用益-信托经理参考：某信托被曝暂停第三方代销业务！
一周重点关注：
● 严禁资产评估机构在资本市场“无照驾驶”
● 房地产市场出现了一些积极变化
● 城投发债用途换挡 “科创债”成主流
● 金交所关停潮迎来第三波！
● 信托产品信披强监管来临
● 21家国有信托公司被审计后续
● 大业信托被曝暂停第三方代销业务
● 国通信托回应585万罚单：已落实整改
● 昆仑信托携手泰康人寿签署合作协议
● 中信信托•世享家庭服务信托升级方案
● 中粮信托成立首单数据服务信托
● 重庆信托综合业务系统上线
●【观察】信托标品业务收益平滑操作遭遇监管
●【观察】为什么富裕人士需要家族信托，而非理财或保险？
一、财经视点
■ 严禁资产评估机构在资本市场“无照驾驶”
6月21日，为进一步加强资产评估机构从事证券服务业务监督管理，规范资产评估机构从事证券服务业务备案行为，财政部会同中国证监会对《资产评估机构从事证券服务业务备案办法》进行了修订，研究起草了《资产评估机构从事证券服务业务备案办法（征求意见稿）》，并向社会征求意见。
点评：本次修订“全面、细致、创新”，严禁资产评估机构在资本市场“无照驾驶”、明确备案管理要求、增加现场核验等备案材料审核方式、增加备案注销机制等举措将有效提升行业执业质量、控制执业风险。
■ 房地产市场出现了一些积极变化
6月17日，国家统计局发布数据显示，2024年5月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降、同比降幅略有扩大。5月17日，中国人民银行、国家金融监督管理总局等部门出台一系列支持房地产的举措，包括明确取消全国层面房贷利率政策下限、下调房贷首付款比例和公积金贷款利率、设立保障性住房再贷款等多方面内容。
点评：一系列房地产支持政策落地后，市场成交量尤其是二手房成交量有了明显提升。二线和三线城市的房价总体还在下行，但从近几个月的房价表现来看，已经呈现出接近底部的趋势。
■ 城投发债用途换挡 “科创债”成主流
随着防范化解地方债务风险力度加大，2024年以来城投新增融资增速有所减缓，不过，亦有城投相关行业人士表示，城投公司在新增融资政策偏紧的情况下，新增债券用途成为是否能够审批发债通过的关键。值得注意的是，城投债是否具有“科创属性”，是否具备“转型城投”身份等关键词，成为城投新增发债的关键。
点评：自2024年以来， 城投公司进行实质市场化转型，新增债券概率更高，新增债券呈现如下特征：一是交易所为主要发行场所，实现新增比例相对更高，公司债以私募发行为主；二是募资用途主要为偿还有息债务及补流，项目建设及对外投资若具备“科创属性”，则具备较强优势；三是区域主要分布在沿海经济发达省份及北上两市。
二、信托动态
■ 金交所关停潮迎来第三波！
按时间顺序，整理了2024年以来的金交所关停情况，2024年3月25日，第一批关停，涉及湖南、辽宁、西安、重庆等4地的地方金融监管部门发布公告，取消各自辖内金交所的业务资质。2024年5月10日，第二批关停，涉及湖南、辽宁、西安、重庆等4地的地方金融监管部门发布公告，取消各自辖内金交所的业务资质。2024年6月21日，第三批关停，包括广东、厦门、宁波、天津、山西、黑龙江、河南、海南等在内的8地金融管理部门集中发布公告，宣布取消辖区内8家金交所业务资质。
点评：城投非标和城投标债同债不同权的大背景下，各类非标融资通道收紧，到期兑付的压力必然都给到非标这一端。
■ 信托产品信披强监管来临
近期，信托百佬汇获悉，国家金融监督管理总局近日针对部分信托公司、银行理财公司、保险资管公司下发《资产管理产品信息披露管理办法(征求意见稿)》。这意味着信托、理财、保险资管产品的信息披露，正在监管指导下进一步规范化、健全化、标准化、透明化的“四化”时期，迎来更为完善明确的制度建设。
