用益-信托经理参考：信托融创项目保险柜又双叒“消失”
一周重点关注：
● 新“国九条”发布 资本市场未来改革路线明确
● 城投发债周期拉长 隐债化解时间表或提前
● 多地房地产新政频出 “因城施策”稳市场
● 绿色低碳发展中的信托力量
● 年内已有19家A股公司购入了信托产品
● 民生信托，被委托管理！
● 陆家嘴信托因信披不实等被罚30万元
● 安信信托二次受益权转让启动！
● 中融信托融创项目保险柜又双叒“消失”
● 涉嫌自融！雪松信托长青系列资金流向其集团
● 东莞信托22.2069%股权被转让，转让价14.28亿
● 昆仑信托2023年亏损7.86亿元
●【观察】信托尽职调查中的“望闻问切”
●【观察】信托资金有望持续向资本市场“搬家”
一、财经视点
■ 新“国九条”发布 资本市场未来改革路线明确
日前，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。《意见》强调，未来5年，基本形成资本市场高质量发展的总体框架，投资者保护的制度机制更加完善，上市公司质量和结构明显优化，证券基金期货机构实力和服务能力持续增强，资本市场监管能力和有效性大幅提高，资本市场良好生态加快形成。
点评：新“国九条”首次系统性提出资本市场发展目标，为推动资本市场高质量发展制定了路线图和时间表，将引领我国资本市场进入新时代，更好助推金融强国建设，服务中国式现代化大局。
■ 城投发债周期拉长 隐债化解时间表或提前
城投公司债市火热持续之下，除了债券发行利率走低、申购倍数增加等特征之外，注意到，城投公司债券发行期限明显拉长，尤其是3年期和5年期债券发行数量不断增加。
点评：城投债券期限拉长反映了城投公司对长期资金的需求，同时也符合市场投资者需求和政策引导方向。发债周期拉长有助于优化城投公司的融资结构，促进地方经济和基础设施建设的稳步发展。
■ 多地房地产新政频出 “因城施策”稳市场
日前，北京、广州、沈阳、苏州四个城市同时出台对住房公积金的调整优化措施，进一步支持居民刚性和改善性住房需求。其中，北京拟对购买绿色建筑等给予更多住房公积金贷款支持，广州上调了公积金贷款最高额度，苏州推出公积金存贷产品，沈阳优化了公积金提取政策。
点评：地方政府和金融机构‘因城施策’，及时、灵活地根据市场变化情况阶段性取消首套住房商业性个人住房贷款利率下限，源自此前我国建立的首套住房贷款利率政策动态调整机制，有助于更好地支持刚性住房需求，也有助于坚持‘房住不炒’，促进房地产市场平稳健康发展。
二、信托动态
■ 绿色低碳发展中的信托力量
4月10日，中国人民银行联合国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、生态环境部、金融监管总局和中国证监会印发《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》。近年来，信托服务绿色低碳发展已多有实践，70%信托公司将其作为重要战略方向，已初步建立了服务绿色低碳的一个基本框架，六大业务模式，三重展业保障。
点评：绿色信托是信托公司在绿色金融领域具体实践的业务形态。是信托公司为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用等经济活动，通过绿色信托贷款、绿色股权投资、绿色债券投资、绿色资产证券化、绿色产业基金、绿色公益（慈善）信托等方式提供的信托产品及受托服务。
■ 年内已有19家A股公司购入了信托产品
数据显示，截至4月10日，年内已有19家A股公司购入了信托产品，合计购买金额为21.02亿元，预期收益率均值（算术平均）为3.68%（可统计数据）。其中，软通动力购入乐盈惠达单一资金信托（第2期信托资金）与惠渝7号单一资金信托，盐湖股份购入外贸信托-东润稳健2号12M-3期集合资金信托计划的金额在2亿元或以上；迪阿股份、网宿科技购入的信托理财产品金额在1亿元或以上。
