用益-集合信托周评:发行市场大幅下行 节前发行小幅回落

时间:2020/01/19 15:39:20 作者:喻智 来源:用益信托网 责任编辑:yuz

一周综述:


1、本周集合信托成立市场继续下行,成立规模滑落至60亿元线。据公开资料不完全统计,本周共有87款集合信托产品成立,数量环比减少11.22%;募集资金66.86亿元,环比减少35.61%。


2、本周集合信托发行市场遇冷,发行规模有所回落。据公开资料不完全统计,本周共38家信托公司发行集合信托产品210款,环比减少15.66%;发行规模328.36亿元,环比减少18.72%。


3、本周除金融类信托依旧保持坚挺外,其他领域的集合信托募集规模有不同程度的下滑。据统计,本周金融类集合信托募集资金33.87亿元,环比减少1.88%;房地产类信托的募集规模19.00亿元,环比减少22.53%;基础产业类信托募集资金12.00亿元,环比减少61.44%;工商企业类集合信托募集资金1.84亿元,环比减少68.75%。


一、集合信托市场一周回顾


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本周集合信托成立市场继续下行,成立规模滑落至60亿元线。据公开资料不完全统计,本周共有87款集合信托产品成立,数量环比减少11.22%;募集资金66.86亿元,环比减少35.61%。本周集合信托产品的募集再度遇冷,连续四周下滑。临近春节,市场流动性收紧,投资者持币过年的心态比较明显。春节长假将至,下周近剩下4个工作日,预期产品募集的情况还将进一步冷清。2020年1月,集合信托产品的整体募集情况预期大概率会表现不佳。


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本周披露成立规模的23家信托公司中,成立规模在10亿元以上的信托公司2家,5-10亿元之间的2家,1-5亿元的信托公司7家,1亿元以下的信托公司11家。成立规模前三的信托公司分别是:外贸信托(19.10亿元)、五矿信托(12.71亿元)和华信信托(7亿元);产品成立数量前三的信托公司分别是:外贸信托(12款)、华润信托(9款)、中航信托(7款)。


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本周集合信托发行市场遇冷,发行规模有所回落。据公开资料不完全统计,本周共38家信托公司发行集合信托产品210款,环比减少15.66%;发行规模328.36亿元,环比减少18.72%。临近春节,信托公司对集合信托产品投放开始减少,预期在节后会有所恢复。


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本周披露发行规模的35家信托公司中,发行规模在20亿元以上的信托公司6家,10-20亿元之间的5家,规模5-10亿元的6家,规模5亿元以下的18家。发行规模前三的信托公司分别是:五矿信托(31.97亿元)、长安信托(30.96亿元)和光大信托(28.24亿元);发行数量前三的信托公司分别是:四川信托(38款)、五矿信托(22款)、光大信托(20款)。


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本周成立的集合信托产品平均年化收益率为7.93%,环比减少0.15个百分点;集合产品周平均期限为2.36年,较上周增加0.34年。本周集合信托产品的周平均预期收益率下滑,产品的流动性有所减弱。从产品收益来看,集合信托产品的收益有分化的情况,市场上既有不少9%甚至10%以上的高收益产品,也有大量的低收益产品。而从影响收益的因素来看,一方面受监管影响,信托公司的传统的非标业务受限,部分领域如房地产市场等的企业不得不以更高的融资成本获得信托渠道的资金;另一方面投资者面对信用风险频发的市场,在投资选择上越加谨慎。但从长期看,国内整体的资金供给会有改善,信托产品的收益下行的几率较大。


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本周除金融类信托依旧保持坚挺外,其他领域的集合信托募集规模有不同程度的下滑。据统计,本周金融类集合信托募集资金33.87亿元,环比减少1.88%;房地产类信托的募集规模19.00亿元,环比减少22.53%;基础产业类信托募集资金12.00亿元,环比减少61.44%;工商企业类集合信托募集资金1.84亿元,环比减少68.75%。


