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用益-信托理财周刊（2022.07.18-2022.07.24).pdf

每周高净值理财产品精选

产品点评与配置建议

本周（2022.07.18-2022.07.24）新产品“成都新津新城发展专项债权投资集合资金信托计划（第1期）”，信托资金用于向被投资人新津新城发展集团有限公司作为债务人设立的专项债权。本项目融资人为新津新城发展集团有限公司，期限12个月，预期收益率为6.8%，成都市新津县国有资产投资经营有限责任公司为债务人的还款义务提供差额补足，并向陕国投提供差额补足函。承诺对债务人所有应付未付款项承担不可撤销的连带清偿责任。

项目特点

1、本项目是四川省重要地市级平台项目，行政级别高，平台地位重要。

2、项目融资人新津新城发展集团有限公司，主体评级AA+，债券存量规模23.28亿，其中，私募债存量规模17.80亿，占比76.46%；授信额度61.30亿，未使用额度14.81亿。截止2022年3月31日，短期有息债务35.46亿，长期有息债务85.51亿。

3、项目拥有同地区重要城投平台成都市新津县国有资产投资经营有限责任公司提供担保，担保方主体评级为AA，成都市新津县国有资产投资经营有限责任公司授信额度23.49亿，未使用额度47.59亿。截止2022年3月31日，成都市新津县国有资产投资经营有限责任公司短期有息债务39.01亿，长期有息债务42.29亿。

2021年成都市在江苏省10个地区中，经济财政实力居首，如下表1：

2021年四川省成都市GDP为19916.98亿，在四川省10个地区中排名第一位，一般公共预算收入2021年为1697.90亿，在四川省10个地区中排名第一位，经济财政实力靠前。2021年四川省成都市地方政府债务余额4043.31亿，债务率92.03%，债务负担较轻。

综上，该项目的风险较低，适合风险偏好较低的投资者。经风险调整后的收益尚可，风险偏好较低的投资者可以重点关注。

市场分析 

信托市场评述

本周（2022.07.18-2022.07.24）共有328款集合信托产品成立，其中标品信托产品成立数量181款，非标信托产品成立数量147款。本周集合信托产品共计发行270款，基础产业类信托产品发行规模达到85.54亿元，居首位；标品信托产品的发行规模92.76亿元。本周共计211款集合产品公布了预期收益，非标信托产品的平均收益率为6.93%，标品信托产品的平均收益率为4.61%。分领域看，工商企业类产品的平均收益率为7.07%，房地产类产品的平均收益率为7.70%，金融类产品的平均收益率为4.61%，基础产业类产品的平均收益率为6.84%。本周共有89款产品风控中提供了法人或实际控制人担保保证，有33款产品的风控措施里提供了抵(质)押物，其中21款有实物资产抵押，包括但不限于土地抵押、房产抵押、在建工程抵押或者混合型抵押等；另外12款为股权质押、应收账款质押等。

私募市场评述

本周（2022.07.18-2022.07.24）私募证券投资基金共备案520只，较上周环比上升0.97%。共203只私募证券投资基金于本周成立，共3882家私募机构参与了私募证券投资基金备案。私募证券投资基金多数策略的近一个月收益持续回落，其中股票策略收益回落较大，跌3.19个百分点；事件驱动策略下跌2.07个百分点；复合策略下跌1.10个百分点；相对价值、债券策略和宏观策略收益跌幅较低；CTA策略则回升3.15个百分点。整体上CTA策略收益最高，近一个月收益为3.40%，其次事件驱动收益率为2.31%，债券策略收益率最低，为0.28%。

根据证券投资基金业协会数据显示，本周（2022.07.18-2022.07.24）私募股权市场共备案181只产品，环比下降4.02%。本周投资、上市和并购事件共157起事件，涉及总金额488.99亿人民币。从本周VC/PE市场发生案例数量来看，主要集中在IT、半导体及电子设备和生物技术/医疗健康三大领域。从披露金额上看，本周清洁技术领域发生的单笔投融资金额较大，融资额来自7月20日，兴证全球基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、国泰君安资产管理（亚洲）有限公司、芜湖信达降杠杆投资管理合伙企业（有限合伙）、深创投制造业转型升级新材料基金（有限合伙）等投资新疆大全新能源股份有限公司110.00亿人民币。新疆大全新能源股份有限公司是一家高纯度多晶硅制造商，采用全自动、全循环的闭环式运行工艺生产产品，产品高纯多晶硅主要用于加工硅锭、硅片、电池片和电池组件等太阳能光伏产品，同时还为用户提供相关技术支持。