点评：目前信托产品收益率具有一定优势，加之信托投资范围广泛，使得部分上市公司对信托产品较为青睐。但高收益同样伴随高风险，就上市公司而言，在购买产品时选择实力雄厚的信托公司，关注底层资产以及风控措施的有效性。
■ 中国信托业协会举办家庭服务信托业务线上专题培训
为引导信托公司贯彻落实《关于规范信托公司信托业务分类的通知》有关要求，积极发展家庭服务信托业务，以优质信托服务满足人民多样化金融需求，中国信托业协会于2024年4月2日举办家庭服务信托业务线上专题培训，邀请上海国际信托有限公司家庭服务信托部总经理束宇授课，来自52家会员单位的2015余人参训。
■ 民生信托，被委托管理！
4月11日，民生信托在公司官网发布公告称，为提升公司经营管理效能，经股东会、董事会审议通过，民生信托与中信信托有限责任公司、华融国际信托有限责任公司签订了《委托服务协议》，聘请上述两家公司为民生信托日常经营管理提供服务。民生信托表示，公司相关的债权债务关系、信托法律关系不因此而发生改变。委托服务自2024年4月11日开始，结束时间由双方协商。
■ 陆家嘴信托因信披不实等被罚30万元
在行业强监管背景下，信托公司频频“吃罚单”。国家金融监督管理总局青岛监管局日前披露的行政处罚信息显示，陆家嘴国际信托有限公司因信息披露不全面、不真实，风险揭示不充分，被罚30万元。在信托业务新分类指引下，信托监管政策持续升级，强监管态势将保持常态化。
■ 安信信托二次受益权转让启动！个人投资者兑付比例下调
日前，市场流传出安信信托（现更名为建元信托）二次信托受益权转让方案，主要针对2021年12月24日—2022年1月28日期间没有签约的自然人投资者。据了解，相关方案为：一次性信托受益权转让给上海维安公司。兑付比例为：300万元以下，即期79%，远期89%;300万元(含)-600万元(不含)，即期69%，远期84%;600万元(含)-1000万元(不含)，即期59%，远期79%;1000万元(含)及以上，即期49%，远期74%。预沟通时间为：4月10日-4月22日，正式签约时间为4月23日-4月29日，签约即生效。
■ 平安信托回应维权事件！
近日，针对平安信托福宁615号信托计划宣布延期，平安信托称，对于此次给客户带来的困扰公司深表歉意。目前，平安信托秉承着投资人利益最大化原则，切实履行受托管理职责，正在通过持续跟进标的项目开发销售及资金回笼情况、对回购义务人正荣方提起诉讼、推进信托计划持有的标的股权的转让退出等方式积极推进项目处置。同时，平安信托强调，目前公司整体业绩稳健、经营状况良好。
■ 四川信托向四川中院自请破产审查
近日，据天眼查法律诉讼信息，四川信托有限公司主动向四川省成都市中级人民法院申请了破产审查。该公司成立于2010年4月，法定代表人为黄晓峰，注册资本为35亿元，主要经营范围涵盖资金信托、动产信托、不动产信托以及有价证券信托等多个领域。
■ 中融信托融创项目保险柜又双叒“消失”
近日，中融-承安136号集合资金信托计划发布一则公告称，由融创方与其共管的山西融创恒基置业有限公司证照、印鉴、银行 ukey 等物品被非法入室盗走，致使信托失去对项目公司共管物品的控制。目前了解中融信托现场监管人员已在第一时间报警，警方已正式立案，后续将持续跟进警方调查情况，截止发稿日，保险柜仍下落未明。
■ 涉嫌自融！雪松信托长青系列产品资金流向雪松集团
近日，《国际金融报》独家获悉，江西经侦雪松信托专案组办案民警向投资人明确表示，经公安机关查明，雪松信托长青供应链系列产品、长盈83号产品资金流向雪松控股集团有限公司。长青供应链系列产品、长盈83号产品涉嫌自融，相关责任主体被定性触犯背信运用受托财产罪，最终有待审判机关判定。
■ 上市公司“踩雷”中融信托资金池产品
4月8日，新三板挂牌公司一览网络（代码：833680）公告，2023 年 2 月 6日，公司购买了中融信托发行的“中融-隆晟1号集合资金信托计划”产品，金额为500万元，期限12个月（自2023年 2 月7 日至 2024年2月6日止），预期年化收益率为6.6%。截至本公告披露日，公司尚未收到本金及投资收益。
