用益-信托经理参考：信托业迎高质量发展若干意见
一周重点关注：
● 重庆全面取消商品房限售政策
● 城投债融资刚回暖，到期高峰将至
● 资本市场“长钱长投”生态可期
● 信托业迎高质量发展若干意见
● 四川信托破产重整又有了新进展
● 6亿！某信托产品本息全额兑付
● 华宝信托特殊资产业务实现突破
● 某信托计划投资人获利达36.55%
● 昆仑信托携手吉林银行签署合作框架协议
● 华能信托首单“家族慈善”落地
● 华宝信托“博施济众”系列慈善信托持续扩容
● 国投泰康信托助力某单ABN成功发行
●【观察】信托业高质量发展文件解读
●【观察】金融科技重塑信托行业客户服务格局
一、财经视点
■ 重庆全面取消商品房限售政策
2月8日，重庆市住房城乡建委通过官网宣布，自2025年2月8日起，重庆市中心城区将取消原已纳入两年限售范围住房的再交易管理。这标志着重庆楼市全面解除住房限售政策。按重庆最新政策，取消限售后，购房者在取得《不动产权证书》后即可上市交易，这将极大提高市场流动性，激发市场活力。
点评：重庆全面取消住房限售后，购房者可更灵活自由决定房产的再交易时间，这有助于增强房地产市场流通性，活跃房地产市场交易，提高市场的活跃度和资产配置效率，促进一二手房地产市场交易良性循环。
■ 城投债融资刚回暖，到期高峰将至
城投债融资延续去年四季度以来的好转趋势，1月净融资再度转正。据企业预警通统计，2025年1月，城投公司发行债券4797.01亿元，环比增加1%。由于到期规模有所减少，1月城投债净融资再度转正，为149.89亿元。
点评：阶段性的好转并不会改变城投债融资缩量震荡的态势，3月、4月即将迎来城投债到期高峰。
■ 长线资金密集出手 资本市场“长钱长投”生态可期
长线资金正在火速集结，借道ETF快速入市。开年以来，养老金产品、企业年金、央企国资等纷纷现身ETF前十大持有人名单。公募基金也在积极自购旗下指数基金。Choice数据显示，截至2月9日，今年以来公募基金自购旗下指数基金超2亿元。
点评：指数基金正成为中长期资金的重要配置工具。当前多只指数基金正在或是即将发行，创新品种不断涌现，将为市场带来新的资金。
二、信托动态
■ 信托业迎高质量发展若干意见!
1月27日，国务院办公厅转发金融监管总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》。《若干意见》明确，推动修订《中华人民共和国信托法》，并提出到2029年，信托业风险得到有效管控，业务转型有序推进，机构经营更加稳健，法律制度进一步健全，全过程监管持续加强，信托业高质量发展基础不断夯实。到2035年，基本形成坚守定位、治理完善、经营稳健、服务专业、监管有效的信托业新格局。
点评：《若干意见》多次强调加强监管，不排除《若干意见》出台后，监管部门对信托业展开新的一轮严监管举措，可能有一批风险巨大的信托公司会受到整顿、清理。
■ 四川信托破产重整又有了新进展
2025年1月23日，四川信托股权发生变动，新增了两股东，这两个股东的组织形式为有限合伙分别是：四川蜀信共兴壹号企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、四川蜀信共兴贰号企业管理咨询合伙企业（有限合伙）。这两个股份，是从四川宏达集团划转过去的，可能是破产重整方案中的债权转成了股权。
■ 6亿！某信托产品本息全额兑付！
1月22日，四川天邑康和通信股份有限公司公告。公告显示，天邑股份于2024年4月24日召开第四届董事会第十七次会议、第四届监事会第十六次会议，审议通过《关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的议案》，公司及全资子公司、孙公司拟使用闲置自有资金不超过人民币6亿元（含本数）进行现金管理。公告显示，赎回得理财产品均为粤财信托发行的，分别是粤财信托·周周随鑫2号集合资金信托计划及粤财信托·周周随鑫8号集合资金信托计划，两款产品年化收益均为2.9%，投资收益分别为84.46万元、84.67万元，本息全额赎回。