市场观察

信托：多家国企信托公司销售的政信产品收益率破6%

目前，多家国企信托公司销售的政信产品收益率破6%了，在房地产信托产品普遍延期的情况下，政信类信托再次受到投资者追捧 。未来，信托公司参与地方政府基础设施建设的方式可能会从融资类转变成完全的投资类，也就是我们经常所说的净值化，据某信托公司总裁透漏，在保证非标转标大的政策不变动的情况下，未来信托公司会以ABS债形式参与地方政府基建的，如果情况属实，那么未来政信信托产品将不会在有固定收益类，年化7%-8%利率的信托产品将会成为历史。

银行理财：头部银行理财子公司出手了！发力这类产品

在守住“固收+”等稳健类理财的基础上，少数银行理财子公司开始“拓荒”指数增强型理财产品。近日，招银理财发布一款风险收益评级为 PR5(高风险)、挂钩中证500的指数增强理财产品，在拓展多层次风险收益理财产品方面，继续做出了探索。除了招银理财的指数增强理财外，近年来，中银理财、中邮理财、平安理财、渝农商理财等多家机构都有跟踪指数的理财产品，有的产品跟踪中证500指数等标准化指数，有的则分别跟踪中邮理财稳健策略基金指数、中证渝农商理财成渝地区双城经济圈发展指数、中国优势企业指数等银行编制的指数，作为业绩比较基准的重要组成部分。

公募基金：接近7000亿元！二季度公募利润总额出炉

随着市场的强烈反弹，二季度，公募基金公司管理总规模再攀新高。随着行业整体规模水涨船高，基金公司的资管规模也在扩大，截至二季度末，有40家公募的非货管理规模超千亿元。银河证券基金研究中心的数据显示，2022年第2季度参与统计的9573只基金的利润总额是6998.82亿元。各个类型基金利润情况如下：股票基金利润1668.44亿元、混合基金利润3769.63亿元、债券基金857.01亿元、货币市场基金524.37亿元、QDII基金114.22亿元。天相投顾的数据显示， 二季度基金公司管理总规模增加1.57万亿，达到26.67万亿元，增幅为6.27%，扭转了前一季度下滑的趋势。

私募基金：云南交投首支私募股权投资基金成功备案

近日，云南交投路域一号基金成功完成私募股权投资基金备案。该基金是云南省交通投资建设集团有限公司首支自主发起设立、管理的基金，是在集团公司“一体两翼双平台”总体战略框架下产融结合的具体实践，为集团公司拓展股权业务迈出了实质性的一步。基金公司成立于2021年3月，同年8月获得私募股权基金管理人登记备案。当前，在私募基金行业监管趋严、募资难度加大的背景下，基金公司严格按照金融监管、国资国企管理要求，通过多方对接、探索，最终牵头发起设立“云南交投路域一号股权投资基金合伙企业（有限合伙）”。该基金计划投向综合交通、路域经济、新型基础设施、智慧交通等集团“十四五”规划发展方向，充分发挥私募基金管理平台与路域经济、新兴产业之间的协同联动作用。

保险资管：险资也爱“锂”！中国太保斥资10亿认购天齐锂业H股

港股上市不久的千亿新能源巨头天齐锂业（09696.HK），因徐翔前妻应莹的一句话导致在A股连续大跌，但7月18日，保险巨头中国太保却反其道而行之，斥资10.21亿港元，认购天齐锂业H股约7.58%的股份。天齐锂业港股发行价82港元/股，相比于A股股价仍有不小的差距，可以说这是险资对于港股股票的一次战略投资。而在最近一周多的交易时间内，天齐锂业已经跌破发行价，相信中国太保成为其基石投资者的目标并非是看股价短期波动，而是看中了新能源领域的业绩高增长预期和高分红盈利。中国太保此次行为是年内险资首次主动举牌上市公司。H股的差价以及能源板块股票，或将成为接下来险资的投资标的。

券商资管：创新产品疯狂“吸金”百亿，125只沦为“迷你基”！ETF冰火两重天

受市场波动影响，今年以来ETF新发数量与募集规模不及去年同期。Wind数据显示，截至7月22日，今年以来共成立了82只ETF产品，期间首次募集的合计规模为484.83亿元；与去年同期成立了162只ETF产品、合计1114.29亿元的募集规模相比；数量上减少了一半，募集规模也减少了56%。伴随着市场动荡，ETF产品“两极分化”问题也日益严重，出现了“冰火两重天”局面。一方面，部分热门赛道产品获得市场追捧，疯狂吸金。另一方面，部分产品也因丧失流动性，被迫清盘或处于清盘边缘。Wind数据显示，截至7月22日，今年以来已有6只ETF产品（排除ETF联接基金）清盘。

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