用益-信托理财周刊:江苏省徐州市重要政信项目,值得投吗?

时间:2022/06/20 09:40:05 作者:沉香 来源:用益信托网 责任编辑:jiangyuyan

用益-信托理财周刊(2022.06.06-2022.06.12).pdf



每周高净值理财产品精选


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产品点评与配置建议


本周(2022.06.06-2022.06.12)新产品“华宏191号集合资金信托计划”,信托资金用于按照 《永续债权投资合同》规定的条款和条件用于向债务人进行永续债权式权益性投资,信托资金最终用于偿还金融机构借款。本项目融资人为江苏双溪实业有限公司,期限24个月,预期收益率为7.2%,睢宁县新城投资开发有限公司为债务人向受托人履行《永续债权投资合同》项下的义务及责任提供不可撤销的连带责任保证担保。


项目特点


1、本项目是江苏省徐州市重要区县级平台项目,行政级别一般,平台地位重要。

2、项目融资人江苏双溪实业有限公司,主体评级AA,债券存量规模20.70亿,其中私募债15.70亿,占比75.85%;授信额度56.51亿,未使用额度6.58亿。截止2021年12月31日,短期有息债务21.92亿,长期有息债务58.34亿。

3、项目拥有同地区一家重要城投平台睢宁县新城投资开发有限公司提供不可撤销的连带责任保证担保,担保方主体评级AA,债券存量规模24.00亿,其中私募债14.00亿,占比18.8%;授信额度50.76亿,未使用额度5.58亿。截止2021年12月31日,短期有息债务14.00亿,长期有息债务19.51亿。

4、2021年江苏省徐州市睢宁县在江苏省徐州市10个地区中,经济财政实力中等,如下表1:


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2021年江苏省徐州市睢宁县GDP为680.00亿,在江苏省徐州市10个地区中排名第6位,一般公共预算收入2021年为42.69亿,在江苏省徐州市10个地区中排名第5位,经济实力及财政实力中等。2021年江苏省徐州市睢宁县地方政府债务余额136.95亿,地方政府债务限额143.89亿,债务率103.29%,债务负担较轻。


综上,该项目的风险较低,适合风险偏好较低的投资者。经风险调整后的收益尚可,风险偏好较低的投资者可以重点关注。



市场分析 


信托市场评述


市场概述:本周(2022.06.06-2022.06.12)共有276款集合信托产品成立,其中标品信托产品成立数量143款,非标信托产品成立数量133款。本周集合信托产品共计发行266款,其中投向房地产领域的有20款,投向金融领域132款,工商企业领域21款,基础产业领域91款,其他领域2款。本周共计209款集合产品公布了预期收益,非标信托产品的平均收益率为6.92%,标品信托产品的平均收益率为4.64%。分领域看,工商企业类产品的平均收益率为7.38%,房地产类产品的平均收益率为7.54%,金融类产品的平均收益率为4.64%,基础产业类产品的平均收益率为6.85%。本周共有83款产品风控中提供了法人或实际控制人担保保证,有28款产品的风控措施里提供了抵(质)押物,其中20款有实物资产抵押,包括但不限于土地抵押、房产抵押、在建工程抵押或者混合型抵押等;另外8款为股权质押、应收账款质押等。


私募市场评述


市场概述:本周(2022.06.06-2022.06.12)私募证券投资基金共备案409只,较上周环比上升46.07%。共76只私募证券投资基金于本周成立,共305家私募机构参与了私募证券投资基金备案。私募证券投资基金八大策略的近一个月收益整体回升。其中事件驱动策略收益回升幅度相对最大,涨4.64个百分点;股票策略上涨2.28个百分点;其次FOF策略和复合策略则上升1.34个百分点。整体上仅CTA策略收益为负,为-0.19%,事件驱动策略近一个月收益最高为7.92%,其次股票策略4.71%。


根据证券投资基金业协会数据显示,本周私募股权市场共备案114只产品,环比下降3.39%。本周投资、上市和并购事件共148起事件,涉及总金额284.80亿人民币。从本周VC/PE市场发生案例数量来看,主要集中在IT、半导体及电子设备和生物技术/医疗健康三大领域。从披露金额上看,本周半导体及电子设备领域发生的单笔投融资金额较大,融资额来自6月8日,华海清科在上海证券交易所科创板成功挂牌上市。华海清科公开发行股票2666.67万股,发行价格为136.66元/股,总募集金额为36.44亿元。华海清科是一家化学机械抛光技术及设备研发商,产品包括CMP设备、润滑膜厚与摩擦系数测量仪、膜厚测量仪以及抛光清洗一体系统等,主要应用于电路制造、三维封装、微机电系统制造以及晶圆平坦化等领域。