■ 21家国有信托公司被审计后续
据媒体报道2022年，审计署审计对21家地方国有信托公司开展了审计，此前已有部分地方国有信托公司因审计署审计过程中发现的问题而被处罚，国通信托近期被罚同样缘于2022年审计署的审计。
点评：每家信托公司都或多或少发现了一些问题，目前部分信托公司已经收到了罚单，接下来应该还会有信托公司收到罚单。
■ 曲江文投与中铁信托签署展期协议 债务余额48448万元
6月14日，中证鹏元发布公告，西安曲江文化控股有限公司及其子公司债务逾期金额达2.53亿元，涉及多笔信托和融资租赁债务。其中涉及到的中铁信托债务余额48448万元，公告显示，曲江文投与中铁信托有限责任公司已经签署展期协议。
■ 大业信托被曝暂停第三方代销业务
近日，有市场消息称，大业信托暂停第三方代销业务。从多个信源获悉，该消息属实。从大业信托相关人士获悉：“大业信托全面收回第三方平台销售的额度，全部额度用于直销，主要涉及政信类信托，以及部分tof信托。目前，暂不清楚是否重新放开第三方平台销售。”
■ 国通信托回应585万罚单：已落实整改
日前，国通信托发布相关公告表示，近日，其收到国家金融监督管理总局湖北监管局作出的《行政处罚决定书》(鄂金监罚决字〔2024〕33号)，对公司相关违规行为处以罚款。国通信托表示，本次处罚是监管部门对其2022年外部专项审计结果所作出的处罚，所涉问题均发生在 2022年及以前年度。国通信托称，其高度重视，已按监管要求落实整改，所涉项目均已清算结束或整改完毕。最后，国通信托承诺，其将以此为契机，持续强化风险文化建设，严守合规底线，提升风险管理能力，全面履行受托责任，回归信托本源，推动公司持续稳健发展。
■ 中航信托担任盛泉恒元·恒心公益慈善信托受托人
近日，盛泉恒元·恒心公益慈善信托正式成立，该单慈善信托由爱心企业南京盛泉恒元投资有限公司与中华慈善总会共同作为委托人，中航信托作为受托人，中国中金财富证券有限公司作为投资顾问，本慈善信托旨在开展“教育、乡村振兴、扶贫济困等慈善活动，促进中国慈善事业发展。
■ 兴业信托董事长任职资格获批
6月19日，国家金融监督管理总局福建监管局发布公告显示，核准郑志明兴业信托董事、董事长的任职资格。从过往履历来看，作为兴业信托的新任“掌门人”，郑志明出身于母行，系兴业银行的“老人”。他有着丰富的金融工作经验，特别是在银行管理和信用卡业务领域曾长期任职。
■ 昆仑信托携手泰康人寿签署合作协议
近日，昆仑信托与泰康人寿保险有限责任公司签署了合作协议。此次合作，将充分发挥双方在各自领域的优势，秉承共同发展、诚信合作、平等协商的宗旨，共同满足客户多样化的金融需求。特别是在保险金信托、家族信托方面，双方将凭借各自在信托与保险领域的丰富经验，深度合作为有保险金信托、家族信托需求的客户提供更加专业、优质的服务。
■ 中铁信托－大同6号会昌乡村振兴慈善信托成功签约
6月20日，中铁信托-大同6号会昌乡村振兴慈善信托签约启动仪式在江西省赣州市会昌县举行。本次签约启动的中铁信托-大同6号乡村振兴慈善信托设立规模为100万元，主要用于实施寨富村包括茶厂茶旅融合循环路、上屋小组道路和禾坪下村公益桥至丰村道路的修复等基础设施项目。
■ 中信信托•世享家庭服务信托升级方案
近日，中信信托直销财富部正式发布了家庭服务信托的升级版客户沟通方案，该方案在原有的基础上进行了全面升级，以满足富裕群体和养老群体两大核心客群的多样化需求，同时响应国家普惠金融、养老金融和科技金融的发展战略。相较于家族信托，家庭服务信托具有客群普惠、账户功能突出、产品设计标准化等特点。升级版家庭服务信托在投资策略上更加稳健，坚持以客户利益最大化为原则，通过优化资产配置，降低投资风险，确保客户资产安全基础上保值增值。
