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【桓睿天泽：3500点确认价值，耐心布局医药消费】

桓睿天泽总经理莫小城认为，上证指数重返3500点是对中国经济修复和优质资产价值的确认。当前A股仍处于底部区域，是耐心布局的良机。莫小城重点关注医药和消费两个方向：医药领域，中国有望孕育全球最大医药公司，背后是庞大人口基数和老龄化带来的确定性需求；消费板块历来是长期牛股集中地，目前很多标的估值低廉，未来将不断诞生穿越周期的伟大公司。莫小城强调，市场尚未真正爆发，当前更像是大机会前的小演练。他坚持积极研究、耐心布局，坚定买入伟大公司，拒绝短期博弈，静待长期价值兑现。投资者应把握底部布局机会，关注具有长期成长潜力的优质企业。

【富钜私募：量化指增策略分化，中证1000表现领先】

富钜私募首席投资官唐弢指出，上半年量化指增策略业绩分化明显。部分机构通过深耕细分赛道或策略创新持续获取超额收益，而风格暴露较高的机构也取得较好业绩。但也有机构因策略同质化或规模扩张过快导致超额收益衰减。从具体指数表现看，中证1000指增业绩最好，中证500指增、中证A500指增紧随其后，沪深300指增表现垫底。唐弢认为，这种分化反映了不同策略在市场环境下的适应能力，投资者应关注策略的持续性和稳定性，选择具有长期竞争力的量化产品。

【新方程量化：警惕量化策略同质化风险】

新方程量化投研总监张锦升提示，当前量化策略占A股日成交金额约30%，仍处于提升市场定价效率的合理区间。但需高度警惕量化行业结构性风格趋同引发的风险。量化交易凭借快速处理优势修正价格偏差并提供流动性，但策略同质化可能在极端行情中放大波动。这需要行业参与者共同关注与应对。张锦升建议，量化机构应加强策略研发，降低同质化程度，提高策略的多样性和适应性，以应对市场变化带来的挑战。

【上海蝶威私募：小市值板块成超额收益沃土】

上海蝶威私募总经理魏铭三认为，小市值板块正成为超额收益的沃土。策略越向小市值端下沉，潜在机会越多，捕捉难度相对较低。红利品种的强势表现也为量化策略贡献了可观收益。政策面特别是并购重组政策的放松，使得上半年重大资产重组事件大幅增加，交易成功率提升，提振了市场信心并改善流动性结构，为量化策略创造有利条件。然而，市场波动幅度增大导致交易信号有效性降低，策略执行难度加大。对于风险控制体系严格、主要配置偏向中大市值股票的策略而言，市场环境压力更为明显。魏铭三分析，市场风格、行业及概念题材的快速轮动显著增加了投资决策的复杂性，突出考验量化管理人的策略适应性和调仓效率，市场风格的快速切换成为量化策略面临的主要操作难点。

【蒙玺投资：小市值策略表现亮眼，多重因素共振】

蒙玺投资表示，小市值策略（如国证2000指增、万得小市值指增等）表现亮眼，是市场环境、资金偏好与技术迭代等多重因素相互作用的结果。市场环境适配性方面，A股宽幅震荡、个股波动率显著提升，为量化策略提供丰富交易机会。小市值风格占优行情下，中小盘股因成长弹性高、定价效率较低，天然适配量化策略。政策与资金端偏好来看，当前政策对“新质生产力”的扶持，使得中小市值企业成为产业创新的载体。资金端更青睐科技含量较高、收益更稳健的量化策略。最后，受益于人工智能（AI）深度赋能量化的技术升级和策略迭代，AI全面应用于量化投研各模块，特别是因子挖掘与组合优化，提升了策略的韧性。蒙玺投资认为，这些因素共同推动了小市值策略的优异表现，未来仍具有较大的发展空间。

【大岩资本：小盘股表现优异，量化资金与小市值特征契合】

大岩资本表示，今年以来小盘股表现优异，主要受题材热点和监管政策双重驱动。年初开始，以DeepSeek引领的AI概念、人形机器人等科技题材热度上升，资金集中流入；证监会一系列针对上市公司的政策落地，促成风格切换。在此背景下，小盘标的获得更多关注，年内收益显著领先其他指数。大岩资本指出，量化资金的属性与小市值的特征“天然契合”。小市值个股波动率高，错误定价多，为动量、趋势等价量类因子提供肥沃的超额土壤。量化模型依托系统规则和快速执行，能在流动性充足的小盘市场高效捕捉投资机会。此外，量化模型持股分散，集中度低，对于小盘持仓容量和交易成本更具适应性。大岩资本认为，这种契合度使得量化策略在小盘股投资中具有明显优势。

往期回顾：

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