用益-信托经理参考：关于平台项目多家信托收到窗口指导！
一周重点关注：
● 稳步推进资本市场制度型开放意义重大
● 50年期超长期特别国债首发 票面利率为2.53%
● 存量商品房去化有望进一步加速
● 5月近75%标品信托产品获正收益
● 卸“包袱” 信托行业风险化解提速
● 政信类项目被压缩 多家信托公司收到窗口指导
● 外贸信托拟售公募基金25%股权
● 四川信托招募重整投资人
● 国通信托因13项违规被罚585万元
● 华宝信托全力支持华宝租赁ABN成功发行
● 交银国信落地首单公募REITs基金投资
● 建元信托与海通证券签署战略合作协议
●【观察】将家庭服务信托打造成第二增长极
●【观察】我国发展以房养老业务的对策建议
一、财经视点
■ 稳步推进资本市场制度型开放意义重大
资本市场制度型开放稳步推进。6月14日，中国证监会发布《香港互认基金管理规定（修订草案征求意见稿）》，优化内地与香港基金互认安排。同日，沪深交易所修订发布沪深港通业务实施办法，进一步扩大沪深港通ETF标的范围。
点评：此草案发布是我国资本市场制度型开放稳步推进的具体体现，不仅为内地和国际投资者提供了更加丰富多元的投资产品，也进一步优化完善了互联互通机制，提高资本市场对外开放水平。
■ 50年期超长期特别国债首发 票面利率为2.53%
财政部官网6月14日发布的《国债业务公告2024年第89号》显示，2024年超长期特别国债（三期）已完成招标工作，本期国债计划发行350亿元，实际发行面值金额350亿元。本期国债期限50年，经招标确定的票面利率为2.53%，2024年6月15日开始计息，招标结束后至6月17日进行分销，6月19日起上市交易。
点评：超长期特别国债的发行，可大力激发市场要素活力，激发经济增长潜能，形成良好市场预期，增强经济发展信心。同时，也可打通经济发展关键难点堵点，加快补齐技术、人才、资本、环境等短板，为经济可持续高质量发展提供后劲。
■ 存量商品房去化有望进一步加速
继中国人民银行在5月17日明确将设立保障性住房再贷款后，6月12日在山东省济南市召开保障性住房再贷款工作推进会，调研推广前期租赁住房贷款支持计划试点经验，部署保障性住房再贷款推进工作。
点评：支持地方国有企业以合理价格收购已建成存量商品房用作保障性住房配售或租赁，对于下一阶段收购库存房源和增加保障房房源都具有积极的作用。按此工作部署，预计今年三季度去库存工作会加速。
二、信托动态
■ 5月近75%标品信托产品获正收益 市场整体表现稳健
用益信托统计数据显示，5月，资本市场表现出两极分化，但整体依旧走弱，A股整体回调，沪指重返3100点下方，但地产板块逆势走强，市场进一步分化。受此拖累，标品信托产品的整体业绩较上月有所下滑，但仍有近75%产品获得正收益；与此同时，市场成立与发行方面整体表现稳健。
■ 卸“包袱” 信托行业风险化解提速
6月12日，梳理发现，开年至今，已有四川信托、新时代信托、吉林泛亚信托、建元信托等多家信托公司风险化解迎来新进展，化解方式也呈现出市场化重组、引入战略投资者、债权转让等多元化趋势。
点评：一系列动作反映了信托业在处理历史遗留问题上的多元化策略，无论是股权出让、资产交割还是公开招募投资人，这些措施都是为了加速风险资产处置，优化资本结构，恢复市场信心。
■ 政信类项目空间被压缩 多家信托公司收到窗口指导
证券时报多方采访获悉，近期，多家信托公司收到监管部门的窗口指导，明确地方平台项目展业标准。据悉，窗口指导的主要内容是，严格落实《关于金融支持融资平台债务风险化解的指导意见》（国办发〔2023〕35号文，简称“35号文”），机构须通过“融资平台查询系统”查询确认相关平台是否列入监管名单。若在名单之内，不管作为融资主体或者担保主体，相关债务只减不增，降低高息非标融资。
