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用益-信托理财周刊（2022.12.05-2022.12.11）.pdf

产品动态

每周高净值理财产品精选

产品点评与配置建议

本周（2022.12.05-2022.12.11）新产品“江西省景德镇国新建设工程有限公司债权投资集合资金信托计划（第一期）”，信托资金用于受让景德镇国新建设工程有限公司的应收债权。本项目融资人为景德镇合盛产业投资发展有限公司，期限24个月，预期收益率为7.29%，景德镇国新建设工程有限公司和景德镇市国资运营投资控股集团有限责任公司分别为景德镇合盛产业投资发展有限公司按期清偿债务提供连带责任保证担保。

项目特点

1、本项目是江西省重要地市级平台项目，行政级别高，平台地位重要。

2、项目融资人景德镇合盛产业投资发展有限公司，主体评级AA，债券存量规模10.00亿，其中，私募债存量规模0.00亿，占比0.00%；截止2022年3月31日，授信额度55.49亿，未使用额度1.86亿。截止2022年6月30日，短期有息债务32.13亿，长期有息债务40.49亿。

3、项目拥有同地区国企景德镇市国资运营投资控股集团有限责任公司提供连带责任担保，担保方主体评级为AA+。截止2022年9月30日，短期有息债务149.58亿，长期有息债务244.56亿。

4、2021年景德镇市在江西省GDP排名前11的地区中，经济财政实力如下表1：

2021年江西省景德镇市GDP为1102.31亿，在江西省11个地区中排名第十一位，一般公共预算收入2021年为101.49亿，在江西省11个地区中排名第九位，经济财政实力一般。2021年江西省景德镇市地方政府债务余额400.86亿，负债率36.37%，债务负担较轻。

综上，该项目的风险较低，适合风险偏好较低的投资者。经风险调整后的收益尚可，风险偏好较低的投资者可以重点关注。

市场分析

信托市场评述

市场概述：本周（2022.12.05-2022.12.11）共有276款集合信托产品成立，其中标品信托产品成立数量159款，非标信托产品成立数量117款。本周集合信托产品共计发行222款，环比减少10.48%；发行规模125.85亿元，环比增加3.61%。本周共计207款集合产品公布了预期收益，非标信托产品的平均收益率为6.70%，标品信托产品的平均收益率为4.52%。分领域看，工商企业类产品的平均收益率为6.36%，房地产类产品的平均收益率为7.97%，金融类产品的平均收益率为4.51%，基础产业类产品的平均收益率为6.63%。本周共有106款产品风控中提供了法人或实际控制人担保保证，有27款产品的风控措施里提供了抵(质)押物，其中19款有实物资产抵押，包括但不限于土地抵押、房产抵押、在建工程抵押或者混合型抵押等；另外8款为股权质押、应收账款质押等。

私募市场评述

市场概述：本周（2022.12.05-2022.12.11）私募证券投资基金共备案546只，较上周环比下跌15.48%。共224只私募证券投资基金于本周成立，共413家私募机构参与了私募证券投资基金备案。私募证券投资基金上周收益全面回升，其中股票策略产品指数上涨幅度最大，涨2.22%，其次多资产策略产品涨1.45%；组合基金策略涨1.29%；而期货及衍生品策略涨幅最低，涨0.10%。除期货及衍生品策略外，各大策略近一个月收益均回归正值，其中股票策略收益最高，为1.34%，其次多资产策略收益为1.33%，债券策略收益升至0.31%，期货及衍生品策略收益则为-0.71%。

根据证券投资基金业协会数据显示，本周（2022.12.05-2022.12.11）私募股权市场共备案204只产品，环比上升26.71%。本周投资、上市和并购151起事件，涉及总金额667.95亿人民币。从本周VC/PE市场发生案例数量来看，主要集中在半导体及电子设备、生物技术/医疗健康、IT三大领域。从披露金额上看，本周半导体及电子设备领域发生的单笔投融资金额较大，融资额来自12月6日，骆锦红、西藏亿纬控股有限公司、刘金成投资惠州亿纬锂能股份有限公司90.00亿人民币。惠州亿纬锂能股份有限公司是一家锂电池及电源系统制造商，主要产品有锂-亚硫酰氯电池、锂-二氧化锰电池、高倍率长寿命HP电池、动力储能电池及电动车电源系统等，广泛应用于智能电网、新能源汽车、消费电子等不同领域。

