用益-信托经理参考：融资类信托同比下降0.25%
一周重点关注：
● 助力资本市场行稳致远
● 14号文下发，城投金身不破？
● 城市房地产融资协调机制加快落地
● 融资类信托同比下降0.25%
● 信托产品火爆到要摇号？
● 平安信托翔远230项目最新进展
● 建元信托发行第一款政信产品
● 国通信托一产品存在无法按期兑付
● 光大信托迎来新的党委书记
● 陆家嘴信托与平度市人民政府签署战略合作协议
● 江苏信托携手建行共推普惠产品
● 昆仑信托与中石油江西销售成功开展业务合作
●【观察】信托业的监管逻辑
●【观察】新分类落地一年，信托公司的那些“首单”
一、财经视点
■ 助力资本市场行稳致远
3月15日，证监会集中发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》等4项政策文件，坚持目标导向、问题导向，落实监管要长牙带刺、有棱有角的要求，突出“强本强基”和“严监严管”，积极回应市场关切，释放出强监管防风险促高质量发展的明确信号。
点评：“强本强基”和“严监严管”相辅相成，将进一步完善资本市场长期稳定健康发展的体制机制，更好发挥资本市场功能，为支持优秀上市公司做优做强和投资者分享我国经济高质量发展成果营造更好环境。
■ 14号文下发，城投金身不破？
最近，无论是做债券投资还是做城投非标业务的从业者，都无比关注一份只在内部流传的文件——14号文。在2024年2月23日国务院常务委员会开完后的一周，国务院办公厅下发《关于进一步统筹做好地方债务风险防范化解工作的通知》，将35号文中规定的12个重点化债省份扩围，新增19个省份可自主申报。
点评：作为35号文的打补丁文件，14号文出的相对比较克制，一方面肯定了12个重点省份的化债取得阶段性成果，另一方面对新增的19个省份并没有强制要求每个省至少纳入一个地市，而是根据债务负担重、化债难度自主申报。对于城投业务的从业者，无论是做标的还是做非标的，2024年都会是非常难受的一年。
■ 央行：要做好金融支持地方政府债务风险化解工作
3月14日，中国人民银行党委召开扩大会议。会议强调，要聚焦稳妥有效防范化解重点领域风险，做好金融支持地方政府债务风险化解工作，因城施策精准实施好差别化住房信贷政策，满足各类房地产企业合理融资需求。要聚焦推动金融高水平开放，完善金融市场开放制度，稳慎扎实推进人民币国际化。
■ 城市房地产融资协调机制加快落地
今年全国两会期间，住房城乡建设部部长倪虹介绍，目前，31个省份312个城市建立了城市房地产融资协调机制，报送“白名单”项目6000多个。截至2月底，商业银行已经审批贷款超过2000亿元。
点评：建立城市房地产融资协调机制，推动房地产开发企业和金融机构精准对接，有助于校正部分金融机构过度避险行为，促进金融与房地产良性循环，维护金融市场稳健运行；也有助于支持房地产项目交付，做好保交楼保民生保稳定工作，提振市场信心。
二、信托动态
■ 融资类信托同比下降0.25% 新规倒逼信托机构转型
根据中国信托业协会近日发布的《2023年信托业专题研究报告》，信托资产规模已缩为22.64万亿，融资类、投资类和事务管理类资产占比分为14.34%、47.23%和38.43%，其中融资类资产占比环比下降0.09%，同比下降0.25%。
点评：在新业务分类导向下，制定并及时优化调整中长期战略规划，明确转型方向，选择业务发展方向和发展模式，平衡短期盈利和长期竞争力构建，实现差异化、特色化发展已经成为信托公司的普遍共识。
■ 信托产品火爆到要摇号？
近日，有信托公司销售经理称，现在公司发行的非标类政信产品十分紧俏，刚一上线就预约爆满，有的预约率高达500%，已经采取内部摇号的方式决定名额归属。具体摇号方式为：1、预约阶段：开放预约期，理财经理联系客户确认打款时间和金额，帮客户进行预约并确认；2、摇号阶段：预约期后，信托公司内部系统摇号，后台通知理财经理中签客户，安排客户进行双录；3、打款阶段：双录完成后，客户需要在项目封账前打款，过期则顺延给替补客户。