2020年集合信托市场的遇到的是一次“开门黑”,募集情况不甚理想。信托公司在业务转型上存在较大的困扰。四大领域的集合信托产品中,金融类产品多以净值型产品为主,受监管的影响较小;而非标类产品受监管影响较大,业务模式还需摸索调整,信托业的基础建设还不完善,且净值化转型还不大成熟,从业务转型的角度来看,金融类产品业务创新的难度要比基础产业和房地产类等传统业务低不少。另外,股债市场开始出现回暖的迹象,都有助于金融类集合信托产品在2020年能够有更好的展业空间。


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从房地产领域来看,本周成立规模前三的信托公司分别是华信信托(7.0亿元)、浙金信托(4.9亿元)和大业信托(3.78亿元)。从产品的投向地区来看,本周披露投向区域的15款产品,浙江省以4款产品的数量列首位。


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从基础产业领域来看,本周成立规模前三的信托公司分别是五矿信托(4亿元)、兴业信托(3亿元)和苏州信托(2.52亿元)。从产品的投向地区来看,本周披露投向区域的14款产品,江苏省以7款产品的数量占据首位。


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从金融领域领域来看,本周成立规模前三的信托公司分别是外贸信托(19.10亿元),五矿信托(7.21亿元)和光大信托(2.50亿元)。


二、信托市场新闻一周回顾


60家信托公司披露2019业绩 前三甲净利润均超30亿元


1月15日,60家信托公司在银行间市场披露了2019年未经审计的财务数据。前五强的头部信托公司位次发生轮动,呈现“风水轮流转”态势。中信信托以35.93亿元的净利润坐稳净利润榜单头把交椅,华能信托则以31.75亿元净利润替代平安信托位居第二位,重庆信托以31.28亿元净利润稳居第三位。华润信托和平安信托分别以28.76亿元和26.52亿元位居第四和第五位。暂时位居五到十位的依次是江苏信托、五矿信托、中航信托、建信信托、外贸信托;对应净利分别为24.40亿元、21.04亿元、19.39亿元、18.97亿元、17.89亿元。


银保监会:引导银行理财和信托业稳妥转型


银保监会近日召开2020年全国银行业保险业监督管理工作会议,回顾2019年工作,研判当前经济金融形势,部署2020年工作任务。银保监会党委书记、主席郭树清出席会议并讲话。会议强调,引导银行理财和信托业稳妥转型,建立完善养老保障第三支柱,在优化金融产品结构和机构体系的同时,为资本市场长期持续健康发展打牢基础。此前银保监会提出,多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。银保监会首席风险官兼办公厅主任、新闻发言人肖远企表示,在我国金融体系中,间接融资比例非常高,未来应发挥理财、保险、信托等产品的直接融资功能。


连开罕见罚单: 2020地产信托持续严监管


房地产信托总体融资环境缩紧态势下,留给房地产企业的腾挪空间越来越有限。变相和违规向楼市提供融资的房地产信托, 2019年遭到严监管,2020年,严监管照样延续。山东银保监局对山东省国际信托也开出了70万元的罚单,案由是未依法依规履行信息披露义务,个别房地产融资业务违规。


刚兑变形:信托公司六种手法隐风险


当前部分信托公司展业过程中存在不同程度的履职瑕疵,少数信托公司更是以类信用中介的角色从事信托业务,背离信托本源。信托产品净值化管理因信托资产主要为非标资产而难以有效实现。信托投资者也未能形成风险和收益相匹配的投资理念,抱有“刚性兑付”预期,难以实现在“卖者尽责”基础上的“买者自负”,“刚性兑付”压力短期难以回避。从监管对于目前存在的变相刚兑现象的态度来看,两害相权取其轻,从稳定角度考虑,监管一般不轻易追责。


2019年房地产信托持续降温 特色业务厚积薄发


中国信登信托受益权定期报送数据显示,截至201

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