用益-信托理财周刊:资金池类信托产品能不能买?

时间:2021/03/22 15:13:44 作者:杨桃 来源:用益信托网 责任编辑:yangtao

用益-信托理财周刊(2021.03.15-2021.03.21).pdf


每周高净值理财产品精选

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产品点评与配置建议


本周(2021.03.15-2021.03.21)周一为消费者日,让人想到信托史上最大罚单3490万元,其所涉及信托项目大多为资金池项目,资金池期限错配暗箱操作不透明,易变成掩盖不良的下水道的工具。因此,普通投资者应远离资金池项目。凡是投资者购买之前,信托公司说不清楚底层资产的资金信托,都是资金池信托,投资者可以用这一简单粗暴的方法识别是否是资金池信托。截止目前,批量爆雷的资金池信托全是纯民营信托公司,而至今这些信托公司方面并未给出实质性解决方案。因此,信托公司的企业性质、综合实力也应作为投资者选择信托项目的一个角度。


本周(2021.03.15-2021.03.21)新产品“苏南扬中(195号)集合资金信托计划”,用于向扬中交投受让其持有的子公司扬中长旺100%股权对应的股权收益权,其中3亿用于扬中市高效生态农业基地建设项目的开发建设,剩余2亿最终用于偿还金融机构借款。交易对手扬中市交通投资发展有限公司,其实际控制人为扬中市人民政府。截至2020年9月末,融资主体的净资产120.11亿元,资产负债率为42.37%,融资主体的净资产较高,资产负债率较低,实力很强。第一还款来源为扬中交投经营性收入,截至2019年12月末,扬中交投营业收入13.46亿元,净利润4.27亿,还款方年销售收入较低,年利润较高。还款来源存在一定的不确定性。第一担保方扬中绿洲新城实业集团有限公司,实际控制人为扬中市人民政府,与融资主体及其母公司没有关联关系,截至2020年9月末,担保方的净资产205.34亿元,资产负债率为56.53%,担保方净资产很高,资产负债率适中,实力较强,担保措施稍显不足。第1质押物为扬中交投持有的扬中长旺100%的股权(未上市公司股权),质押物金额为5.94亿元,抵质押物不够充足。考虑到政府的隐性担保,2019年扬中市GDP为487.83亿元,位居镇江市第三位,一般公共预算收入61.72亿元,财政实力良好。综合来看,该产品的最终风险较低,适合风险偏好较低的投资者。经风险调整后的收益较高,风险偏好较低的投资者可以重点关注。

 

近期已有三家银行相继落地了碳中和金融产品。如中国银行作为主承销商,为国网国际融资租赁有限公司成功发行国内首单碳中和证券化产品。碳中和目标下,银行金融业务发展的重点领域将面临调整。但是,目前金融机构在绿色金融领域的投融资情况,被投资企业的建设发展情况,项目完成后是否能够达到绿色标准等方面的信息披露,都不是很完善。以及,贷款企业出现污染违规违法事件,金融机构是否会采取一些处罚措施等。因此,建议投资者对该类金融产品保持谨慎态度。


市场分析 


信托市场评述


市场概述:本周(2021.03.15-2021.03.21)集合信托成立市场回暖,周募集规模反弹大涨。据公开资料不完全统计,本周共有224款集合信托产品成立,环比减少3.03%;募集资金179.41亿元,环比增加81.28%。本周成立的集合信托产品平均年化收益率为6.94%,环比下滑0.08个百分点;集合产品周平均期限为1.98年,环比减少0.28年。本周集合信托发行市场较为平淡,产品发行规模维持较高水平。据公开资料不完全统计,本周共36家信托公司发行集合信托产品258款,环比增加0.39%;发行规模467.28亿元,环比增加3.79%。

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资管市场评述


市场概述:据公开资料不完全统计,本周(2021.03.15-2021.03.21)券商资管产品发行数量16款,较上期减少2款,发行规模为18.57亿元,较上期减少1.57亿元。本周券商发行集合资管产品业绩计提基准平均值为6.28%,较上期上调了1.15个百分点。本周基金子公司集合资管产品发行规模为11.41亿元,较上期增加7.60亿元,产品发行数量9款,较上期增加6款。目前基金子公司资管发行处于波动状态。本周发行的基金子公司产品未设置业绩比较基准。本周没有期货资管产品的发行情况。本期集合资管产品的平均管理费率为1.07%,较上期上调了0.54个百分点,变化剧烈;平均托管费率为0.04%,较上期上调0.01%,与往期水平持平。

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私募市场评述


市场概述:本周(2021.03.15-2021.03.21)私募证券投资基金一共备案611款,较上周环比上升12.32%。本周一共成立208只私募证券投资基金,较上周环比增加11.23%,共有436家机构参与了本周私募证券基金备案。本周私募证券八大策略整体收益延续下行趋势,仅有管理期货策略收益为正,本周管理期货策略近一个月收益率为2.23%,较上周下降0.64个百分点。由于市场风格切换,股票策略本周表现排名降至最后一位。本周股票策略近一个月收益率为-6.89%,较上周下降3.23个百分点。本周收益回撤较大还有宏观策略、组合基金策略、复合策略和事件驱动策略,它们本周的收益为别为:-3.24、-3.60、-2.78和-2.28。

 

本周私募股权、创投基金备案数量回升,根据证券投资基金业协会数据显示,本周私募股投资基金和创投基金一共备案110款产品,较上周增加27款,环比增加26.73%。其中私募股权类基金备案72款,创业类基金备案56款。截至本周五下午,投资、上市和并购共130起,较上周增减少3起,涉及总金额407.34亿元人民币,环比上升80.36%。

 

根据证券投资基金业协会数据以及用益金融信托研究院不完全统计,本周一共发行6款契约型基金(不包括私募证券投资基金)。其中4家机构发行了契约型基金,发行总规模16200万元人民币。本周共有4款基金披露了预期收益率,平均预期收益率为7.64%,较上周上升0.22个百分点。



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