点评：步入2024年，投资人火爆认购政信类信托产品，主要有以下几方面原因：其有地方政府信用背书，有些项目还会叠加基础建设收益权作为补充；监管层最重要的目标之一就是降低风险，目前已经出台多项政策来化解地方债务，用于支持当地政府经济更好的发展。相比房地产、工商企业和类资金池信托产品的风险处置，政信类产品延期后全额兑付，本金不打折。
■ 《五矿信托资产配置手册（2023-2024）》正式发布
3月11日，五矿信托战略发展研究院首次对外发布《五矿信托资产配置手册（2023-2024）》。本报告总览全球资产管理行业发展现状，充分发挥信托“风险隔离、跨市场资产配置、账户管理”三大独特优势，依托业内领先的“五矿5K资产配置体系”，总结2023年大类资产现状，提出2024年资产配置解决方案。
■ 平安信托翔远230项目最新进展：追收诉讼二审胜诉
近日，平安信托最新公告，翔远二百三十号相关司法诉讼于近日获取二审民事判决书，判决驳回被告项目融资人的上诉，维持一审原判。本次判决支持了平安信托代表该信托计划的主要诉讼请求，包括融资人应当支付回购价款本金和违约金，担保人荣盛发展对融资人上述支付义务承担连带清偿责任、受托人对本信托计划项下抵押物处置所得享有优先受偿权等。
■ 9家信托公司荣获深交所“优秀债券投资交易机构”奖项
3月11日，深交所组织召开2023年度债券监管发展业务座谈会，多家信托荣获2023年度深圳证券交易所债券市场“优秀债券投资交易机构-信托类”奖项。包括：中诚信托、中航信托、华润信托、平安信托、外贸信托、山东国际信托、光大信托、百瑞信托、粤财信托等。
■ 建元信托发行第一款政信产品
近日，建元信托发行了首款政信产品，这是更名后发行的第一款政信产品。该产品较为优质，交易对手、风控措施、要高于同区域发行的其他产品。这是一款江苏泰州市级政信产品，融资方为AA+平台的子公司，担保方为市级AAA，外加住宅土地抵押等。
■ 国民信托1.6亿项目逾期兑付！
近日，上市公司恒银科技披露，其购买的国民信托·慧金87号集合资金信托计划已于去年12月到期，但截至目前仍有本金1.699亿元及剩余投资收益未能兑付，这也成为恒银科技预计2023年亏损的主要原因之一。
■ 国通信托一产品存在无法按期兑付
3月15日，上市公司英洛华发布相关公告表示，根据相关规定，其基于谨慎性原则，并结合实际情况，拟对持有的“国通信托·天瑜四号单一资金信托”信托理财产品确认投资损失、对预期可能发生信用减值损失和资产减值损失的相关资产计提减值准备。公告显示，英洛华于2023年11月25日披露了《关于全资子公司购买信托理财产品相关事项的公告》(公告编号2023-059)，其全资子公司浙江联宜电机有限公司持有的“国通信托·天瑜四号单一资金信托”1.2亿元(12,000万元)累计收回436.92万元，其余款项可能存在无法按期兑付、无法全额兑付的风险。
■ 厦门信托向中交地产提供3亿元融资
日前，中交地产发布公告称，由于经营需要，公司向厦门国际信托有限公司申请3亿元信托融资，可分期提款，各期期限不超过24个月，年利率不超过7%。本次融资由公司持有的中交地产(苏州)有限公司(以下简称“苏州公司”)部分股权提供质押。公告称，此次质押担保有利于保障公司顺利获取融资，符合公司整体利益。公司经营状况正常，具备偿还到期债务的能力，不会对公司的生产经营产生重大影响。
■ 兴业信托维权证券公司 索赔3.26亿元
日前，华金证券发布相关公告披露，因其与兴业国际信托有限公司陷债券回购交易争议，兴业信托提起仲裁，要求其偿付结算款项、补偿、罚息合计达3.26亿元。
■ 亚太财险1.68%股权被“以物抵债”抵偿给陕国投信托
3月11日，亚太财产保险有限公司公告表示，根据《广东省深圳市中级人民法院执行裁定书》，重庆三峡果业集团有限公司持有的公司1.68%股权，由广东省深圳市中级人民法院裁定抵偿给陕西省国际信托股份有限公司。据此，陕西省国际信托股份有限公司通过“以物抵债”的形式取得亚太财险1.68%股权。股权转划完成后，重庆三峡果业集团有限公司仍持有亚太财险12.32%股权。
■ 华润信托党委副书记出任华润元大基金董事长
