用益-净值周报:基金费率新规发酵 近5成债券策略业绩亏损
一、标品信托整体业绩表现
据公开资料不完全统计,本期(2025.09.06-2025.09.12)有39家信托公司合计12998只存量标品信托产品纳入统计中,平均收益率为0.55%,环比增加0.36个百分点,获得正收益的产品数量占比为63.98%。
本期A股市场在获利盘兑现的压力下波幅增大,但整体延续上涨趋势,特别是科创50和创业板指表现抢眼,反映出市场对科技、新兴产业的信心。期间债市继续下跌,由于权益市场的影响所产生的跷跷板效应,以及赎回费和资金偏紧,债市情绪继续走弱,全周收益率整体上行,收益率曲线走陡。整体来看,标品信托业绩结束“三连降”,本期收益有所回暖。
从投资策略来看,本期各大策略信托产品均录得正收益。其中,债券策略产品共6920只,平均收益率为0.01%;股票策略产品共2228只,平均收益率为1.97%;组合基金策略产品共2901只,平均收益率为0.70%;其他策略产品共949只,平均收益率为0.70%。

二、不同投资策略的产品业绩排名
对本期(2025.09.06-2025.09.12)披露净值数据的标品信托产品进行统计汇总,按照债券策略、股票策略、组合基金策略和其他策略等四大投资策略进行分类,并对各投资策略的产品期间收益率进行排名:
1、债券策略

本期债券策略产品净值涨幅区间为[-7.94%,33.56%],其中获得正收益的产品占比为53.22%。债券策略产品平均收益率为0.01%,中位数收益率为0.01%,同期的中债-新综合指数财富指数下滑0.31%,债券类策略信托产品跑赢相关市场指数,抗市场风险能力较强。
同期债券类公募基金的平均收益率为-0.07%,业绩表现明显不如同类型信托产品。本期债市整体承压,债券策略信托以“稳健性”为核心,通过限制风险压缩了收益波动,因此在市场波动之下业绩表现相对稳健可观。而债券型公募基金以“收益弹性”为重要目标,允许风险分化,在债市波动下行的情况下收益表现欠佳。
从排名前二十的产品数量来看,外贸信托有9款产品,表现较优秀;五矿信托有3款产品。国投泰康信托旗下的“国投瑞僖稳健收益证券投资集合资金信托计划”表现较突出,该产品连续两期收益排名在前十。外贸信托发行的“五行明石(中泰星河1期)集合资金信托计划”也值得关注,该产品连续两期榜上有名。
2、股票策略

本期股票策略产品净值涨幅区间为[-8.26%,12.37%],其中获得正收益的产品占比为86.40%。股票策略产品的平均收益率为1.97%,中位数收益率为1.90%。同期上证指数及沪深300指数分别增加1.52%,1.38%,股票策略信托产品跑赢相关市场指数,相关的信托公司管理能力较强。
同期股票型公募基金平均收益率为2.10%,投资表现优于股票策略信托产品。公募基金的投资策略相对激进,在权益市场回暖的背景下获得投资回报更加丰厚;而股票策略信托产品底层资产配置较保守,收益相对稳定。
前二十的产品中,外贸信托有9款产品,投资管理能力较出众;兴业信托表现也较亮眼,有3款产品。此外,兴业信托旗下的“兴全拾级”系列有3款产品收益在9.00%以上,表现优异。
3、组合基金策略

本期组合基金策略产品净值涨幅区间为[-8.69%,5.03%],其中获得正收益的产品数量占比为68.87%。组合基金策略产品平均收益率为0.70%,中位数收益率为0.19%,收益分化较明显,平均收益率远高于中位数收益率,受“股债跷跷板”效应影响,本期部分含权量较高的产品业绩表现突出,拉高了产品平均收益率。
从排名前二十的产品来看,外贸信托发行的产品数量占比最高,为40%,有8款产品;中融信托和五矿信托表现较好,均各有3款产品。其中,外贸信托旗下的“淡水泉优选成长尊享”系列多款产品收益在4.00%以上,表现亮眼。
4、其他策略(包含多资产策略、期货及衍生品策略等)

本期其他策略产品净值涨幅区间为[-1.57%,6.34%],其中获得正收益的产品占比74.82%。其他策略产品平均收益率为0.70%,中位数收益率为0.23%。同期混合型公募基金的平均收益率为1.95%,投资回报远高于同类型信托产品。混合型公募基金中偏股型产品比重较高,在股市行情回暖的背景下,业绩表现相对更好。
排名前二十的产品中,外贸信托、中融信托及五矿信托表现较好,分别有6款产品、3款产品、3款产品。五矿信托发行的“和玉系列-广发指盈”系列表现亮眼,该系列多款产品收益在3.40%以上。上海信托发行的“兴全信享1期集合资金信托计划”也值得关注,该产品连续三期收益排名在前十。






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