点评：近年来，随着融资类信托额度一再压降，以及房地产信托屡曝负面消息，政信类项目成为部分信托公司的发力重点。不过，行业观察人士认为，该业务虽有一定的生存环境，但展业的空间正在被压缩。
■ 信托业协会举办“信托公司与保险资管公司合作机遇与展望”主题沙龙
为助力信托公司与保险资管公司实现合作共赢、优势互补，共同服务实体经济、做好“五篇大文章”，由中国信托业协会、中国保险资产管理业协会主办，建信信托有限责任公司协办的“信托公司与保险资管公司合作机遇与展望”主题沙龙活动于2024年6月6日在北京举办。
■ 外贸信托拟售公募基金25%股权
信托公司转让所持金融机构股权，再增加一例。自2022年以来，已有多家信托公司开启了转让基金公司、证券公司股权的步伐。6月13日，北京产权交易所推介宝盈基金25%股权招商项目，招商主体为中国外贸信托。价格面议，信息披露期为6月13日至7月10日。这意味着，外贸信托拟“清仓”宝盈基金股权。据外贸信托2023年报显示，持有宝盈基金25%股权，2023年为其带来2027万元的投资收益。
点评：信托公司转让金融机构股权，一方面可能是提高当期收益的考虑；另一方面基金和券商尤其是中小型的近年业绩下滑，投资价值降低，所以加快变现。此外，还有个别机构可能因风险原因需要出让股权，以补地充流动性。
■ 四川信托招募重整投资人
6月11日，全国企业破产重整案件信息网披露，四川信托重整案公开招募和遴选重整投资人。在报名意向投资人完成尽职调査后，应当在2024年7月23日(含当日)前向管理人提交具有可操作性的重整投资方案。内容应当包括但不限于重整投资人的资质、重整投资人的出资方案、出资人权益调整方案、债权清偿方案、经营方案、优势自述等六个方面。
■ 国通信托因13项违规被罚585万元
6月14日，国家金融监督管理总局网站披露，国通信托因13项主要违法违规事实被国家金融监督管理总局湖北监管局罚款585万元。其主要违法违规事实包括：1.风险底数不实，掩盖表外风险资产，少计表内不良资产；2.虚假压降融资类信托；3.投后管理不尽职，导致信托资金违规流入禁止性领域；4.违规开展政信业务；5.违规汇集员工及其亲属资金设立虚假家族信托；6.虚设财产权信托弥补其他项目收益；7.违规开展通道业务；8.项目发行中未充分向投资者揭示项目风险；9.违规通过非金融机构代销信托产品；10.虚增房地产类信托规模规避监管；11.违规兑付超额收益；12.风险项目中对投资者进行违规兑付；13.资金池业务经营管理不审慎。
■ 民生信托被强制执行3亿
天眼查法律诉讼信息显示，6月6日至6月7日，中国民生信托有限公司新增3条被执行人信息，执行标的合计3.02亿余元，执行法院为北京市东城区人民法院和北京金融法院。风险信息显示，中国民生信托有限公司现存20余条被执行人信息，被执行总金额超4亿元，此外该公司还存在多条股权冻结和失信被执行人信息。
■ 建元信托投资者二次受益权转让合同没收到？
近日，有多位投资者反映，按照建元信托方面规定和要求，投资者在4月30日前签署合同签名，当时约定后续建元信托方面在上海维安用印完成后将合同以快递的形式寄给投资者。但已过去一个多月了，迟迟未收到信托受益权转让合同。接近建元信托人士透露，主要卡在上海维安的用印程序上。两次转让方案均由建元信托代表上海维安和投资者直接接触和沟通。此次是第二次发起受益权转让。前期已对一批合同用印，这些投资者目前已收到合同，但因部分投资者有些资料不全需补全材料，因此耽搁了时间，还有若干投资者的权益需经法定程序判定，打算等这些投资者搞定后一起用印，因此迟迟未寄出合同。
■ 中诚信托债券投资荣获上交所表彰