■ 昆仑信托2023年亏损7.86亿元
近日，中油资本披露2023年年报，昆仑信托作为旗下子公司，亦呈现年报信息。根据财务报表显示，昆仑信托2023年实现营业收入3.82亿元，上年同期为4.23亿元；实现净利润-7.86亿元，上年同期为-4.04亿元，亏损程度加大。
■ 上市公司怒告中融信托，追讨9000万本金及利息！
近日，业内领先的电商SaaS企业光云科技（688365）因购买的信托产品逾期未兑付，正式向哈尔滨市香坊区人民法院提起对中融信托的诉讼，涉及金额高达9000万元。此举标志着光云科技在信托投资“踩雷”后，决心通过法律途径维护自身权益。
■ 大业信托就投资的融创7亿元项目发布新优化方案
4月8日，大业信托针对其投资的融创7亿元项目发布了新的优化方案，增加了两种补救措施。该方案将在即将召开的2024年度第一次受益人大会中进行表决，大会定于4月2日至4月17日之间举行。据了解，该产品全名为大业信托·融创惠州项目股权投资集合资金信托计划，成立于2021年4月29日，存续规模为61,335.00万元，根据大业信托于2023年10月18日的公告，该信托计划预计期限届满日为2025年12月20日。
■ 东莞信托22.2069%股权被转让，转让价14.28亿元
4月12日，东莞控股(000828.SZ)公告，为聚焦主责主业，优化资产结构，提升资产质量，东莞发展控股股份有限公司拟将持有的东莞信托22.2069%股权转让给东莞市路桥投资建设有限公司，本次交易构成关联交易。双方商定，以2023年10月31日为评估基准日，以中联国际房地产土地资产评估咨询(广东)有限公司所评估的“东莞信托”的评估值为定价参考依据，将甲方持有的东莞信托22.2069%股权转让价款确定为人民币142,765.52万元。
■ 中国中化乡村振兴慈善信托正式设立
近日，“中国中化乡村振兴慈善信托”在北京市民政局正式备案成立，首期设立金额为5600万元。作为中国中化“援扶+慈善信托+基金会”公益模式的延展性创新实践，该项目将覆盖定点帮扶和对口支援等乡村振兴重点领域，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，全面推进乡村振兴。
■ 光大信托探索社区慈善信托新模式
截至一季度末，由光大信托和广州市善城社区公益基金会作为双受托人、广州慈善会作为委托人设立的“穗善(光信善)·2024社区守护慈善信托”，已到账善款1000万元。信托资金将用于支持广州灾害应急和公共卫生事件援助、社区困难群体居家安全改造、社区备灾和救灾、促进社区慈善事业发展。该项目是光大信托推动社区慈善信托发展的创新尝试，通过信托公司和慈善组织双轮驱动，将进一步强化资金管理和增值，完善慈善项目实施和运营。
■ 昆仑信托成功落地首单销售企业“双低站”租赁业务业务
近日，昆仑信托华南地区业务总部业务一部正式成立“昆投12号集合资金信托，该项目为公司首单销售企业“双低站”租赁业务，该项目设立SPV公司，承租广东销售低消低效站，引入市场化资源，全方位赋能提量增效，同时委托销售公司为“双低站”运营管理方，按照中石油标准进行日常运营。标的加油站以新模式运营后，成品油销量、利润指标和销量指标可获得提升，带来可观的经济收益。
三、市场观察
■ 信托尽职调查中的“望闻问切”
将中医学中的“望闻问切”方法应用于信托尽职调查，通过望、闻、问、切四个维度，对企业内外部资料进行收集，与企业各级管理人员走访询问，验证企业内控执行情况，对企业未来生产经营情况做出预判，从而对融资风险和风险对价等进行科学的预判，可有效揭示潜藏的风险，进而为信托公司的投资决策提供有力保证。
业内人士观点：
