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用益-信托理财周刊（2022.11.28-2022.12.04）.pdf

产品动态

每周高净值理财产品精选

产品点评与配置建议

本周（2022.11.28-2022.12.04）新产品“顺鑫532号集合资金信托计划（第1期）”，信托资金用于向盐城高新区投资集团有限公司进行永续债权式权益性投资，投资资金用于归还金融机构借款。本项目融资人为盐城高新区投资集团有限公司，期限24个月，预期收益率为7.1%，盐城市城镇化建设投资集团有限公司提供不可撤销连带责任保证担保。

项目特点

1、本项目是江苏省重要地市级平台项目，行政级别高，平台地位重要。

2、项目融资人盐城高新区投资集团有限公司，主体评级AA+，债券存量规模166.00亿，其中，私募债存量规模114.0亿，占比68.67%；授信额度297.75亿，未使用额度123.48亿。截止2022年9月30日，短期有息债务176.96亿，长期有息债务299.20亿。

3、项目拥有同地区国企盐城市城镇化建设投资集团有限公司提供连带责任担保，担保方主体评级为AA。截止2022年9月30日，短期有息债务81.70亿，长期有息债务96.96亿。

4、2021年盐城市在江苏省GDP排名前10的地区中，经济财政实力如下表1：

2021年江苏省盐城市GDP为6617.39亿，在江苏省10个地区中排名第八位，一般公共预算收入2021年为451.01亿，在江苏省10个地区中排名第七位，经济财政实力靠前。2021年江苏省盐城市地方政府债务余额1472.83亿，负债率22.26%，债务负担较轻。

综上，该项目的风险较低，适合风险偏好较低的投资者。经风险调整后的收益尚可，风险偏好较低的投资者可以重点关注。

市场分析

信托市场评述

市场概述：本周（2022.11.28-2022.12.04）共有359款集合信托产品成立，其中标品信托产品成立数量201款，非标信托产品成立数量158款。本周集合信托产品共计发行248款，环比增加1.22%；发行规模121.46亿元，环比减少30.69%。本周共计191款集合产品公布了预期收益，非标信托产品的平均收益率为6.74%，标品信托产品的平均收益率为4.57%。分领域看，工商企业类产品的平均收益率为6.37%，房地产类产品的平均收益率为7.64%，金融类产品的平均收益率为4.55%，基础产业类产品的平均收益率为6.77%。本周共有86款产品风控中提供了法人或实际控制人担保保证，有19款产品的风控措施里提供了抵(质)押物，其中15款有实物资产抵押，包括但不限于土地抵押、房产抵押、在建工程抵押或者混合型抵押等；另外4款为股权质押、应收账款质押等。

私募市场评述

市场概述：本周（2022.11.28-2022.12.04）私募证券投资基金共备案646只，较上周环比上涨20.75%。共232只私募证券投资基金于本周成立，共465家私募机构参与了私募证券投资基金备案。私募证券投资基金上周收益整体出现下跌，其中股票策略产品指数下降幅度最大，跌1.33%，其次组合基金策略产品跌0.84%；期货及衍生品策略跌0.72%；而债券策略则出现反弹，涨幅0.16%。总体上各大策略近一个月收益持续回暖，其中股票策略收益升至最高，为3.49%、其次多资产策略收益为3.12%，期货及衍生品策略收益为跌为负，为-0.63%。

根据证券投资基金业协会数据显示，本周（2022.11.28-2022.12.04）私募股权市场共备案161只产品，环比下降11.05%。本周投资、上市和并购共125起事件，涉及总金额367.85亿人民币。从本周VC/PE市场发生案例数量来看，主要集中在半导体及电子设备、IT、生物技术/医疗健康三大领域。从披露金额上看，本周能源及矿产领域发生的单笔投融资金额较大，融资额来自11月30日，富荣基金管理有限公司、中信证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、芜湖信达降杠杆投资管理合伙企业（有限合伙）、瑞士银行集团等投资中伟新材料股份有限公司43.07亿人民币。中伟新材料股份有限公司是一家新能源材料综合服务商，是国家高新技术企业，国家智能制造、绿色制造工厂等示范项目。中伟新材料股份有限公司是一家锂电池正极材料前驱体与新能源循环材料综合服务商，属于国家战略性新兴产业中的新材料、新能源领域。