日前，华润元大基金管理有限公司发布董事长变更公告，华润信托党委副书记胡昊出任公司董事长，前董事长费凡因工作调整原因离职。公告显示，胡昊自 2007 年参加工作。曾任交通银行总行管理培训生、交通银行湖南省分行个人金融业务部高级经理助理、副高级经理、副总经理、网络渠道部总经理、大客户营销四部总经理，交通银行宁夏区分行副行长、党委委员等职务。2023 年 12 月至今任华润深国投信托有限公司党委副书记。胡昊也是华润元大基金成立以来第六任董事长。
■ 光大信托迎来新的党委书记
日前，冯翔已被免去光大兴陇信托党委书记职务，接任他执掌光大兴陇信托的是光大银行党委委员（副行长级）王罡。光大银行官网披露的简历显示，王罡2024年1月起任光大银行党委委员（副行长级），现兼任光大银行北京分行党委书记、行长。
■ 陕国投信托董事长带队赴华为深圳总部考察交流
近日，陕国投信托董事长姚卫东，党委副书记、总裁解志炯一行前往华为集团深圳总部考察交流探讨合作事宜。他们一行参观了华为深圳坂田基地、松山湖基地及相关数字化展厅等。董事长姚卫东希望通过前瞻性布局更为智能高效的信息化系统，积极抢抓行业转型发展机遇，数智化赋能信托业务创新。特别是在陕国投信托提质提速高质发展的关键时期，希望与华为公司开展深度战略合作，携手在金融场景科技运用上强化探索，以科技金融“大文章”助力新质生产力发展。
■ 陆家嘴信托与平度市人民政府签署战略合作协议
为更好地服务实体经济，深入赋能区域发展，3月8日，陆家嘴信托与平度市人民政府在上海举行洽谈会并签署战略合作协议。陆家嘴信托表示，作为注册在青岛的法人金融机构，陆家嘴信托将聚焦主责主业，通过“以投带引”方式，在平度市产业链构建、重大项目招商引资等方面深化双方合作，壮大产业量级，推动产业转型升级。同时，陆家嘴信托还在积极探索为青岛当地提供高质量金融服务的新路径，希望此次与平度市携手打造合作典范，为区域建设做出更大贡献。
■ 中铁信托与华能信托、华鑫信托、五矿信托开展同业交流
3月11日至12日，中铁信托总经理、党委副书记陈赤带队，围绕做好信托金融“五篇大文章”、推动行业及企业高质量发展主题，先后与华能贵诚信托、华鑫信托、五矿信托开展同业交流。在与华能信托交流中，双方重点就做好“科技金融”、服务高新产业发展、引进产业人才、精研产业发展方向等方面进行了深入探讨。在与华鑫信托交流中，双方重点就如何服务实体经济、坚持信托本源定位、发挥信托制度优势等方面，广泛深入交换了意见。在与五矿信托交流中，双方围绕信托业务新分类下的组织机构优化、资本市场业务、家族信托业务等进行了深入探讨。
■ 江苏信托携手建行共推普惠产品 助力实体经济高质量发展
近期，由江苏信托受托管理的“安鑫添利1号（建行普惠专享第一期）”成功发行。该产品是由江苏信托与建设银行江苏省分行合作推出的普惠客户专享产品，定位为固定收益类产品，综合费率较低，实现了让利投资者的目的。双方依托各自在信托和银行领域的专业优势，优化产品设计，精准对接客户需求，为广大普惠客户提供优质、高效的金融服务，交出了普惠金融方面又一张满意答卷。
■ 昆仑信托与中石油江西销售成功开展业务合作
昆仑信托利用金融信托的优势，创新帮扶模式，与江西销售合作设立“宝石花开，横峰绽放”系列慈善信托（1号、2号、3号）实现了横峰县慈善信托“零”的突破，通过信托财产保值增值和专户管理，促进了集团帮扶项目的落地。其中1号信托用于港边石油中心小学的体育馆建设；2号信托用于助力横峰县乡村振兴，促进横峰旅游产业转型升级，提升乡村环境，助推农民增收、旅游富民，助力乡村教育等慈善活动；3号信托用于助力横峰县莲荷乡乡村振兴，引导村民移风易俗，崇德向善。
三、市场观察
■ 信托业的监管逻辑
2023年11月，国家金融监督管理总局发布《信托公司监管评级与分级分类监管暂行办法》（以下简称《办法》），全面评估信托公司的经营稳健情况与系统性影响，从总体上对信托公司分级分类监管工作进行规范，促进信托公司持续健康发展。
业内人士观点：
1、重构评级框架，回归正确定位。《办法》分别从公司治理、资本要求、风险管理、行为管理和业务转型五个方面设计评级模块。相较于2016年出台的《信托公司监管评级办法》，新增了“业务转型”模块，旨在引导信托公司大力开展资产服务信托、公益慈善信托等本源业务，规范发展资产管理类业务，持续压降待整改业务。