6月12日，2024年一季度上海证券交易所（下称上交所）债券交易投资菁英评选结果出炉，中诚信托郑靖、王成分别荣获“产业债投资进步菁英”和“绿色债券投资进步菁英”奖项。这一表彰是上交所对中诚信托在产业债券和绿色债券投资实践方面做出的积极肯定。近年来，中诚信托加快创新业务拓展，重点业务布局稳中有进，其中，标品信托是公司创新转型的重点方向之一。今年以来，中诚信托标品业务进一步快速发展，截至5月末，公司管理的标品信托业务规模已超3500亿元。
■ 陕国投信托董事长带队赴京与邮储总行托管部商谈合作
6月11日下午，陕国投信托董事长姚卫东，总裁解志炯带队赴京拜访邮储银行总行托管部、个金部领导，就增进业务合作开展了座谈交流。双方在托管业务、代销业务及家族家庭信托等方面开展了卓有成效的创新探索，希望未来能够加深“总对总”战略合作，积极展业实现共赢。
■ 华宝信托全力支持华宝租赁ABN成功发行
日前，由华宝信托担任发行载体管理机构的“华宝都鼎（上海）融资租赁有限公司2024年第一期定向资产支持票据”成功发行，规模9.89亿元，发行利率2.15%—2.49%，再创新低。今年以来，华宝信托牢牢聚焦主责主业发挥助推器作用，以“四化”为方向引领，以“四有”为经营纲领，坚持发挥信托制度、架构、投融资功能协同优势，围绕集团公司“一基五元”生态圈不断强化核心功能、持续锤炼核心竞争力，坚持金融服务实体经济，深化产融结合，加大融融协同。
■ 中原信托构建财富管理服务信托体系 落地“家庭+慈善”新模式
作为“金融豫军”的主力军，目前，中原信托已形成包含“恒业”系列家族信托、“恒睿”系列家庭服务信托、“恒爱”系列保险金信托、“恒远”系列个人财富管理信托、“恒通”系列法人及非法人组织财富管理信托等在内的较为完善的财富管理服务信托体系。截至2024年3月，中原信托已为超过300个家庭提供了一站式财富管理信托服务。
■ 交银国信落地首单公募REITs基金投资
近日，交银国信成功设立首单投资于公募REITs的权益类信托产品——交银国信·永权红利1号集合资金信托计划，并于6月11日完成公募REITs基金投资。该公募REITs的底层资产是首条通往雄安新区的重要货运交通基础设施。近年来，交银国信在信托业务新分类的监管政策指引下，加快由传统非标融资业务、通道业务向资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托转型。该项目的成立进一步丰富了资产管理信托的投资标的与策略，优化了投资组合，有助于为投资者创造长期稳定收益。
■ 建元信托与海通证券签署战略合作协议
近日，建元信托与海通证券在海通外滩金融广场海通证券总部举行战略合作签约仪式。信托一直走在金融创新的前沿，建元信托与海通证券同为国有控股上市公司，也是首家在上海分公司落地证券经纪的信托机构。后续海通可以与建元在财富管理业务、资产管理业务、资本中介业务、高净值客户服务等多方面加深合作，积极融入国家高质量发展和上海国际金融中心建设大局，为实体经济的健康发展做出积极
三、市场观察
■ 将家庭服务信托打造成第二增长极
家庭服务信托业务充分体现了金融的政治性和人民性，既符合当下和未来中国家庭的财富管理需求，又充分践行了普惠金融的理念，有望成为未来信托公司大力发展的特色业务之一。
当前，家庭服务信托展业仍面临几大难点。
业内人士观点：
一是运营管理难度较大。家庭服务信托基于客群数量大、覆盖场景广、存续期限长等特点，对信托公司的运营管理提出了更高的要求。首先，家庭服务信托依托其相对较低的门槛和较完善的综合服务，未来客群数量或将较快增长。其次，家庭服务信托的项目存续时间以中长期为主，同时期的存量项目将会增多。
二是短期创利空间不足。一方面，家庭服务信托兼具标准化和定制化的特点，需要更高的运营管理和配套系统建设要求，导致家庭服务信托在展业初期会产生较大的成本支出；另一方面，家庭服务信托远低于家族信托的设立门槛，极大地拓宽了潜在客群范围，但由于单客规模较小，难以在短期内实现规模效应，因此在展业初期会对信托公司的盈利水平造成影响。