市场观察

信托：年末发行冲量 11月信托成立规模增至近1200亿元

受10月成立基数较低和年末冲规模等季节性因素的影响，11月份我国集合信托成立市场呈现反弹回暖态势。用益金融信托研究院最新数据显示，我国61家信托公司11月共成立集合信托产品2417款，环比增加803款，增幅为49.75%，成立规模1169.45亿元，环比增加307.02亿元，增幅为35.6%。其中，房地产信托和工商企业类信托增长最为明显。

银行理财：2.5万亿定期开放理财到期压力本月汹涌而至，债市跌跌不休何时止？

12月6日，普通信用债以及部分银行二永债(二级资本债、永续债)再次成为被“砸盘”对象，理财资金减持债券还未结束，海通证券统计显示，当日理财净卖出209亿元，基金净卖出315亿元。本月，银行理财还将面临巨大的赎回压力，2.5万亿定期开放理财将到期。广发证券统计显示，封闭型理财存续产品12月到期规模达4197亿元，环比升32.71%；定开型12月到期规模达2.48万亿元，环比虽降7.28%，但规模仍处高位。

公募基金：大消费行情卷土重来，逾40只主题基金“回血”超20%

近日，沉寂许久的大消费行情迎来复苏，为年末行情增添了一抹亮色。数据显示，截至12月7日，食品饮料行业近5日上涨8.09%，在31个申万一级行业中居首。受益于消费板块的良好表现，相关主题基金的收益率也随之水涨船高。Wind数据显示，截至12月6日，有超过200只消费主题基金11月以来均实现净值上涨，其中区间涨幅超过10%的产品有159只。令人注意的是，各机构对大消费个股的关注度也有所提升。11月以来共有66只包括食品饮料、农林牧渔、纺织服饰、家用电器、商贸零售、社会服务在内的大消费个股获得基金公司调研。

私募基金：私募大佬管华雨最新调仓路径曝光

近日，知名基金经理管华雨创办的合远私募基金旗下产品流出的11月报显示，该公司旗下某产品11月底股票仓位仅5成，前五大持仓品种为汽车、食品饮料、机械设备、有色金属和国防军工。这只成立于6月27日的产品成立以来业绩为-1.84%，其中11月回报为0.63%。月报显示，上述产品投资组合仍处于建立安全垫的过程中，投资策略上继续采取积极的战略态度，整体配置仍然偏向于制造，且仍然以新经济相关制造为主，同时增加了与传统经济相关度高的部分优质周期成长股的持仓。

保险资管：2022险资VC/PE白名单出炉！A类管理人增加26家

近日，中国保险资产管理业协会公布了2022年私募股权投资基金管理人评价结果。今年获得A类评价私募股权投资基金管理人共126家，与去年相比多了26家。保险资管业协会方面数据也显示，近年来保险资金在私募股权投资方面持续加大力度，2021年末保险公司投资私募股权基金规模为0.59万亿元，规模同比增长21.53%。

券商资管：科创板做市借券规模持续扩大 余额已突破1.5亿

正式上线3周以来，科创板做市借券规模持续扩大。截至日前，科创板做市借券规模余额已达1.51亿元，涉及做市股票25只，总的股票数量超过420万股。今年10月31日，科创板股票做市业务正式启动，首批42只科创板股票被纳入做市标的范围。半个月之后的11月14日，科创板借券做市业务正式上线。从借券的股票数量来看，被借券的股票只数已经达到25只，占首批45只做市股票标的55%。这表明，超一半的做市标的已经被借券。目前，科创板做市股票标的再次扩容，总的只数已经达到了60只。

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