用益-净值周报:A股迎来跨年行情 股票策略产品收益“扭亏为盈”
一、标品信托整体业绩表现
由于标品信托净值披露时间点不同,不同产品统计时间段略有差异,此次统计通过选取从2024年12月21日到2024年12月27日有净值数据的产品进行统计。据公开资料不完全统计,本期(2024.12.21-2024.12.27)有31家信托公司合计10414只存量标品信托产品纳入统计中,平均收益率为-0.09%,环比增加0.28个百分点,获得正收益的产品占比为79.30%。10414只信托产品中,最新单位净值跌破“1”的有1620只,占比为15.56%。
临近年底,市场层面投资逻辑上变化不大,A股市场震荡回升,债券市场逐步从火热的交易情绪中冷静下来。整体来看,本期标品信托业绩回升,产品平均收益率涨至正收益区间。
从投资策略来看,除其他策略产品收益为负,其余各大策略产品均录得正收益。债券策略产品共5563只,平均收益率为0.06%;股票策略产品共2221只,平均收益率为0.19%;组合基金策略产品共1822只,平均收益率为0.08%;其他策略产品共808只,平均收益率为-0.01%;
从期间收益变化来看,各大策略产品期间平均收益率均实现正增长。债券策略、股票策略、组合基金策略以及其他策略的期间平均收益率分别增加了0.04、0.88、0.34和0.17个百分点。
二、标品信托可投标的市场表现概况
本期(2024.12.21-2024.12.27),受市场风险偏好回升、政策积极发力等因素的影响,A股市场本期有所上涨,主要宽基指数涨多跌少。具体来看,沪指上涨0.95%,深证成指上涨0.13%,创业板指下跌0.22%。展望后市,我们认为A股跨年行情及“春季躁动”机遇可期。一方面跨年的经济数据仍将保持稳中向好;另一方面,国内的货币政策仍将坚持“以我为主”的目标导向,后续空间依然较大;因此,流动性和乐观的政策预期是主要支撑,股市跨年行情有望延续。
本期中债新综合-财富指数增加0.10%。债市延续窄幅震荡行情,总体呈现“倒V形”走势。12月23日,央行针对债市违法违规行为已确定第一批处罚名单,周一周二债市情绪转弱;但临近跨年影响下,主要资金利率有所上行,债市在经历了前三天回调之后,情绪有所转暖。展望后市,下期将进入跨年周,明年初若近期债市倾向于将浮盈拖至明年兑现的机构开启止盈,不排除拔高债市明年初潜在波动的可能性,届时需密切关注是否出现集体性止盈行为。
三、不同投资策略的产品业绩排名
对本期(2024.12.21-2024.12.27)披露净值数据的标品信托产品进行统计汇总,按照债券策略、股票策略、组合基金策略和其他策略等四大投资策略进行分类,并对各投资策略的产品期间收益率进行排名:
1、债券策略
本期债券策略产品净值涨幅区间为[-36.72%,6.30%],其中获得正收益的产品占比为91.52%。宽货币政策预期逐步落地,债市做多情绪依旧高涨,收益率加速下行导致债券策略类产品近期表现较好。本期债券策略产品业绩反弹,但上行幅度有限,虽有九成多产品获正收益,但录入统计的5563只债券策略产品,仅27只产品收益在1.00%以上。
展望下期,我们判断,年末时点机构或将减少交易,债市将窄幅波动,但“债牛”行情短期内难以完全逆转,债市可能迎来震荡期,债券策略产品收益或将有所波动。
2、股票策略
本期股票策略产品净值涨幅区间为[-10.12%,14.01%],其中获得正收益的产品占比为56.64%。本期权益市场震荡小幅上涨,股票策略产品收益“扭亏为盈”。具体到产品方面,外贸信托发行的“锐进12期鼎萨尊享”系列值得关注,该系列多款产品收益在7.00%以上,这个系列的产品成立期限已有10年左右,数据显示,该系列产品累计净值均在“1.00”以上,北京鼎萨投资有限公司为投资管理人。
往后看,下期为24交易年度收官与25年的开局,仍然需要关注货币政策的变化。临近年末,我们认为,上证指数可能整体偏稳定运行,小市值风格存在一定不确定性,在无重大数据扰动的前期下,市场或仍然维持震荡格局,股票策略产品的业绩会受此影响,出现一定浮动。
3、组合基金策略
本期组合基金策略产品净值涨幅区间为[-17.94%,8.15%],其中获得正收益的产品占比为75.74%。在股债均利好的情况下,本期组合基金策略产品业绩反弹,仅两成多产品收益为负。其中五矿信托发行的“国泰俊岭沣华”系列表现两眼,该系列多款产品收益在1.20%以上。
4、其他策略(包含多资产策略、期货及衍生品策略等)
本期其他策略产品净值涨幅区间为[-6.74%,4.86%],其中获得正收益的产品占比为65.47%。外贸信托发行的“凯丰宏观对冲15号”系列表现较优异,该系列多款产品收益在1.40%以上,且该系列产品连续两期榜上有名;外贸信托发行的另一款产品,“五行明石(凯丰宏观策略1期)集合资金信托计划”连续两期收益排名在前二十,表现优异。