三是内外部竞争加剧。家庭服务信托的广阔市场不仅推动着多家信托公司积极创新，也吸引了大量银行、券商等机构参与展业，既拓展了信托公司与其他机构的合作机会，也加剧了行业竞争。
四是家庭服务信托基于其本身的业务特点，短期内可能难以达到盈利平衡，因此信托公司首先要做好战略规划，整合公司资源，形成合力，克服业务开拓期的困难；其次要增强创收能力，在资产配置或场景服务上打造差异化竞争优势，从而增强议价能力、提升客户规模，最终将家庭服务信托打造为信托公司的第二增长极。
■ 我国发展以房养老业务的对策建议
近年来，国家高度重视老龄化问题的应对，制定老龄事业发展规划，积极推进养老保障体系建设工作， 目前已形成由“养老三支柱”组成的基本养老体系。面对老龄化加速的巨大挑战，对比其他一些经济体，我国现有的养老保障体系建设尚不均衡，保障功能尚不完备，第一支柱与第二支柱存在覆盖率相对较低、补充保障功能有待进一步加强等现实问题，发展我国以房养老业务，有以下建议：
业内观点：
1、充分发挥政府主导作用。以房养老通常横跨多个业务领域，房屋价值评估、抵押、登记过户等各业务环节及由此产生的各类法律问题复杂交错，极大依赖政府的宏观调控和政策支撑。现阶段我国的信用体制和市场监管尚不健全，如果没有政府的介入、保护以及推动，很难形成良性的业务发展格局，也难以保障老年人以及相关参与主体的合法权益。
2、设立专业化运作机构。区别于单一的房地产或金融业务，以房养老涉及多个业务领域，业务流程复杂，参与主体较多，若要走长期、规范化发展之路，离不开专业化机构的统筹、保障以及监督。以房养老的开展是一个长期、动态调整的过程，我国应当筹划建立专业化机构，助力对冲市场风险，监督并规范市场行为，努力建设完善的以房养老服务体系。
3、加强金融监管创新。以房养老业务的实施往往需要银行、保险、信托等金融机构的参与，为老年人提供房屋抵押、资金归集与分配、投资管理等相关服务。此外，房屋估值、抵押担保等环节离不开资产评估、信用评级等机构。因此， 良好的金融市场环境是开展以房养老业务的基础，政府有必要加强金融监管。
4、积极宣传，提高社会认可度。政府应加强对以房养老业务模式的市场宣导，充分利用互联网以及信息平台，提高老年人对以房养老模式的了解与认知，让广大老年人真正理解自身能够从中获得的价值与收益，逐步引导老年人突破传统观念，培养养老规划意识，全面提升老年人的参与度与幸福感。
■ 一周信托产品市场综述
1、本周（2024年06月10日-2024年06月16日）资产管理信托成立市场遇冷下行，产品成立数量及规模双双下滑。据公开资料不完全统计，本周资产管理信托产品共成立290款，环比减少22.46%；成立规模65.60 亿元，环比下降32.27%，日均成立规模16.40亿元。
2、本周资产管理信托发行市场“数减量增”，产品发行数量下滑而发行规模微升。据公开资料不完全统计，本周共37家信托公司发行资产管理信托产品199款，环比减少17.08%；发行规模191.73亿元，环比增加0.66%，日均发行规模47.93亿元。
3、本周非标信托产品成立数量及规模继续下滑。据公开资料不完全统计，本周共有118款非标类信托产品成立，环比减少2.84%；成立规模33.97亿元，环比下降23.51%。
4、本周标品信托产品发行数量118款，环比减少22.37%；共有172款标品信托产品成立，环比减少32.28%；成立规模31.62亿元，环比下降39.70%。
往期回顾：
用益-信托经理参考：某信托2023年重大未决诉讼事项11起！
赣公网安备 36010802000153号
