同时流动性好的自身产品优势，快速在低风险资金需求中“走红”。自从去年末首批同业存单指数基金获批成功以来，截至6月2日，全市场已经成立的同业存单指数基金达到14只，最新规模已超870亿元，据统计观察，大部分产品的管理规模较成立之初有明显增长。值得注意的是，受市场需求及资金热捧，同业存单指数基金品种在6月份仍在快速扩容。截至6月2日，全市场仍有6只同业存单指数基金正在发行期。截至6月2日，全市场已获批发行的同业存单指数基金共有四批，若上述四批产品均顺利发行并成立，同业存单指数基金数量将扩容至22只。

私募基金：私募行业“大洗牌”！多家退出百亿行列

数据显示，截至5月31日，国内共有109家证券私募机构的管理规模超百亿，但与年初相比，赫富投资、同犇投资、望正资产、嘉恳资产、煜德投资5家私募掉出百亿梯队。另外也有机构逆市发展，白鹭资产、红土资产在5月份先后跻身百亿俱乐部。整体而言，百亿私募数量增长较之前变缓。对此，多数私募认为，头部私募机构格局的变化主要与市场回调净值下跌、投资者恐慌性赎回、自身策略适应性、核心团队稳定性等因素相关。面对这一情况，私募认为这是压力更是动力，未来会通过投研组织体系、客户服务体系、募资渠道体系、风控合规体系这几个方面不断完善提升。

券商资管：提速！5月5只券商保证金产品公募化改造落地

2021年10月，华泰天天发与国泰君安资管旗下的“国泰君安现金管家”两只产品的公募化改造方案，同时获得证监会批复，成为市场首批尝鲜者，也由此拉开了券商资管保证金类产品大集合“参公改造”的序幕。值得关注的是，刚刚过去的5月，保证金类产品“参公改造”正在提速。Wind数据显示，5月，券商资管大集合“参公改造”落地的产品数量达到了13只。就投资类型来看，13只产品中，有6只都是货币型基金。公开资料显示，除华泰紫金货币增利外，其余5只均为保证金产品改造而来。券商保证金产品，自2011年开始成为重点推动的重要创新业务，证券公司在每日收盘后，将签约客户股票账户的闲置保证金投资于固定收益类资产，以增加客户的收益。经过多年的发展，如今保证金产品早已成为券商服务股票交易型客户的基础工具，其便捷性成为其自身的重要优势。

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