1、“望”：收集信息，分析投资人需求。尽调中的“望”指的是通过观察和分析融资人提供的融资需求等资料了解拟投资项目的情况，以获取更多的信息和了解项目的各方面情况，为综合判断和评估提供参考依据。融资人提供的融资需求资料包括融资计划书或融资申请、拟投资项目的商业计划书、财务报表和其他相关资料等。
2、“闻”：对调查对象开展背景调查。尽调中的“闻”通常指通过了解被调查对象外部或第三方对融资人的评价报道等，了解融资人的基本信息。在此过程中，应与其他调查结果相结合，综合评估融资人的信用风险和可靠性，并应尊重相关主体的隐私保护，遵守相关法律法规，遵守适用的道德规范。
3、“问”：现场尽调，提出与追问关键问题。尽调中的“问”通常指尽调人员亲往投融资企业、项目现场、抵押物现场等进行相关信息的核实，并通过访问、会谈、实地勘查等多种方式，进一步全方位了解信托项目背景的过程。现场尽调人员通过与目标公司的管理层进行面谈，了解其经营理念、战略规划、组织结构以及关键决策等方面的信息，评估管理层的能力、责任意识和决策水平。
4、“切”：对尽调信息进行分析，作出预判。尽调中的“切”通常指深入被调查对象，验证其内控运行情况，了解企业未来生产经营情况等，对企业未来的走势作出预判。通过对被调查对象的财务分析，了解被调查对象过去的财务状况和经营成果，对其未来发展趋势进行评价和预测。
■ 信托资金有望持续向资本市场“搬家”
4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（下称意见），简称资本市场新“国九条”。在针对推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量等方面，意见指出要建立培育长期投资的市场生态，完善适配长期投资的基础制度，构建支持“长钱长投”的政策体系。与此同时，鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，提升权益投资规模。
业内观点：
1、近年来，信托业转型脚步越走越快，尤其是去年出台的三分类新规，明确将资产管理信托和资产服务信托纳入信托业务品种，使得信托资金对资本市场的配置需求显著增强。此次国务院发文鼓励信托资金积极参与资本市场，不仅会进一步推动行业转型加速，还将引导信托资金持续向资本市场“搬家”。
2、意见指出要鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，提升权益投资规模，这意味着后续政策大概率会为信托资金入市提供更多便利。与此同时，从中长期来看，在信托业务向标品转型、资本市场改革持续深化的背景下，权益资产有望成为信托资金重要的投资方向，未来信托资金入市节奏或稳步提升。
3、大部分信托公司涉足资本市场时间较晚，后续需搭建合理的组织架构，用市场化方式引入专业团队，提升在资本市场领域的投研能力。另外，大多数信托投资人对标品的风险收益理解不足，信托公司在投资者教育、塑造标品文化方面也应该不断发力。
■ 一周信托产品市场综述
1、本周（2024年04月08日-2024年04月14日）资产管理信托产品成立市场“数减量增”。据公开资料不完全统计，本周资产管理信托产品共成立298款，环比减少7.17%；成立规模86.30亿元，环比增加57.14%，日均成立规模17.26亿元。
2、本周资产管理信托发行市场行情回暖，发行数量及规模均有所增长。据公开资料不完全统计，本周共37家信托公司发行资产管理信托产品187款，环比增加10.00%；发行规模154.75亿元，环比上涨8.27%，日均发行规模30.95亿元。
3、本周非标信托产品的成立数量继续下滑，但成立规模小幅攀升。据公开资料不完全统计，本周共有129款非标类产品成立，环比减少23.21%；成立规模48.38亿元，环比增加9.28%。
4、本周标品信托产品发行数量123款，环比增加57.69%；共有169款标品信托产品成立，环比增加10.46%；成立规模37.92亿元，环比上涨256.06%。
往期回顾：
赣公网安备 36010802000153号
