用益-信托理财周刊:债基募集"火爆"!如何选基不迷茫?!

时间:2022/07/04 17:10:47 作者:用益金融信托研究院 来源:用益信托网 责任编辑:humf

用益-信托理财周刊(2022.06.27-2022.07.03).pdf


每周高净值理财产品精选


image.png


产品点评与配置建议


本周(2022.06.27-2022.07.03)新产品“百瑞富诚798号集合资金信托计划”,信托资金用于向被投资人济南历城控股集团有限公司(主体评级AA+)进行可续期债权投资,其中,1%用于认购信托业保障基金。本项目融资人为济南历城控股集团有限公司,期限24个月,预期收益率为6.75%,济南市历城区国有资产运营有限公司提供连带责任保证担保。


项目特点


1、本项目是山东省重要地市级平台项目,行政级别高,平台地位重要。

2、项目融资人济南历城控股集团有限公司,主体评级AA+,债券存量规模38.00亿,其中私募债38.00亿,占比100.00%;授信额度192.13亿,未使用额度70.30亿。截止2021年12月31日,短期有息债务41.67亿,长期有息债务87.41亿。

3、项目拥有同地区一家重要城投平台济南市历城区国有资产运营有限公司提供连带责任保证担保,担保方主体评级AA,授信额度48.17亿,未使用额度10.93亿。截止2021年12月31日,短期有息债务4.49亿,长期有息债务17.47亿。

2021年山东省济南市历城区在济南市10个地区中,经济财政实力靠后,如下表1:


image.png


2021年山东省济南市历城区GDP为1165.98亿,在济南市10个地区中排名第二位,一般公共预算收入2021年为124.40亿,在江苏省10个地区中排名第二位,经济财政实力靠前。2021年山东省济南市地方政府债务余额78.73亿,地方政府债务限额89.66亿,债务率50.03%,债务负担较轻。


综上,该项目的风险较低,适合风险偏好较低的投资者。经风险调整后的收益尚可,风险偏好较低的投资者可以重点关注。


市场分析 


信托市场评述


市场概述:本周(2022.06.26-2022.07.03)共有397款集合信托产品成立,其中标品信托产品成立数量183款,非标信托产品成立数量214款。本周集合信托产品共计发行237款,其中投向房地产领域的有16款,投向金融领域214款,工商企业领域34款,基础产业领域128款。本周共计339款集合产品公布了预期收益,非标信托产品的平均收益率为6.86%,标品信托产品的平均收益率为4.70%。分领域看,工商企业类产品的平均收益率为7.12%,房地产类产品的平均收益率为7.51%,金融类产品的平均收益率为4.70%,基础产业类产品的平均收益率为6.79%。本周共有100款产品风控中提供了法人或实际控制人担保保证,有25款产品的风控措施里提供了抵(质)押物,其中14款有实物资产抵押,包括但不限于土地抵押、房产抵押、在建工程抵押或者混合型抵押等;另外11款为股权质押、应收账款质押等。


私募市场评述


市场概述:本周(2022.06.26-2022.07.03)私募证券投资基金共备案465只,较上周环比上升3.56%。共161只私募证券投资基金于本周成立,共373家私募机构参与了私募证券投资基金备案。私募证券投资基金多数策略的近一个月收益略有回落,事件驱动和CTA策略收益回升。其中相对价值策略收益回落较大,跌0.26个百分点;债券策略下跌0.13个百分点;其次股票策略下跌0.09个百分点。CTA策略收益回升1.45个百分点,事件驱动策略上升1.4个百分点。整体上所有策略收益均翻红,事件驱动策略近一个月收益最高为8.99%,其次股票策略为6.61%。


根据证券投资基金业协会数据显示,本周(2022.06.27-2022.07.03)私募股权市场共备案193只产品,环比上升50.78%。本周投资、上市和并购事件共195起事件,涉及总金额494.47亿人民币。从本周VC/PE市场发生案例数量来看,主要集中在生物技术/医疗健康、IT和半导体及电子设备三大领域。从披露金额上看,本周机械制造领域发生的单笔投融资金额较大,融资额来自6月29日,中无人机在上海证券交易所科创板成功挂牌上市,预示着航空工业“翼龙”系列无人机研制、运营、销售的市场化进程将再次加快。中无人机公开发行股票1.35亿股,发行价格为32.35元/股,总募集金额为43.67亿元。中无人机本次募集资金将用于无人机系统研制及产业化项目、技术研究与研发能力提升项目等。公司翼龙系列无人机已成为“中国制造”的一张名片,是我国军贸无人机出口的主力机型。


市场观察


信托:新时代信托受益权转让最新进展 99.5%的投资者已签约


6月29日下午,新时代信托在其官网发布《关于受让投资者信托受益权工作进展情况的公告》称——截至6月28日签约期满,已有人数占比99.5%的投资者完成签约。新时代信托在相关公告中表示,经慎重研究,新时代信托将于2022年6月8日至2022年6月28日期间受让投资者持有的信托受益权。收购价款按投资者直接投资的单一信托受益权投资本金金额,或通过“新时代信托悠悦理财规划单一资金信托”、“新时代信托悠享养老规划信托”投资的底层信托计划中的单一信托受益权投资本金金额,分为四档、每档分别对应一固定比例累进计算,具体如下:第一档为300万以下(不含),计算比例为80%,第二档为300万元-600万元(不含),计算比例为70%,第三档为600万元-1000万元(不含),计算比例为60%,第四档为1000万元及以上,计算比例为50%。新时代信托的这份兑付方案,与此前安信信托的兑付方案相似,都是“打折”兑付,但其兑付时效更有优势,使投资者的接受意愿更高一些。但如果不接受这一方案,投资者也可以选择通过司法途径主张权益的权利,就是过程比较复杂,也面临一定不确定性。


