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用益-信托理财周刊（2024.03.25-2024.03.31）.pdf

产品动态

每周高净值理财产品精选

产品点评与配置建议

本期（2024.03.25-2024.03.31）新产品“至信1275号成都凯利捷集合资金信托计划（第1期）”，信托资金用于向融资人发放信托贷款，用于补充融资人日常营运资金。本项目融资人为成都凯利捷投资发展有限公司，期限18个月，预期收益率为7%。成都市青白江区国有资产投资经营有限公司、成都新开元城市建设投资有限公司为融资人还本付息的义务提供连带责任保证担保。

项目特点

1、本项目是四川省重要地市级平台项目，行政级别较高，平台地位重要。

2、项目融资人成都凯利捷投资发展有限公司，主体评级为AA，债券存量规模18.60亿，其中，私募债存量规模18.60亿，占比100.00%；截止2023年9月30日，授信额度73.26亿，未使用额度8.30亿。截止2023年9月30日，短期有息债务59.26亿，长期有息债务44.06亿。

3、项目拥有同地区国企成都市青白江区国有资产投资经营有限公司提供保证担保，担保方主体评级为AA，截止2023年9月30日，短期有息债务200.27亿，长期有息债务176.50亿。

4、2023年成都市在四川省GDP排名前10的地区中，经济财政实力如下表1：

2023年成都市GDP为22,074.72亿，在四川省10个地区中排名第一位，一般公共预算收入2023年为1,929.29亿，在四川省10个地区中排名第一位，经济财政实力靠前。2023年四川省成都市地方政府债务余额5,228.70亿，负债率23.69%，债务负担一般。

综上，该项目的风险较低，适合风险偏好较低的投资者。经风险调整后的收益尚可，风险偏好较低的投资者可以重点关注。

市场分析

信托市场评述

市场概述：本期（2024.03.25-2024.03.31）资产管理信托产品共成立433款，环比增加14.55%；成立规模147.15亿元，环比增加33.53%。本期资产管理信托产品共计发行249款，环比减少4.96%；发行规模303.49亿元，环比增加15.32%。本期共计196款资产管理信托产品公布了预期收益，非标信托产品的平均收益率为5.66%，标品信托产品的平均收益率为3.81%。分领域看，工商企业类产品的平均收益率为5.02%，房地产类产品的平均收益率为7.12%，金融类产品的平均收益率为5.00%，基础产业类产品的平均收益率为5.75%。本期共有101款产品风控中提供了法人或实际控制人担保保证，有16款产品的风控措施里提供了抵(质)押物，其中14款有实物资产抵押，包括但不限于土地抵押、房产抵押、在建工程抵押或者混合型抵押等；另外2款为股权质押、应收账款质押等。

私募市场评述

市场概述：本期（2024.03.25-2024.03.31）私募证券投资基金的备案数量较上期大幅反弹，共备案190只，环比上升91.92%。共41只私募证券投资基金于本期成立，共162家私募机构参与了私募证券投资基金备案。除期货及衍生品策略产品外，其他策略类型私募证券投资基金指数上期仍然实现小幅收涨。具体来看，组合基金策略指数和多资产策略指数涨幅稍大，均上涨0.21%；接下来债券策略指数和股票策略指数也分别上涨0.17%和0.15%；而上期仅有期货及衍生品策略指数下跌，该策略产品的平均收益率为-0.01%。

根据证券投资基金业协会数据显示，本期（2024.03.25-2024.03.31）私募股权市场共备案80只产品，备案数量较上期相比上升2.56%。本期投资、上市和并购共88起事件，涉及总金额170.00亿人民币。从本周VC/PE市场发生案例数量来看，主要集中在半导体及电子设备、生物技术/医疗健康以及IT三大领域。从披露金额上看，清洁技术领域发生的单笔投融资金额较大；2024年3月25日，深圳市赛劲投资有限公司、清望（北京）私募基金管理有限公司投资华控电力集团有限公司50亿人民币。华控电力是一家综合能源一体化服务商，主要业务涉及光伏发电、风力发电、储能电站、微电网及综合能源服务等板块，目前拥有超200万千瓦新能源可开发资源储备。

市场观察

信托：泛亚信托破产重整工作再启动

根据全国企业破产重整案件信息网信息，为顺利推进吉林泛亚信托投资有限责任公司重整工作，化解泛亚信托债务危机，恢复和提升泛亚信托持续经营和盈利能力，维护和保障债权人公平受偿权益，决定公开招募重整投资人。意向投资人应符合相关法律法规等规定的担任信托公司股东应具备的资格条件。

银行理财：现金类产品打头阵 银行理财“存款化”趋势明显

记者近期调研发现，理财产品端结构呈现“存款化”趋势，现金管理类规模大增；投资端，理财公司也积极配置存款。分析人士认为，银行理财“存款化”迎合了当前客户保本保收益的需求，有助于理财业务规模企稳。但长期来看，这种“存款化”趋势令银行财富管理中间收入承压，银行理财也因过度依赖存款类资产，偏离了“代客理财”初心。

公募基金：公募基金去年业绩陆续揭晓 多数下滑少数实现逆袭

截至2024年3月27日，包括南华基金、国海富兰克林基金、方正富邦基金、长盛基金、招商基金、国联基金、中海基金、华夏基金、交银施罗德基金、信达澳亚基金等在内的约10家基金公司经营情况揭开面纱。受去年市场震荡和降费改革等因素影响，基金公司2023年业绩普遍下滑，仅有少数公司实现正增长。整体来看，行业马太效应凸显，头部基金公司盈利能力依旧强劲，部分小型基金公司处于盈亏线附近。

私募基金：又见千亿母基金，这次是上海

开年，市场又见千亿母基金，这次是上海。3月29日，在2024上海全球投促大会上，上海宣布将为三大先导产业新设1000亿产业母基金。据了解，三大先导产业母基金聚焦集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业。重点投向集成电路、创新药及高端医疗器械、智能软件、智能机器人等领域。

保险资管：2023年中国人保第三方资管规模首破万亿，股票基金投资占比下降

3月26日晚间，中国人保发布2023年年报。全年，集团实现营业总收入5534.67亿元，同比增长4.72%；归属于母公司股东净利润223.22亿元，同比下降12.06%。就资产管理板块而言，年报披露，2023年，中国人保投资板块发挥多资产配置核心能力优势，加大产品创新力度，加快发展第三方管理业务。截至2023年12月31日，集团管理资产规模2.51万亿元，其中，第三方资产管理规模1.07万亿元，较年初增长36.3%。

券商资管：融资余额重回1.5万亿，券商加码两融业务

自A股今年2月触底反弹以来，市场交投活跃度有明显好转，这直观体现在融资业务上。Wind数据显示，春节后市场融资余额增加近1200亿元，回升势头迅猛，截至3月26日，市场融资余额保持在15000亿元水平，整个3月基本呈稳步回升趋势，反映市场中的融资意愿正在凝聚。与之对应的，为响应证监会“以投资者为本”的号召，券商在坚持逆周期调节的基础上，更紧抓两融发展新机遇，提升自身专业服务能力和行业竞争力，尤其是融资业务。

往期回顾

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