​用益-信托理财周刊:山东省重要政信类产品,值得投吗?

时间:2022/09/05 15:23:40 作者:用益金融信托研究院 来源:用益信托网 责任编辑:humf

用益-信托理财周刊(2022.08.29-2022.09.04).pdf


产品动态


每周高净值理财产品精选


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产品点评与配置建议


本周(2022.08.29-2022.09.04)新产品“长安宁-山东新泰统筹流动资金贷款集合资金信托计划”,信托资金用于向融资方发放流动资金贷款。本项目融资人为新泰市统筹城乡发展集团有限公司,期限12个月,预期收益率为7.35%,山东泰丰控股集团有限公司、新泰市城镇建设投资有限公司和新泰市财金投资集团有限公司提供不可撤销的连带责任担保。


项目特点


1、本项目是山东省重要地市级平台项目,行政级别高,平台地位重要。

2、项目融资人新泰市统筹城乡发展集团有限公司,主体评级AA,债券存量规模32.00亿,其中,私募债存量规模28.00亿,占比87.50%;授信额度82亿,未使用额度13.48亿。截止2022年6月30日,短期有息债务46.06亿,长期有息债务71.46亿。

3、项目拥有同地区重要城投平台山东泰丰控股集团有限公司、新泰市城镇建设投资有限公司和新泰市财金投资集团有限公司提供不可撤销的连带责任担保,担保方山东泰丰控股集团有限公司主体评级为AA。截止2022年6月30日,山东泰丰控股集团有限公司短期有息债务8.49亿,长期有息债务10.47亿。

2021年新泰市在山东省泰安市6个地区中,经济财政实力如下表1:


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2021年山东省泰安市新泰市GDP为573.90亿,在山东省泰安市6个地区中排名第2位,一般公共预算收入2021年为37.51亿,在山东省泰安市6个地区中排名第2位,经济财政实力靠前。2021年山东省泰安市新泰市地方政府债务余额107.49亿,债务率18.73%,债务负担较轻。


综上,该项目的风险较低,适合风险偏好较低的投资者。经风险调整后的收益尚可,风险偏好较低的投资者可以重点关注。


市场分析


信托市场评述


市场概述:本周(2022.08.29-2022.09.04)共有328款集合信托产品成立,其中标品信托产品成立数量165款,非标信托产品成立数量163款。本周集合信托产品共计发行241款,其中,基础产业类信托产品的发行规模49.50亿元,环比减少37.55%;标品信托产品发行规模为72.12亿元,环比增加10.59%。本周共计190款集合产品公布了预期收益,非标信托产品的平均收益率为6.79%,标品信托产品的平均收益率为4.55%。分领域看,工商企业类产品的平均收益率为6.13%,房地产类产品的平均收益率为7.54%,金融类产品的平均收益率为4.55%,基础产业类产品的平均收益率为6.82%。本周共有88款产品风控中提供了法人或实际控制人担保保证,有35款产品的风控措施里提供了抵(质)押物,其中24款有实物资产抵押,包括但不限于土地抵押、房产抵押、在建工程抵押或者混合型抵押等;另外11款为股权质押、应收账款质押等。


私募市场评述


市场概述:本周(2022.08.29-2022.09.04)私募证券投资基金共备案520只,较上周环比下降0.38%。共188只私募证券投资基金于本周成立,共369家私募机构参与了私募证券投资基金备案。本周私募证券投资基金各策略的近一个月收益整体回落,其中股票策略下降幅度较大,跌2.29个百分点;其次组合基金下跌1.19个百分点;多资产策略下跌1.35个百分点;而期货及衍生品策略则回升0.12个百分点。总体上债券策略收益升至最高,近一个月收益为0.37%,其余策略收益均为负值,期货及衍生品策略收益最低,为-1.02%。


根据证券投资基金业协会数据显示,本周(2022.08.29-2022.09.04)私募股权市场共备案171只产品,环比上升4.91%。本周投资、上市和并购共160起事件,涉及总金额335.02亿人民币。从本周VC/PE市场发生案例数量来看,主要集中在IT、生物技术/医疗健康、半导体及电子设备三大领域。从披露金额上看,本周金融领域发生的单笔投融资金额较大,融资额来自8月31日,上海砥安投资管理有限公司、中国银行股份有限公司成功受让上海国之杰投资发展有限公司持有的安信信托股份有限公司的15.5%的股权,作价35.10亿人民币。安信信托主要业务包括受托经营资金信托业务、受托经营动产和不动产及其他财产的信托业务、受托经营法律和行政法规允许从事的投资基金业务、以及作为投资基金或者基金管理公司发起人从事的投资基金业务、和企业资产的重组、并购及项目融资、公司理财、财务顾问等服务。


市场观察


信托:八月集合信托市场淡季不淡,市场开始回暖?