银行理财:逾2000只“破净”产品上岸!下半年银行理财收益将趋稳


近期,随着股市、债市双双修复,曾经屡屡“破净”的银行理财也逐渐回暖。数据显示,目前仅有约700只产品处于“破净”状态,占市场总量的3.4%。如果从银行理财子公司发行的产品看,目前“破净”数量在500只附近,逾2000只“破净”品种上岸。相较于一季度高达3015只银行理财产品“破净”,如今已经大规模改善,市场预计后期收益回报将趋稳。今年上半年,累计有218家上市公司购买银行理财产品,认购金额总计589.52亿元,占比11%。去年,有306家上市公司对银行理财总计认购1165.47亿元,占比17%。今年银行理财全面施行净值化,而A股上半年市场波动较大,致使银行理财产品收益普遍不佳。相较之前,当前的机构客户对短期、高流动的理财产品的认购热情空前高涨,很多债权类固收理财产品销售紧俏。不过在流动性宽松背景下,这类固收产品的收益率偏低,未来仍有一定下降空间,市场热度不会太高。


公募基金:公募数量突破万只 “小而美”占绩优主流


公募基金上半年“期中考”正式落幕。从业绩表现看,原油主题基金领涨市场,部分规模小于10亿元的“小而美”基金业绩表现靠前。而尽管多数权益类基金仍未“收复”亏损失地,但仍有部分持仓煤炭、地产的主动权益类基金斩获较高收益。而在数量和规模上,上半年全市场基金数量已突破万只,总规模则重新回升至26万亿元。值得注意的是,“小而美”成为上半年绩优基金的突出特点。数据显示,在上半年业绩排名前十的主动权益类基金中,仅有一只基金截至一季度末的规模达到58亿元,年内收益为15.84%。而其余绩优产品的最新规模均低于10亿元。从今年上半年发行产品类型来看,权益基金占比依旧是主力,股票型、混合型等基金数量合计逾6000只,而债券型基金则在上半年发行市场上“唱主角”。未来资本市场回暖带动基金发行市场回暖,新基金发行有望提速,公募基金管理总规模预计今年年底有望达30万亿元。


私募基金:明星私募大卖超50亿 私募销售“乍暖还寒”


6月中下旬,上海合远私募基金掌门人管华雨自主创业后的首批产品在多个渠道发售,首日募集规模超20亿元,第二周累计销售额超过50亿元,成为今年少见的爆款。管华雨新产品之所以成为爆款,和他过往的私募投资表现、市场反弹以及良好的渠道合作能力密切相关,而且,他看好的先进制造和科技创新等方向,恰好契合了当前市场行情。下半年的基金销售情况会好于上半年。目前投资者情绪处于底位回暖的状态,对后市仍偏谨慎,但今年最悲观的时候已经过去。从销售端来看,投资者情绪在逐步恢复。尽管从6月私募产品备案数量来看,还没有出现明显放大现象,但一般销售回暖相对于市场行情有一定的滞后性,可能会在下半年数据中体现出来。


保险资管:险资下半年积极增配A股


据了解,上半年,险资权益类资产整体回撤幅度得到有效控制,并完成“抄底”加仓。银保监会6月27日披露的数据显示,截至今年5月末,险资配置股票与证券投资基金的余额为2.98万亿元,占比12.4%,较4月末的11.9%止跌反弹。这与4月末多家险资机构陆续加仓关联密切。上半年,险资对仓位的控制较好,基本完成时间过半、任务过半的投资收益目标进度。展望下半年,多家险资认为A股市场存在结构性机会。配置方面,看好高景气、稳增长、通胀相关的三条主线。从稳健投资角度出发,近期应注重择机兑现收益,如果二季度末三季度初出现较大幅度的震荡,则为加仓良机。从中长期看,中国可能率先进入新一轮经济复苏阶段,而欧美国家经济从滞胀转入衰退后,货币政策将再度进入宽松周期,预计届时外资流入会加速。


券商资管:上半年45家券商 中信建投IPO收入居首


2022年上半年收官,券商投行业绩情况出炉,分化持续。数据显示,按照发行日口径计算,今年上半年45家券商承担了176家A股IPO项目,共募集资金超2500亿元。从保荐项目数量看,投行项目越来越向头部券商集中,分化持续存在。其中,中信证券、中信建投分别以23家、22家的数量领跑。承销收入看,中信建投IPO收入居首。在行业整体主承销收入有所减少的情况下,头部投行优势显现。从去年年报整体情况看,大券商投行赚钱能力最强。2021年全年承销业务收入排名前十的券商为中信证券、中金公司、中信建投、海通证券、华泰证券、国泰君安、华泰联合、招商证券、民生证券和国信证券。由于投行业务集中度处于持续提高的趋势中,预计全年头部券商与中小券商在投行业务领域的分化现象将持续存在。随着未来全面注册制的落地,中小券商在股权融资业务领域的发挥空间将得到进一步拓展。


往期回顾


用益-信托理财周刊:西安公司债投资项目,值得投吗?!

用益-信托理财周刊:济宁区县级公司债投资项目,值得投吗?

用益-信托理财周刊:江苏省徐州市重要政信项目,值得投吗?

用益-信托理财周刊:山东省重要地市级平台项目,值不值得投?

用益-信托理财周刊:重庆市区县级重要政信项目,值不值得投?

用益-信托理财周刊:袁隆平慈善信托成立


更多往期精彩内容,请关注>>用益周刊


用益频道-第一短幅
信托统计
统计结果

数量总数

规模总计

亿元

平均期限

平均年收益率

%

用益频道-第二短幅
用益频道-第一旗帜
用益频道-第二旗帜