■ 中粮信托成立首单数据服务信托，助力产融高质量协同
6月19日，中粮信托与中粮资本成员企业中粮资本科技有限责任公司合作推出首单供应链金融行政管理服务信托——“中粮信托-数信2号服务信托”。该项目综合发挥科技型企业的技术优势及金融机构的风控服务优势，在依法合规的前提下，运用中粮信托在贷后管理、运营管理、风险隔离等方面的制度优势和服务能力，制定及输出面对供应链企业的风险控制模型及贷后管理体系，充分解决中粮资本科技“升悦”供应链管理系统中供应链企业供销存信息数据流通中关于“可信性”的痛点、堵点。
■ 华润信托推出“润泽世家”家族信托服务方案
信托作为中国金融行业的重要组成部分，在中央金融工作会议精神、新业务分类等指引下，通过灵活运用信托制度优势，为广大客户和家庭提供资产配置、家族传承、公益慈善等多项专业服务，助力实现创富、守富和传富，为满足人民群众对美好生活的向往贡献力量。“华润信托|润泽世家”家族财富传承账户体系为广大客户提供覆盖全生命周期的金融服务，包含成家-家庭信托、安家-保险金信托、齐家-家族信托、和家-养老信托以及善家-公益慈善信托，以“大美家风"深度诠释信托账户服务价值，帮助家族传承卓越家风，实现基业长青，见证人生大美。
■ 做好“科技+数字”大文章 重庆信托综合业务系统上线
近日，由重庆信托和上海金仕达软件科技股份有限公司联开发的“重庆信托综合业务系统”成功上线。新系统上线是公司做好科技金融、数字金融大文章的重要举措，新系统将成为重庆信托的信息化基座，为业务转型提供数字化助力。通过内外部系统对接，重庆信托已实现信托业务全流程、线上化的闭环管理。
■ 陕国投信托一行赴沪拜访中国信登
6月17日上午，陕国投信托党委书记、董事长姚卫东，党委副书记、总裁解志炯一行赴沪拜访中国信托登记有限责任公司。双方表示将进一步加强交流合作，共商共推行业信息科技标准及信息系统建设工作，以金融科技水平提升赋能行业高质量发展及业务创新转型。
■ 吉林信托与东北再担保签署战略合作协议
2024年6月17日，吉林信托与东北中小企业融资再担保股份有限公司签署《战略合作协议》。双方业务互补性强，合作前景广阔，希望双方紧密围绕此次战略合作协议内容，在不良资产处置、股权投资信托、财产权信托、资管业务等方面开展全方位合作，共同为推动吉林经济高质量发展提供更多金融方案、金融智慧和金融助力。
三、市场观察
■ 信托标品业务收益平滑操作遭遇监管 非标转标怎么转？
最近有个地方的金融监管局向信托公司发布《关于进一步加强信托公司与理财公司合作业务合规管理的通知》，里边提到今年信托公司与财公司业务合作增长较快，为防范监管套利风险，将涉及与信托公司合作的有关问题整理出来，要求信托公司排查整改。通知提到信托公司开展业务过程中存在的问题包括：配合理财公司违规使用平滑机制调节产品收益；配合理财公司在不同理财产品交易风险资产；为现金管理类理财违规投资低评级债券、违规嵌套投资存款提供通道；配合理财产品不当使用估值方法。如何看待这个文件？
业内人士观点：
其一，其实一切都与资管新规有关。资管新规的精神一言以概之，就是让资管业务回归资管的本质，而不是变相的存贷款业务。在应对竞争压力的情况下，信托公司利用自身信托计划的优势，搞起了收益平滑的操作。很显然，信托这样的操作是违背更广泛的监管原则的。因为产品净值没有如实反映产品持有的资产的价值，这样会造成不公平对待投资者。比如在利润留存的时候，有的投资者赎回，本来没有平滑收益的操作，他在持有的期间里，获得的回报是要更高的。但是现在一部分投资回报却被转移给到了后面的投资者了。