8月集合信托发行市场明显回暖,发行数量和发行规模显著上升。据公开资料不完全统计,截至9月1日,8月共有56家信托公司发行2058款集合信托产品,发行数量环比增加230款,增幅为12.58%;发行规模1519.44亿元,环比增加260.47亿元,增幅为20.69%。8月集合信托成立市场行情继续上行,产品成立数量及规模显著增加。据公开资料不完全统计,截至9月1日,8月共有53家信托公司成立了2116款集合信托产品,成立数量环比增加154款,增幅为7.85%;成立规模1324.03亿元,环比增加189.69亿元,增幅为16.72%。八月份集合信托市场虽然是淡季,但延续上月的反弹走势,是否已经走出低谷还有待观察。从外部环境来看,央行的降息对信托产品的发行有一定的刺激作用,但信托产品收益跟随下探也是大概率事件,未来集合信托市场短期内难言复苏。


银行理财:银行理财公司上半年成绩单来了 9家管理规模超万亿


数据显示,截至2022年6月末,已有9家银行理财公司管理规模超过1万亿元。其中,招银理财、建信理财、兴银理财位列前三,分别为2.88万亿元、2.05万亿元、1.96万亿元。部分股份行和中小银行理财公司管理规模增速迅猛。截至6月末,兴银理财、信银理财、宁银理财管理规模分别达1.96亿元、1.65亿元、3935亿元,分别较年初增长超6000亿元、8000亿元、900亿元。合资理财公司亦表现不俗。截至6月末,汇华理财管理规模已超过800亿元,施罗德交银理财、贝莱德建信理财虽成立不久,管理规模均已超过30亿元。由于部分公司前期承接了大量母行迁移的理财产品,加之今年部分理财公司在渠道拓展方面进展较快,规模出现较大幅度增长,也贡献了不少管理费收入。


公募基金:市场风格加速切换 公募量化基金表现突出


2022年以来A股市场震荡下行,权益基金整体表现欠佳。但多只公募量化基金表现突出,整体收益而言也呈现一定的“抗跌性”。统计显示,截至9月2日,年内业绩领先的基金中,出现多只量化产品的身影。从业绩来看,指数增强基金是公募量化基金中超额收益最为显著的产品。另外,震荡剧烈的市场行情中,公募量化基金获取了优于普通基金的收益,展现出一定的抗跌性。尤其量化对冲基金2022年以来平均跌幅仅为1.52%,整体波动和回撤较小。量化基金以全市场选股为主,覆盖的行业和个股相对较广,市场风格相对均衡、机会分散的市场环境利于量化策略获取超额收益。


私募基金: 百亿级私募大洗牌!13家黯然掉队


三方最新统计数据显示,截至8月29日,百亿级私募数量为109家。对比去年底的百亿级私募名单可以发现,嘉恳资产、赫富投资、申毅投资、呈瑞投资、宁波宁聚、煜德投资、思道科投资、和谐浩数投资、泛海投资和星阔投资等13家私募退出了百亿俱乐部。具体来看,在掉队的13家私募中,多家机构曾是业绩榜单中的佼佼者。不过,好景不长。多家百亿级私募跻身百亿梯队后,业绩掉头向下,规模也很快缩水至百亿以下。短期亮眼业绩往往源于管理人风格与市场的高度契合,如果管理人借机大举募资,虽然能够快速进入头部梯队,却更容易因规模“超载”而翻车,在风格转换中对投资人和公司造成较大伤害。


保险资管:国有商业银行首单代理销售保险资管产品业务落地


近日,建行上海市分行代理销售太平资产管理有限公司的“太平资产资管产品”成功募集成立,这是自2020年5月《保险资产管理产品管理暂行办法》实施以来,国有商业银行首次与保险资产管理公司合作代理销售保险资管产品业务,也是上海地区内银行首单代理销售保险资管产品业务,成功拓展了国有商业银行与保险资产管理公司合作的新领域、新模式、新场景。据介绍,建行上海市分行选定了太平资产管理有限公司主动管理的“太平资产资管产品”为建行首只代销产品并成功于8月末实现了业务落地。


券商资管:头部效应显著 券商资管业务净收入超210亿元


今年上半年,41家上市券商实现资管业务手续费净收入合计212.86亿元。其中,中信证券、广发证券、华泰证券的资管业务手续费净收入合计达115亿元。资产管理总规模方面,华泰资管、光证资管、招商资管位居行业前列。数据也显示,资管业务分化的格局进一步加剧。资管业务头部效应显著,中信证券和广发证券两家券商上半年合计实现资管业务手续费净收入近100亿元,占比46%。据中国证券业协会数据,截至6月末,券商资产管理总规模为10.49万亿元,较去年末下降2.98%。在资管新规正式实施的背景下,成立资管子公司并申请获得公募牌照,逐渐成为券商资管业务转型的重要方向。


往期回顾


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