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一、标品信托业绩表现及排名

国内基本面仍在修复，新增社会融资、新增人民币贷款等金融数据表现“超预期”，透露出积极信号；1月底降准，2月LPR大幅降息，货币政策的主基调仍以宽松为主，高频经济数据有望持续向好。2月，权益市场走势强劲，主要指数均迎来大幅上涨；本月债券收益率全面下行，资金价格整体上调；国内大宗商品市场价格继续维持低位运行态势，但底部迹象明显。市场情绪迅速升温，资本市场强势回暖，标品信托产品整体业绩与上月相比也有明显的改善。

1、标品信托业绩总体表现

2月共50家信托公司合计15064只存量标品信托产品纳入本次业绩统计。本月标品信托产品的平均收益率为3.17%，获得正收益的产品数量占比高达89.43%。2月A股市场企稳反弹，主要指数均大幅上涨，权益类产品平均收益率为8.75%；本月LPR大幅降息，债券收益率全面下行，价格整体上调，债市表现相对较好，固收类产品平均收益率为0.56%；商品及金融衍生类产品平均收益率为6.07%；综合多个金融市场表现的混合类产品收益率为1.51%。（注：由于标品信托净值披露时间点不同，不同产品统计时间段略有差异，通过选取从2024年1月31日到2024年2月29日有净值数据的产品进行统计。）

按投资业务划分，从整体上看，2月份所有业务类型的标品信托产品均实现收涨。其中，期货及衍生品业务产品涨幅最大，共158只，2月平均收益率为9.68%，其中有高达87.97%的产品获得正收益；其次，权益类业务产品的平均收益率也达到7.59%，在纳入统计的3825只权益类产品中有3346只（约占比87.48%）产品的收益率为正；再者，纳入统计的配置类业务产品共5904只，2月平均收益率为2.56%，其中仅有88.13%的产品获得正收益；最后本期统计的5176只固收类业务产品也获得0.42%的平均收益，其中获得正收益的产品占比高达92.41%。

2、信托公司标品信托产品业绩统计及排名

按照信托公司标品信托产品的平均收益率进行排名，总体排名前十的公司榜单如下：

本月纳入统计的标品共15064只，来自50家信托公司，其中，外贸信托旗下的产品有7461只，几乎占据半壁江山。其次为平安信托和五矿信托，分别有1363只和943只。除上述三家信托公司外，中信信托、中粮信托和华润信托的产品数量也在500只以上。此外，这其中包含了由45家信托公司自主管理的5766只标品信托产品，据统计，自主管理产品数量最多的机构也是外贸信托，共1548家，占比约26.85%，其次为平安信托和中粮信托，分别有757只和529只。另外，本次纳入统计自主管理的产品数量在200只以上的机构还有五矿信托、交银信托、华润信托以及财信信托和山东信托。

从整体的平均收益率上看，2月有48家信托公司标品信托产品的平均收益率为正，占比约为96.00%。产品数量在5只及以上的公司中，2月整体平均收益率排名第一的为万向信托，平均收益率为9.91%，万向信托本期纳入统计的25只产品全部获得正收益；其次中融信托2月整体平均收益率为8.92%，排名第二，本期纳入统计的187只中融信托旗下产品中有176只产品获得正收益，约占比94.12%；最后，中信信托本月以7.23%的平均收益率排名第三，其本期纳入统计的872只产品中有856只产品的收益为正，占比高达98.17%。

对信托公司自主管理的标品信托产品进行统计排名，从其平均收益率来看，2月有44家信托公司自主管理的产品平均收益率为正，占比约为97.78%。自主管理的产品数量在5只及以上的公司中，平均收益率排名第一的依然是万向信托，该机构有15只自主管理的标品纳入本期统计，这15只产品均获得正收益，平均收益率为11.64%。中航信托自主管理的标品平均收益率为10.69%，排名第二，其本期纳入统计的自主管理的标品有5只，这5只产品均获得正收益。排名第三的是中融信托，该机构本期纳入统计的41只自主管理的标品获得3.35%的平均收益，其中有39只收益率为正，占比约95.12%。

3、不同投资策略的信托公司标品业绩排名

从投资策略来看，2月份，五大策略类型产品的平均收益均迎来大幅上涨。股票策略产品共3827只，2月平均收益率为7.59%，其中有87.51%的产品获得正收益；债券策略产品共7125只，2月平均收益率为0.53%，其中有6668只产品的收益率为正，占比高达93.59%；组合基金策略产品共2994只，2月平均收益率为4.00%，其中有88.68%的产品获得正收益；多资产策略产品777只，2月平均收益率为2.06%，66.92%的产品获得正收益；期货及衍生品策略产品188只，2月平均收益率7.13%，76.60%的产品获得正收益。

