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政策及监管环境：《中国信托业高质量发展十年规划（征求意见稿）》已下发

从业内获悉，监管部门已指导中国信托业协会制定《中国信托业高质量发展规划（2025-2035）（征求意见稿）》（以下简称“《规划》”），并已向信托公司征求意见。《规划》明确了未来十年信托业发展的目标、重点任务和相关措施。根据意见稿，《规划》拟将信托公司未来具体发展目标分为两个阶段：到2029年，信托夯实高质量发展基础，努力做好新时代的受托人。到2035年，信托全面发挥专业服务功能，打造高质量发展新格局。锚定2029年和2035年目标，《规划》明确未来十年四大重点任务：一是做好信托服务“五篇大文章”，强化对国家战略的金融支撑；二是深化“三分类”转型，推动三大业务板块规范发展；三是提升受托服务能力，构建差异化发展核心竞争力；四是夯实全面风险管理根基，全面强化公司治理。‌‌

黄金：走强基础仍在，以配置思维应对波动

12月国际黄金价格大幅震荡，伦敦金现货于中下旬快速拉升，最高探至4550.52美元/盎司后又大幅回撤，月末最终收于4318.26美元/盎司，单月涨幅2.36%。今年以来金价涨幅较大，屡创新高，避险资产被诸多投机资本追逐，面临流动性博弈与技术调整压力，市场震荡加剧；但支持黄金中长期上涨的地缘政治、通胀对冲等支撑因素未发生根本转变，黄金作为战略性资产配置的核心理由依然成立。

城投市场：存量优化、结构重塑阶段

12月份，城投债发行量为3174.82亿元，环比下降15.58%，降幅有所扩大，偿还量为3395.40亿元，净融资额度依然为负。本月城投债处于存量优化、结构重塑阶段。供给收缩、净融资低位为负、发行向强资质集中、弱资质加速出清，风险与收益更趋匹配。展望2026年，“控增化存”与化债主线延续，强区域/高评级主体融资环境更优，弱区域/低资质主体融资空间进一步收窄，平台转型与债务处置并行推进。

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