■ 积极促转型，华宝信托特殊资产业务实现突破
华宝信托积极回归信托本源，大力布局特殊资产业务，灵活运用信托制度优势，为困境企业制定综合金融解决方案，提升企业不良资产回收率，助力企业风险处置，支持实体经济发展。2024年9月，华宝信托成立信诚铸金风险处置服务信托，落地公司首单市场化债务重组受托服务信托。2024年10月，华宝信托参与某实业公司破产重整项目遴选破产重整服务信托受托人的公开竞标，经评审会打分，成功中标成为该项目受托人。
■ 助力新华联摘帽 信托投资人获利达36.55%！
近日，重庆信托对外宣布：上市公司破产重整项目“重信•开阳23026•涅槃启航1号集合资金信托计划”完成清算兑付。该信托计划自2023年12月13日成立至今，信托投资人总收益率达36.55%。据了解，涅槃启航1号投资标的为新华联文化旅游发展股份有限公司。鉴于该公司2020年度、2021年度、2022年度扣非净利润孰低者均为负值，2023年5月5日起，公司股票简称由“新华联”变更为“*ST新联”。与此同时，因不能清偿到期债务、且明显缺乏清偿能力但仍具备重整价值，2023年5月18日，*ST新联启动预重整。
■ 昆仑信托携手吉林银行签署合作框架协议
近期，昆仑信托党委书记、董事长王峥嵘，党委委员、副总经理、总法律顾问宣力勇，党委委员、总会计师范劼带队拜访吉林银行股份有限公司党委书记、董事长秦季章，双方开展业务交流并签署合作框架协议，这标志着双方将进一步加深通过全方位、多领域、多层次的业务和资本合作，共同探索商业银行和信托公司合作发展的新模式。
■ 华能信托首单“家族慈善”落地
开年伊始，华能信托公益慈善再迈新征程。“信托三分类”后，由华能信托携手战略客户宁波银行，共同推动的首单“家族信托+慈善信托”成功落地。自2020年开展家族信托、保险金信托以及产品代销业务合作以来，华能信托和宁波银行联手努力在私人银行领域形成多领域协作，并积极探索为高净值客户参与社会公益活动提供新载体、新路径。
■ 华宝信托“博施济众”系列慈善信托持续扩容
日前，由华宝信托担任受托人的“华宝信托博施济众7号·农银壹私行·连杭物流慈善信托”正式成立。至此，华宝信托已成立7单“博施济众”系列慈善信托，总规模突破160万元，筹集资金用于乡村振兴、低碳环保、教育助学、社区治理等公益慈善事业。
■ 昆仑信托落地首单为集团内部单位楼宇提供碳中和改造的绿色服务信托
新年伊始，昆仑信托成功落地“昆仑石油金融大厦碳中和改造行政管理服务信托”，此为公司首单为集团内部单位楼宇提供碳中和改造的绿色服务信托，首期成立规模14万元，信托期限不超过10年。该信托的委托人为核心客户中国石油集团资本有限责任公司，其是中国石油集团资本股份有限公司的全资子公司和对外签约主体，信托目的是为中油资本石油金融大厦碳中和改造提供支持与服务，助力石油金融大厦完成绿色升级。
■ 国投泰康信托助力华中首单公交票款收益权碳中和ABN成功发行
近日，由国投泰康信托担任发行载体管理机构的“武汉市公共交通集团有限责任公司2025年度第一期绿色定向资产支持票据（碳中和债）”成功发行。本项目储架注册规模为人民币40亿元，首期发行规模为人民币6.01亿元，其中优先级6亿元，次级0.01亿元，期限为9年（3+3+3年）。
三、市场观察
■ 信托业高质量发展文件解读
1月27日，国家金融监管总局出台《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》。同日，国务院办公厅转发该文件。《意见》全文共七条，除第一条为总体要求外，其余六条均围绕“控风险”“强监管”“促转型”三大任务展开。
业内主要观点：