①股票策略

股票策略产品共有34家信托公司3827只产品纳入本期业绩统计及排名，整体上该策略产品平均收益率区间为[-3.40%,15.44%]。产品数量在5只及以上的信托公司有21家，万向信托本月以15.44%的收益率位居榜首，该机构纳入统计的11只股票策略产品均获得正收益；其次，浙金信托旗下6只股票策略产品本月的平均收益率为11.26%，排名第二，同样，这6只产品的收益率全部为正；财信信托旗下纳入统计的39只产品中有37只产品获得正收益，最终以11.10%的平均收益率排名第三。

共有19家信托公司自主管理的257只股票策略产品纳入本期业绩统计及排名，自主管理的该策略产品平均收益率区间为[0.07%,16.28%]。产品数量在5只及以上的信托公司有11家，中原信托本月以16.28%的收益率位居榜首，纳入统计的产品共5只，这5只产品的收益率均为正数；其次，万向信托排名第二，本期纳入统计的11只万向信托旗下股票策略产品均由信托公司自主管理，故万向信托自主管理的11只股票策略产品均获得正收益，本月的平均收益率也为15.44%；云南信托旗下纳入统计的6只产品中有5只产品获得正收益，最终以12.59%的平均收益率排名第三。

②债券策略

债券策略产品共有46家信托公司7125只产品纳入本期业绩统计及排名，整体上该策略产品平均收益率区间为[-0.27%,8.76%]。产品数量在5只及以上的信托公司有35家，中航信托本月以8.76%的平均收益率位居榜首，纳入统计的5只产品均获得正收益；其次，兴业信托纳入统计的42只债券策略产品中有39只获得正收益，平均收益率为1.47%，排名第二；纳入统计的上海信托旗下46只债券策略产品的收益率均为正数，这46只产品的平均收益率为1.13%，排名第三。

共有45家信托公司自主管理的4961只债券策略产品纳入本期业绩统计及排名，自主管理的债券策略产品平均收益率区间为[-0.28%,2.54%]。产品数量在5只及以上的信托公司有33家，兴业信托本月以2.54%的收益率位居榜首，纳入统计的产品共14只，其中有12只产品的收益率为正数，占比约85.71%；其次，上海信托排名第二，本期纳入统计的36只该机构自主管理的债券策略产品全部获得正收益，平均收益率为1.16%；国投泰康信托旗下纳入统计的108只产品中有84只产品获得正收益，约占比77.78%，最终以1.06%的平均收益率排名第三。

③组合基金策略

组合基金策略产品共35家信托公司2994只产品纳入业绩统计及排名，平均收益率区间为[-0.91%,9.45%]。产品数量在5只及以上的信托公司有25家，中信信托以9.45%的平均收益率排名第一，其纳入统计的160只产品中仅有1只产品的收益率为负；其次，排名第二的是兴业信托，该机构此类产品平均收益率为6.73%，本期纳入统计的86只产品中仅有2只产品的正收益为负；接下来，中融信托此类产品的平均收益率为5.75%，排名第三，本期纳入统计的40只产品中有37只产品的正收益为正，占比92.5%。

共有22家信托公司自主管理的285只组合基金策略产品纳入本期业绩统计及排名，自主管理的组合基金策略产品平均收益率区间为[0.09%,4.80%]。产品数量在5只及以上的信托公司仅有8家，其中，排名第一的是爱建信托，该机构旗下纳入统计的7只产品平均收益率为4.80%，其中有6只产品获得正收益，占比约85.71%；其次，外贸信托以2.80%的平均收益率排名第二，该机构自主管理的组合基金策略产品共有184只纳入本期统计及排名，其中有138只收益率为正；最后，本期统计中信信托自主管理的该策略产品共有7只，以2.19%平均收益率排名第三，其中同样有6只产品获得正收益，占比约85.71%。

④其他策略

其他策略产品共有29家信托公司1118只产品纳入业绩统计及排名，整体上该策略产品的平均收益率区间为[-3.35%,12.21%]。产品数量在5只及以上的信托公司有18家，其中，中融信托以12.21%的平均收益率排名第一，其本期纳入统计的63只产品中有58只产品实现正收益，占比约92.06%；其次，中航信托以10.92%的平均收益率排名第二，中航信托纳入统计的29只产品中有25只产品的收益率为正，占比约86.21%；排名第三的中信信托平均收益率为7.57%，该公司本次纳入统计的54只产品中仅有2只产品的收益率为负。

