用益信托网

【桓睿天泽：市场或处牛市初期，关注医药与消费】

桓睿天泽总经理莫小城看法较为积极。其认为市场可能正处于牛市初期的确认阶段。当前市场面临的政策支持、流动性充裕以及较高的资产性价比等情况，均为多年以来有利于市场趋势性走强的“罕见”前提条件。该机构后续将重点关注医药（尤其是受政策支持的创新药领域）和消费（正在经历品牌价值重估的企业）两大方向。在医药领域，创新药作为当前的热门赛道，受到政策的大力支持。随着研发技术的不断进步和市场需求的持续增长，创新药企业有望实现快速发展。同时，桓睿天泽也在关注传统医药企业的转型升级，以及医药流通领域的整合机会。在消费领域，随着国内经济的复苏和消费者信心的提升，一些品牌价值较高、产品竞争力强的企业正在经历品牌价值的重估。这些企业通常具有较强的市场地位和稳定的现金流，能够为投资者带来较为可靠的投资回报。此外，桓睿天泽也在密切关注其他行业的发展动态，积极寻找更多的投资机会，以实现资产的多元化配置和稳健增长。

【星阔投资：聚焦国证自由现金流指数，把握盈利韧性企业】

星阔投资表示，在当前“低利率宽货币+信用收紧”的宏观环境和中国经济高质量发展不断深化的背景下，聚焦企业真实盈利能力和财务健康度的国证自由现金流指数及相关量化指增策略，有望成为投资者把握A股“盈利韧性企业”投资机遇的重要工具。当前，该机构看好国证自由现金流指数及相关资产的“长红”“低波”复利潜力。近年来，国内的低利率环境显著提升了自由现金流充裕的企业的估值中枢。其稳定的现金流回报率在当前资产荒背景下更具吸引力。而在信用收紧的周期中，具备内生现金流创造能力的企业则能展现更强的抗风险韧性。值得注意的是，与传统股息率指标相比，自由现金流指标能更敏锐地反映企业的基本面变化，从而有效规避“高股息陷阱”的风险。星阔投资认为，国证自由现金流指数及相关量化指增策略不仅能够帮助投资者捕捉具有盈利韧性的企业，还能在市场波动中提供相对稳定的收益。通过深入研究和分析，星阔投资将继续优化投资组合，为投资者创造长期价值。

【同犇投资：新消费崛起是供给侧变革】

同犇投资总经理童驯表示，新消费的崛起本质上是一场供给侧的变革。以泡泡玛特等为代表的新消费牛股不断创新高，这是多重因素共同作用的结果。一方面，潮流玩具、宠物食品、高端美妆等细分赛道景气度高企，市场需求旺盛。另一方面，一些外部因素促使部分资金转向内需，而传统消费领域如白酒、家居等与地产高度绑定，进一步加速了资金向新消费赛道的迁徙。更深层的驱动力则来自于消费代际的更迭，年轻消费者逐渐成为主力。他们更注重商品带来的情绪价值和精神满足，对消费品质和体验有更高的要求。因此，新消费品牌通过创新的产品和独特的营销策略，成功吸引了年轻消费者的关注和喜爱。同犇投资将继续深入挖掘新消费领域的机会，关注那些具有品牌优势、产品创新能力以及渠道拓展能力的企业，同时也会密切关注市场动态和消费者需求的变化，灵活调整投资组合，以实现长期稳定的投资回报。

【钦沐资产：提前制定内循环投资计划，成效显著】

钦沐资产回顾称，2025年上半年有两个比较明确的时间节点，一个是春节假期前后的“DeepSeek时刻”，另一个是4月初的海外扰动因素。DeepSeek的横空出世，为二级市场的科技板块带来了一波重估行情。海外扰动因素则代表外部风险，这种风险比较容易判断是否发生，但并不容易预期其持续时间和强度。因此，公司提前制定了以内循环为主的投资计划。事后来看，海外扰动因素的冲击对公司的投资组合影响有限。钦沐资产认为，内循环投资计划的成功实施得益于对市场形势的准确判断和及时调整。在投资过程中，钦沐资产始终坚持以价值投资为核心，深入研究行业和企业的基本面，寻找具有长期投资价值的标的。同时，公司也注重风险管理，通过分散投资、控制仓位等措施，降低外部风险对投资组合的影响。展望未来，钦沐资产将继续秉持内循环投资理念，密切关注市场变化，积极挖掘投资机会，为投资者创造更多的价值。

【源乐晟资产：反思配置，关注行业和个股】

源乐晟资产反思称，对于银行保险板块，机构投资者配置比例一直较低，但相关个股在6月表现不俗。这类板块容易被偏成长风格的基金经理所忽视。公司内部近期也在进行反思，未来将加大对相关板块的研究关注。源乐晟资产表示，未来几个月，组合管理方面需要关注的是行业和个股，不用太担心宏观事件带来的扰动。在组合层面，产品的主要配置方向仍然聚焦新消费、创新药、科技以及有色金属；结构上略增加了对于科技股的配置，主要还是基于对AI算力领域投资逻辑的信心。具体而言，源乐晟资产在新消费领域关注那些具有品牌优势和渠道拓展能力的企业；在创新药领域，关注研发实力强、产品管线丰富的公司；在科技领域，尤其关注AI算力相关的投资机会，包括芯片、数据中心、云计算等；在有色金属领域，关注那些具有资源优势和成长潜力的公司。通过这种多元化的投资组合，源乐晟资产旨在实现资产的稳健增值，同时也会根据市场变化及时调整投资策略，以应对不同的市场环境。

【格雷资产：投资需保持平常心】

格雷资产认为，很多投资方法或策略都有其周期，很多时候不是方法不对，而是投资者擅长的方法“不在风口上”。因此，投资还是要保持一定的平常心。在投资实践中，格雷资产始终秉持价值投资的理念，注重企业的基本面分析。他们认为，无论是成长股还是价值股，只要企业具有核心竞争力和持续盈利能力，就有可能为投资者带来良好的回报。同时，格雷资产也强调风险管理的重要性，通过分散投资、控制仓位等手段，降低投资组合的风险。在面对市场波动时，格雷资产保持冷静，不盲目追涨杀跌，而是根据企业的内在价值进行投资决策。他们相信，长期来看，市场的波动会趋于平息，而企业的内在价值终将得到体现。因此，投资者需要保持平常心，关注企业的长期发展，而不是被短期的市场波动所左右。

往期回顾：

用益-私募机构观点：中国资产吸引力凸显 关注多领域机会

用益-私募机构观点：政策助力市场 量化崭露头角

用益-私募机构观点：多维度投资策略展望

用益-私募机构观点：市场修复与投资机会展望

用益-私募机构观点：洞察市场趋势 把握投资策略