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本月信托市场景气水平继续走低  

2023年10月，最新用益信托市场景气指数为42，较上月同期相比，本月信托市场景气指数继续走低，较去年同期相比亦大幅下滑。从近几个月信托市场景气度走势来看，整体依然呈现下滑趋势，并且今年以来景气指数均处于50%分界线之下。目前，整个信托行业对“信托业务三分类”下的未来发展前景都很困惑。资产管理信托其实就是做私募信托型的基金管理业务，虽然具有极大的商业价值，但信托公司普遍缺少相关经验与匹配的专业能力。资产服务信托看似具有吸引力，但实际上难以挖掘其中的商业价值。这就要求每个信托公司立足于理财金融的站位，积极迎接考验，重新找准自己的战略发展定位，走创新发展之路。成为具有财富管理能力的资产管理机构，或是成为具有核心资产管理能力的财富管理机构，抑或是成为资产管理和财富管理两者并举的综合化信托服务机构。

各分类指数表现

从本月各分类指数环比来看，呈现发行规模指数回升，而成立规模指数继续下滑趋势；但从各分类指数同比来看，表现情况大相径庭，除发行规模指数1持平及成立规模指数1有所上升外，而其他三个指数依然呈现较大幅度的下降，尤其是发行规模指数2及成立规模指数2，均呈现2位数字的下滑。另外，10月份社融数据显示，我国社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期多9108亿元，其中，政府债净融资是拉动当月社会融资规模增量的主因；人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元，10月份人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元。考虑到10月信贷数据受到季节性因素以及地方政府化债影响，此前市场机构普遍认为新增人民币贷款规模将走弱。

数据显示，10月对实体经济发放的人民币贷款增加4837亿元，同比多增232亿元，反映出金融机构对实体经济的信贷支持保持力度。从表外融资看，10月信托贷款增加393亿元，同比多增454亿元；委托贷款和未贴现的银行承兑汇票分别减少429亿元、2536亿元。数据还显示，10月企业债券净融资1144亿元，同比少1269亿元；非金融企业境内股票融资321亿元，同比少467亿元。

本月发行规模指数较上月小幅回升，上升至56%，处于50%分界线之上。本月主要得益于标品信托产品的发力。截至11月13日，对比发行规模的实际数字（编制2023年9月用益信托市场指数时数据，以下数据亦如此），2023年10月集合信托产品发行规模为847.95亿元，2023年9月集合信托发行规模为844.28亿元，环比上升0.43%。

本月成立规模指数环比继续下降，回落至42%，处于50%分界线之下，但较去年同期相比依然提升。一方面，本月A股市场全面下行，一度再创新低；另一方面，本月因长假等原因导致工作日明显减少，对产品募集会有较大的影响。而非标信托因监管压力和市场环境等综合因素，产品供给量有限。对比成立规模的实际数字，2023年10月集合信托成立规模435.53亿元，2023年9月集合信托成立规模为548.05亿元，环比下降20.53%。

本月参与公司指数为57，表明本月信托市场只存在57%的信托公司参与了集合信托产品的发行及成立，信托公司参与度较上月略有回暖，但同比依然大幅下滑，信托市场还难言回暖。总体而言，10月用益信托市场景气指数为42，信托市场景气度依旧低迷。

家庭服务信托成新蓝海 信托公司要如何做？

今年发布的《关于规范信托公司信托业务分类有关事项的通知》中对家庭服务信托进行了明确定义，功能强大、门槛较低的家庭服务信托因此受到市场的广泛关注。为回归本源业务，促进公司转型发展，各家信托公司纷纷推出家庭服务信托产品。那么，为了满足客户需求，更好地开展家庭服务信托业务，信托公司具体该怎么做呢？

业内主要观点

其一，打造专业团队，建立客户信任度。家庭服务信托相较于普通理财产品，除具有资产保值增值功能外，还具备风险隔离与财富传承等功能。因此，信托公司的家族办公室团队，除需要具备市场认知，熟悉法律、税务、投资等知识外，还需要了解家庭服务信托的运作流程，具备丰富的客户服务经验，才能在推广业务时，输出专业观点、提供专业建议、定制适配客户的家庭服务信托方案。此外，因家庭服务信托门槛相对较低，目标客群体量较大，着力打造营销端业务人员的客户挖掘能力、专业的服务能力，构建家族办公室从业人员与营销端业务人员的业务协作推进机制，有助于信托公司更好地开展家庭服务信托业务。

其二，强化投资能力，重视稳健投资。选择运用家庭服务信托的“独立账户”进行风险隔离与财富传承的客户，在投资方面一般更注重投资的稳健性。为更好实现客户的财富管理目标，信托公司需不断提升对标准化债权类资产和上市交易股票的投研能力，自主研发优质稳健的标准化产品或者从市场上筛选优质稳健的公募基金或者银行理财产品，以满足客户的投资需求。在自身不具备投研能力的情况下，信托公司可以引入投顾模式，借助外部投研机构的投资能力，共同为客户服务。

其三，促进内部协同，提升服务效率。家庭服务信托为定制化产品，信托公司需要根据客户家庭情况及其财富管理目标搭建家庭服务信托框架，导致业务设立环节繁多，包括：与客户沟通设立意愿、定制家庭服务信托方案、客户提供相关信息材料、信托公司内部审核、开立专属账户、定制合同条款、监管报备、合同签署及家庭服务信托成立、资金投出等等。而业务设立周期长，时效慢，便会影响客户体验，不利于业务开展。因此，促进公司内部各部门协同，简化设立流程，缩短设立周期，提升服务效率，就显得很有必要。如果能够同时借助科技赋能，实现家庭服务信托设立及管理的线上全流程服务，对信托公司开拓家庭服务信托业务也会很有帮助。

其四，建立外部合作机制，扩大市场影响力。根据监管规定，家庭服务信托的受托人为信托公司，银行、券商、保险公司等机构为客户设立家庭服务信托业务，均需与信托公司合作。而对信托公司而言，与外部拥有客户资源的机构合作，能够快速打开市场，提升业务规模。因此，信托公司可与外部机构建立良好的培训合作机制、业务沟通机制等，以更好地展开合作，共同为客户服务。 

用益信托市场景气指数说明

从2002年至今，用益金融信托研究院一直专注于信托研究。长期收集统计信托产品数据，拥有最全面准确的信托行业数据。根据这些数据我们编制了用益信托指数。用益信托指数从2011年3月开始发布，为适应市场需求变化，2016年2月我们将该指数调整为用益信托市场景气指数。 

用益信托市场景气指数是一个综合加权指数，由3个细分指数加权计算而成，3个细分指数及权重是根据其对信托市场景气的影响程度而确定的。具体包括：发行规模指数，成立规模指数及参与信托公司指数。最终指数是经过回归法调整季节性因素影响而获得。

用益信托市场景气指数是一个行业指数，用来监测信托行业的景气程度。用益信托市场景气指数的计算方法参考并改进了采购经理指数（PMI）的算法。PMI是国际通用的宏观经济监测指标之一，PMI的有效性得到了广泛的认可。与PMI的判断标准相同，用益信托市场景气指数以50%作为信托市场景气强弱的分界点，用益信托市场景气指数大于50%，反映信托市场景气；小于50%，则反映信托市场不景气。

往期回顾：

9月信托市场景气度继续降温  景气指数43