1、不论从文件内容摆布还是篇幅上，都显示出强化监管、化解风险是未来几年信托业面临的首要任务。推动风险加速出清，不仅有利于信托公司轻装上阵，也为行业实现高质量转型塑造良好环境。但短期行业将不可避免面临阵痛，体现在：一是存量业务风险化解，二是存量高风险公司的处置，三是盈利承压。
2、结合此前出台的分类监管文件，这是信托业首次将监管评级与监管资源、监管强度、经营范围、展业区域挂钩，旗帜鲜明亮出“扶优限劣”的态度。预计这一监管导向下，信托公司马太效应将加剧，头部信托公司凭借更强的合规能力和资源投入，能更好适应监管要求，加快业务转型，打造多产品业务线；而中小信托公司则可能因为合规成本较高，面临较大的经营压力，更多集中资源在某类或某几类业务品种上，寻求突破，着力打造差异化、特色化发展路径。
3、《意见》着眼于未来十年行业的发展方向，其更深远的影响在于多措并举优化行业生态，推动信托业健康稳定、可持续发展。例如，在信托文化方面，《意见》提出，“推动信托业加强文化建设”，“普及信托知识，提升信托业社会认可度”。相比其他金融机构，公众对信托机构以及信托功能的认知尚显不足，是制约信托中长期发展的因素之一。加快普及信托文化，不仅能够提升信托公司的专业形象，还能增强公众对信托制度的信任，促进信托业的长期稳定和可持续发展。
■ 金融科技重塑信托行业客户服务格局
在数字化浪潮的席卷下，金融科技正深度革新信托行业的客户服务模式。从基础服务渠道的拓展延伸，到核心风险管理的升级迭代；从服务内容的创新优化，到客户体验的全方位提升，金融科技重塑信托行业的生态格局，持续为信托行业的蓬勃发展注入全新活力。
业内主要观点：
1、大数据与人工智能技术强化了信托公司深度洞察客户的能力。信托公司通过多渠道、多场景广泛收集客户信息，从基本情况如年龄、职业、收入，到资产状况包括资产规模、资产分布，再到细致的风险偏好如风险承受能力、投资目标等，全方位构建完整的用户行为及特征分析体系，实现较为精准的客户画像。
2、信托公司建立的数据中台在业务运作中发挥着重要作用。通过集成市场数据、客户数据、行业数据等内外部多源数据，进行整合、加工和标签化处理，形成较为丰富的尽责数据源。这些经过挖掘的数据，能为信托公司的决策提供一定支持，助力公司做出更合理的决策。
3、借助大数据和人工智能技术，信托公司能够实时监测市场动态和客户风险状况，通过数据分析和模型预测，提前察觉潜在风险。在合规和风险管理方面，信托公司加大数字化建设投入力度，应用数字化监管工具的比例超80%。通过数字化手段，信托公司能够更有效地进行合规管理和风险防控，确保业务合法合规运作。中信信托在风险管理和合规管理方面积极运用数字化技术，建立了较为完善的风险预警和合规管理体系，保障了业务的稳定发展。
■ 一周信托产品市场综述
1、本期资产管理信托成立市场显著降温，成立数量及成立规模均下滑显著。与往年类似，资产管理信托成立市场相对集中于节前结束募集，节后归来，成立市场的恢复还需一定时间缓冲。
2、本期资产管理信托发行市场“数减量增”，发行数量有所下滑但发行规模小幅增长。本期资产管理信托发行市场表现较为平稳，受季节因素影响，年前信托资金投向收紧，但随着节后的复工，市场逐渐升温，各家信托公司也开始调整工作安排，推出新的信托产品以满足投资者的需求。
3、本期非标信托产品成立市场遇冷回落，成立数量及成立规模大幅下滑。本期投向基础产业类、工商企业类及金融类非标信托产品成立规模均大幅下滑。一方面受春节假期因素影响，非标信托投放有限；另一方面随着一揽子化债政策的不断推进，非标融资持续收紧，同时市场政信门槛大幅提高，非标信托产品整体呈下行趋势。
4、本期标品信托产品成立数量及成立规模均大幅回落，成立数量及规模均降幅近八成。春节期间，投资者的投资需求出现大幅下挫，标品信托资金募集受到较大程度的影响。同时，本期固收类及混合类产品的平均业绩比较基准降幅较大，近期债市依然维持震荡，资金面处于趋紧状态，以及市场利率处于低位，固收类标品信托受相关影响出现较大波动。
往期回顾：
赣公网安备 36010802000153号