市场观察



信托:全国首单金融监管单位设立“乡村振兴慈善信托计划”落地湖南


6月9日,“湖南省地方金融监督管理局助力青山村乡村振兴慈善信托”启动仪式在洞口县石柱镇青山村举行。湖南省地方金融监管局党组成员、副局长陈祥东,财信金控党委委员、副总经理、工会主席黄志刚,洞口县委副书记、县长贺永亮出席活动。本次慈善信托计划是全国首单金融监管单位组织设立的助力乡村振兴慈善信托计划,规模为人民币100万元。陈祥东表示,此次计划的成立是省地方金融监管局响应党中央号召,按照省委省政府的要求,联合财信金控旗下财信信托,共同探索“金融+慈善”创新模式的典型案例。通过设立慈善信托建立起长效帮扶机制,每年将利用慈善信托财产收益,切实为青山村的发展赋能,助力乡村振兴“结硕果”。


银行理财:银行理财货架最新特点揭露


近日获知了9家理财公司(工银、农银、中银、建信、交银、招银、光大、信银、平安理财)截至五月末的存续余额数据:9家理财公司存续余额合计约13.9万亿元,占据理财公司整体管理规模的大半壁江山,环比规模继续提升中。从产品结构上来看,9家公司的货架结构颇具代表性,很大程度上代表了目前理财公司整体产品端的共性:一是固收产品仍占据绝对比重。混合和权益类产品占比极小。截至5月末,9家公司的纯权益类产品规模大约只有160亿元,占比还不足0.12%;混合类产品8483亿元,占比仅6.11%。二是现金管理类产品占比进一步下降。5月末,9家理财公司的现金管理类产品余额合计约4.2万亿,占比较四月末同口径的32%下降至约30.66%。


公募基金:八成偏股基金跑赢大盘 近百只基金七年收益翻倍


尽管过去7年来大盘表现欠佳,但公募偏股基金业绩表现不错。统计发现,近八成基金取得了正收益,其中收益超过100%的有近百只。Choice统计显示,成立于2015年6月15日之前的1065只偏股基金中,截至6月6日,共有796只基金取得了区间正收益,其中收益翻倍以上的基金有94只。从中位数看,偏股基金过去7年的平均回报约为35%。而从2015年牛市高点至今,沪指跌幅为37%左右。跑赢大盘的基金,主要有两方面优势:一是基金经理相对较好的择时能力,二是对赛道股的布局。成功的基金经理大多在2015年市场高点时大幅降低仓位甚至空仓,在此后市场机会到来时坚定入场。而对社会发展趋势的成功把握,则让重仓消费、医药、新能源赛道的基金经理收益颇丰。


私募基金:私募集中火力加仓 有量化机构超额收益创纪录!


5月以来,A股从低位稳步回升,私募行业也有所回暖。近期股票私募开始大幅加仓、业绩反弹,量化私募则更早走出低谷,其中不少公司的超额收益甚至已创出历史新高。数据显示,截至6月3日,股票私募仓位指数为70.66%,环比上涨1.16%,5月中旬以来,股票私募仓位指数连续上涨,时隔三周后重回70%。具体仓位分布上,49.16%的股票私募仓位超过8成,仓位介于5-8成之间的股票私募占比为24.86%,仓位低于5成的股票私募占比为25.98%。随着行情的回暖,股票私募开始大幅加仓,其中50亿规模股票私募加仓最猛。截至6月3日,50亿规模股票私募仓位指数为74.33%,仓位指数环比上涨4.11%,其余规模股票私募仓位涨幅均在2%左右。虽然百亿私募加仓力度最小,但百亿私募仓位最高。私募排排网数据显示,截至6月3日,百亿股票私募仓位指数为75.92%,环比上涨1.09%。其中58.80%的百亿股票私募仓位超过8成,仓位超过5成的百亿股票私募占比为21.17%,另有20.03%的百亿股票私募仓位低于5成。


券商资管:多只券商公募化产品今年跌超20%


今年以来,有多只未获取公募牌照的券商资管公募化改造产品跌幅超过20%。具体来看,中信证券量化优选跌幅超25%,中信建投价值成长跌幅超22%,中信证券品质生活、中信证券稳健回报跌幅也都超20%,光大阳光启明星创新驱动、东海海睿致远的跌幅也超20%。这些跌幅超20%的产品当中,有着“券商一哥”之称的中信证券旗下产品就有多只,头部的中信建投也有产品位列其中。而今年以来,截至6月10日,上证指数跌幅已经收窄至不到10%。Wind数据显示,相比偏股型公募基金产品,未取得公募牌照的券商资管公募化改造的偏股型产品,今年来收益大涨超过5%或10%的基本没有,跌幅最大却也超过25%。而同期偏股型公募基金产品,收益最高的高达55%,跌幅最大的超36%。



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