市场观察

信托：信托持续接盘房企项目股权 “救人”亦是自救

在今年地产项目的纾困中，一直都有信托公司的身影，且持续不断。截至目前，已经多家信托公司相继入场房地产，收购房企旗下的项目股权与债权，主导项目纾困与盘活。受地产行业信用危机影响，房地产信托成“违约大户”。除了响应政策号召、参与行业纾困外，信托公司很多是承债式收购，接盘项目多为融资关联企业，在“救项目”的同时，也为了实现自救。

银行理财：超3000只银行理财产品破净 专家称是短期现象

近期，银行理财产品出现大面积净值回撤现象，有超过3000只产品破净，部分产品正面临一定的赎回压力。业内人士认为，此次理财产品破净及赎回压力是由于债券价格波动导致的。债券作为理财持仓的第一大类资产，其价格的波动对理财产品产生的影响较大，但随着相关资产价格逐渐趋于稳定，预计理财产品的破净现象不会持续太久。截至12月1日，全市场处于存续期的公募理财产品中（剔除无净值数据的产品），仍有3895只产品的单位净值小于1。

公募基金：公募年内最新排名出炉！业绩首尾相差134%

11月已收官，上证指数月度收益连跌4个月后，首次转涨，单月上涨8.91%，市场情绪面大幅好转。整体来看，11月份权益基金表现较好，纯债型基金业绩表现不甚理想。权益类基金中，华泰柏瑞新经济沪港深、前海开源沪港深汇鑫A和华泰柏瑞港股通时代机遇A三只覆盖港股投资的基金11月业绩涨幅居前，分别上涨47.75%、42.01%和41.2%。相反，纯债型基金在11月份迎来2年以来最大回撤，处于月度亏损状态。此外，商品型基金霸屏年内业绩排行榜。数据显示，全市场逾万只公募基金中，今年表现最好的3只基金均为油气类商品型基金，广发道琼斯美国石油A收益最高，高达86.53%，领涨其他类公募基金。

私募基金：百亿私募梯队内现分化

2022年以来，A股市场风格巨变，私募业面对前所未有的挑战。一方面，私募排排网数据显示，有7家百亿私募在2018年以来的5年里，实现了年年正收益。他们分别是上海宽德、黑翼资产、珠海致诚卓远、思勰投资、展弘投资、明毅基金、合晟资产等。另一方面，百亿私募最新数量为111家，10月有27家百亿私募取得正收益（其中13家为量化私募），较9月份的5家增加了22家。其中，百亿私募10月平均收益为-2%，赚钱私募占比仅为28.72%。今年前10月，92家有业绩披露的百亿私募管理人年内平均收益为-10.94%，其中13家在1-10月取得正收益，盈利为正的百亿私募占比仅有14.13%。

保险资管：3成公司换帅 外资力量“集结”

2022年，约3成的保险公司发生了“换帅”事件。一些公司是为了达成新的战略目标，在团队层面进行更佳匹配；一些公司则是为了完善公司治理结构，或加大转型力度。更值得关注的是，随着一众外资独资或合资险企完成排兵布将，“洋鲶鱼”必将成为中国保险市场中更重要的博弈力量。据统计，2022年前三季度，约60家保险公司共发生了71次人事变动，包括董事长、总经理及主持工作的副总经理等核心经营管理团队人员的变 化。

券商资管：券商12月金股逐个瞧 地产股成大热门

随着券商12月金股策略报告陆续出炉，主流机构的配置风向也浮出水面。截至目前，已有10余家券商发布12月金股策略报告，从行业分布来看，信息技术、工业领域的金股数量最多，其次是材料、可选消费、医疗。而热门金股方面，包括银行、地产、白酒等行业的股票均在12月被多家券商列为金股。此外，11月金股过半收涨。数据显示，截至11月29日收盘，11月券商推荐的343只金股中，共有192只个股当月录得一定涨幅，占比约56%。其中，有17只个股当月涨幅在30%以上，主要集中于房地产、材料、金融、医疗、工业等行业。

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