2、建立负面清单，治理行业乱象。从《办法》中不难看出金融监管总局对防范风险的重视程度。五大模块中，公司治理、风险管理和行为管理，本质上都指向风险防控，权重合计达70%。此外，针对信托公司在评价期发生的某些情形，监管机构也列出了应当下调初评结果的负面清单。从过往风险暴露情况来看，信托公司的风险来源之一在于公司治理层面。此次《办法》针对股东开展违规关联交易、严重损害投资者合法权益的行为，设置了严厉措施。
3、根据评级结果，实行差异监管。根据信托公司的持续经营能力和抗风险能力，《办法》对低评级信托公司采取了更严格且明确的监管措施。其中，对评级4级的信托公司“高度关注”，对评级5级的信托公司要求“督促公司及股东立即采取自救措施，通过市场化重组、破产重整等措施进行风险处置”，对评级6级的信托公司“提级监管或行政接管”。从1至6级，监管机构逐步加强非现场监管强度，相应扩大现场检查的频率和范围。
4、强化系统监管，维护金融稳定。《办法》首次提出对信托公司系统性影响进行评估。系统重要性金融机构在我国金融体系中居于重要地位，其经营和风险状况直接关系到我国金融体系整体稳健性以及服务实体经济的能力，此次将信托公司纳入系统重要性评估范围，也是整体维稳的需要。
■ 新分类落地一年，信托公司的那些“首单”
2022年末，原中国银保监会就《关于规范信托公司信托业务分类的通知》向社会公开征求意见，于2023年颁布施行。在新分类进入公众视野的这一年中，信托公司或是围绕新分类开展业务，取得零的突破，或是在转型中基于现有业务类型开辟新模式，创造了不少“首单”项目。
业内观点：
1、家庭服务信托集中破冰。据统计，2023年，包括中信信托、平安信托、中粮信托、百瑞信托、粤财信托等至少17家信托公司设立了首单家庭服务信托。在这些“首单”家庭服务信托中，不少信托公司选择与证券公司、基金公司协作，创新服务模式。例如，上海信托与易方达基金、浙金信托与财通证券的“家庭服务信托+基金投顾”模式，带动了财富管理领域的跨行业合作。
2、资产服务信托多点开花。百瑞信托在2023年设立了首单碳配额财产权信托；英大信托落地首单能源供应链服务信托；中航信托推出了航空工业首单供应链金融行政管理服务信托，有效降低链上企业的资金借贷成本；中信信托作为受托载体成功发行国电投五凌类REITs项目；华润信托发行国内首单交通枢纽配套商业综合体绿色CMBS；紫金信托发行首单县级市知识产权类资产支持票据等。在风险处置服务信托方面，粤财信托、国联信托等也进行了实践。
3、公益慈善信托持续拓展。2023年，非货币财产设立慈善信托取得突破性进展。万向信托受托成立了全国首单全流程规范化不动产慈善信托。建信信托设立了首例原创艺术品慈善信托，委托人将自己多年来创作的40幅美术作品作为信托财产用于拍卖捐赠，该慈善信托的创新在于解决了艺术品的鉴定、估值、保管、展览等一系列问题。光大兴陇信托设立的“榰案木慈善信托”则为国内首次以著作权收益权作为慈善信托财产追加进入慈善信托的创新实践。公益慈善信托所涉及的慈善领域也在随着与社会治理的链接程度不断加深以及委托人慈善意愿的丰富而不断延展。
■ 一周信托产品市场综述
1、本周（2024年03月11日-2024年03月17日）资产管理信托产品成立市场继续下行，成立规模下滑明显。据公开资料不完全统计，本周资产管理信托产品共成立362款，环比增加0.84%；成立规模83.33亿元，环比减少8.61%，日均成立规模16.67亿元。
2、本周资产管理信托发行市场继续升温，发行数量及规模均继续增长。据公开资料不完全统计，本周共36家信托公司发行资产管理信托产品278款，环比增加6.11%；发行规模205.99亿元，环比增加6.90%，日均发行规模41.20亿元。
3、本周非标信托产品成立规模继续下行。据公开资料不完全统计，本周共有156款非标类产品成立，与上周持平；成立规模39.61亿元，环比减少3.27%。
4、本周标品信托产品发行数量145款，环比减少20.50%；其中固收类产品发行数量为104款，占比71.72%。本周共有206款标品信托产品成立，环比增加1.48%；成立规模43.72亿元，环比减少12.96%。
往期回顾：
赣公网安备 36010802000153号