共有16家信托公司自主管理的263只其他策略产品纳入本期业绩统计及排名，自主管理的其他策略产品平均收益率区间为[-3.35%,5.96%]。产品数量在5只及以上的信托公司仅有8家，其中，排名第一的是杭州信托，该机构旗下纳入统计的8只产品中有5只收益率为正，占比62.5%，这8只产品的平均收益率为5.96%；其次，建信信托以5.17%的平均收益率排名第二，该机构自主管理的其他策略产品共有31只纳入本期统计及排名，其中仅有1只产品的收益率为负；最后，上海信托排名第三，本期统计该公司自主管理的其他策略产品共有8只，这8只产品的收益率均为正数，平均收益率为1.87%。

二、2月证券市场及基金业绩走势

1、2月国内大类资产收益走势

股市：2月，权益市场走势强劲，主要指数均迎来较大幅度上涨。上证指数涨8.13%，深证成指和创业板指更是分别上涨13.61%和14.85%。更值得一提的是，龙年春节前后A股迎来罕见的“八连阳”，市场情绪也因此迅速升温。行业方面，本月申万一级行业指数全部上涨，其中通信领涨，涨幅高达19.52%，其次，计算机（17.78%）、电子（16.44%）以及传媒（14.82%）涨幅居前。Wind热门概念指数，保险（16.99%）领涨，煤炭开采（14.6%）、大基建央企（13.77）、央企（12.19%）、中特估（11.61%）和汇金持股（11.41%）涨幅靠前。风格方面，小盘指数（10.42%）强于大盘指数（8.55%），创业板指（11.75%）强于上证50（7.95%）。

债市：2月债市相对平稳，中债新综合指数上涨0.74%，中债国债、中债信用债和中债企业债指数分别上涨0.91%、0.51%和0.70%。首先，在流动性方面，跨年后央行持续净回笼，资金面边际收敛，资金价格微幅上行。央行2月净回笼20010亿元，其中逆回购净回笼20020亿元，MLF净投放10亿元。2月20日央行进行“非对称”降息，5年期LPR下调25BP至3.95%，债市情绪明显积极。2月收益率全面下行，短端下行幅度大于长端。截至2月底，1年期国债到期收益率下行13.49BP至1.76%，10年期国债到期收益率下行2.75BP至2.4%。

商品市场：受春节假期需求减弱因素影响，商品市场价格继续维持低位运行态势。2024年2月份中国大宗商品价格指数（CBPI）为111.4，环比小幅回落0.7%，同比下跌7.5%。分行业看，化工价格指数环比上涨，其他价格指数下跌。其中，化工价格指数连续两个月上涨，环比上涨1.5%，同比下跌1.3%；能源价格指数继续走低，环比下跌0.9%，同比下跌9.3%；矿产价格指数为2021年1月以来低点，环比下跌2.3%，同比下跌10.2%；农产品价格指数再创新低，环比下跌3.1%，同比下跌12.1%。

2、2月国内公私募基金业绩表现

根据格隆汇数据显示，2024年2月除商品型基金外，其他类型的公募基金均实现反转。得益于权益市场的迅速回暖，本月，股票型公募基金的平均收益率最高，达到10.32%；其次，混合型基金和FOF也分别实现8.07%和4.07%的涨幅。最后，债券型基金和货币型基金走势相对平稳，二者分别实现0.88%和0.16%的小幅收涨。本月仅有商品型基金收跌，平均收益率为-0.10%。

根据私募排排网数据显示，2月私募证券产品的收益强势回升。整体上，所有策略类型的私募证券产品指数成功止跌，2月份均迎来大幅反弹；其中，股票策略产品指数反弹幅度最大，达到8.23%；多资产策略、组合基金策略以及期货及衍生品策略产品2月的平均收益率也较为可观，分别为5.50%、3.84%和2.07%；此外，债券策略产品2月份的平均收益相对较低，为1.13%。

三、市场展望

2月19日，证监会召开系列座谈会，就加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展广泛听取各方面意见建议，传达对资本市场健康运行的高度重视，提振投资者信心。展望后期，随着财政政策逐步落地、市场风险偏好改善等积极因素，二季度宏观经济基本面企稳改善可能性较大。A股估值目前仍位于历史较低位，权益市场值得期待。2月20日央行进行“非对称”降息， 5年期LPR下调25BP至3.95%，债市情绪明显积极。随着全国两会召开，全年经济增长目标和经济政策逐步明朗，政策效果逐步显现，加上春节后企业生产活动日趋活跃，预计商品市场价格下行空间有限，经济回升向好态势将进一步巩固。

往期回顾：

用益-标品信托产品1月市场报告

用益-标品信托产品12月市场报告

用益-标品信托产品11月市场报告

用益-标品信托产品10月市场报告

用益-标品信托产品9月市场报告