其二，监管通知提到的，信托与理财的合作，除了收益平滑，还有不同理财产品之间的交易，不当使用估值方法，等等这些手段，就是将产品获得资管新规前那样的零波动与刚兑的特征，回归到预期收益型产品。基金产品与证券期货资管产品不允许类似的操作，这本质上就是监管套利。当前的监管已经从机构监管逐步转变为功能监管，未来的趋势，各类业务如果性质相同，要受到相同的监管。这也意味着，信托公司在标品业务的这一优势将不再持续了。
■ 为什么富裕人士需要家族信托，而非理财或保险？
尊重信托法，尊重法律和契约精神，是重铸信托业的核心任务。有人认为，对于部分富裕人群（1000万-5000万可处置净资产）而言，设立家族信托或者家庭信托不仅需要管理费，收益还未必超出自己购买理财和保险。所以，完全没有必要设立家族信托或者家庭信托。其实，这种理解是存在问题的。
业内观点：
1、家族信托成为品质生活的财富管家、财富保姆。不管委托人是什么专业，什么背景，什么阅历，在管理财富方面，很难超过专业的管理机构。而且，随着年岁增大，人的意志力、判断力会出现问题，将财富管理事务托付给专业的机构打理，可以避免自己出昏招、败招而损耗财富。在头脑清醒的时候，精心挑选专业机构，将专业的事情托付给专业的机构打理，自己才能专享个人生活，不必为投资理财事务及身后财产分配烦劳。
2、将财富托付给专业的受托机构设立家族信托，可以避免自己的生活被“绑架”。财富人士年岁渐长，其财产若缺乏专业管理和分配方案，难免被人觊觎，骗子、“小保姆”、多年未见的朋友、八竿子打不着的亲属等等都会跳出来。早早设立家族信托，利益分配方案确定，财富周围就有了安全的防火墙，魑魅魍魉无法近身。
3、确保身故后的和谐分配，实现继承替代功能。家族信托可在生前妥善处理身后事，避免法定继承甚至遗嘱继承所产生的复杂的程序和难以预料的挑战。法定继承只是一个万不得已的备用方案；连精心订立的遗嘱也经常被挑战。最好的方法是，在年富力强，头脑清醒的时候就确定了自己财产管理和分配的方案。理财、保险无法实现长期稳定的财产管理安排，更无法实现权利人对权利的灵活控制，更无法实现灵活分配的安排，和家族信托相比，存在极大不足。理财、保险无法实现长期稳定的财产管理安排，更无法实现权利人对权利的灵活控制，更无法实现灵活分配的安排，和家族信托相比，存在极大不足。
■ 一周信托产品市场综述
1、本周（2024年06月17日-2024年06月23日）资产管理信托成立市场反弹回升，产品成立数量及规模增超两成。据公开资料不完全统计，本周资产管理信托产品共成立361款，环比增加24.48%；成立规模79.14亿元，环比上涨20.64%，日均成立规模15.83亿元，环比下降3.49%。
2、本周资产管理信托发行市场升温，产品发行及数量规模双升。据公开资料不完全统计，本周共40家信托公司发行资产管理信托产品242款，环比增加21.61%；发行规模192.16 亿元，环比上涨0.22%，日均发行规模38.43亿元。
3、本周非标信托产品成立数量及规模显著回暖。据公开资料不完全统计，本周共有149款非标类信托产品成立，环比增加26.27%；成立规模47.79亿元，环比上涨40.68%。
4、本周标品信托产品发行数量133款，环比增加12.71%；本周共有212款标品信托产品成立，环比增加23.26%；成立规模31.35亿元，环比下降0.85%。
往期回顾：
用益-信托经理参考：某信托2023年重大未决诉讼事项11起！
赣公网安备 36010802000153号
