用益-私募机构观点：机构共识锁定三大主线
【盈峰资本：成交额与杠杆齐升，系统性重估进行时】
盈峰资本指出，两市日均成交重上两万亿元、两融余额突破1.8万亿元，显示风险偏好全面回暖。叠加OpenAI发布GPT-5、平安举牌太保H股等事件催化，通信、电子、非银金融等板块领涨一周。该机构判断，海外弱美元与国内宽财政形成共振，中国资产正迎来“估值洼地+政策友好”双重逻辑驱动的系统性重估，预计行情仍处上半场，建议继续超配高景气科技链与低估值金融龙头，把握指数中枢抬升机会。
【淡水泉：三大主线锁定中国资产价值回归】
淡水泉将组合浓缩为三大高胜率赛道：一是高端制造、互联网龙头——全球竞争力已验证，估值仍处历史低位，具备“戴维斯双击”空间；二是消费娱乐出海——将平价、普惠型产品复制到全球市场，蕴藏巨大增量；三是科技创新与国产替代——成熟制程芯片实现突破，政企需求持续放量。公司维持高仓位，动态调仓聚焦盈利能见度高、治理优秀的头部企业，以长期视角分享价值重估红利。
【高毅资产：双循环框架下的精选个股策略】
高毅资产合伙人孙庆瑞认为，2025 年下半年需紧盯关税博弈、产业升级与供需周期三条主线。策略沿用“外循环+内循环”双轮驱动：外循环侧重出口链中具有全球定价权的细分龙头；内循环聚焦医药、信息技术、工业等高附加值板块中估值低、壁垒高、业绩确定的公司。当前制造业资本开支负增长，供给收缩或加速供需平衡，给予优质企业更大的盈利弹性。
【融智投资：风格捕捉能力决定私募超额】
李春瑜统计显示，今年股票策略私募前 1/4 平均收益已达 18%，显著跑赢沪深 300。超额来源分两翼：主观多头灵活切换科技、周期赛道；量化借助中小盘活跃度与小市值指增放大阿尔法。融智预计，在流动性充裕、风格快速轮动阶段，两类策略仍将交替领跑，FOF 组合将动态增配适应力强的管理人。
【名禹资产：三条主线捕捉高赔率机会】
名禹资产聚焦三大方向：科技成长——机器人、国产算力、AI 应用落地；反内卷受益——化工、煤炭、光伏供给收缩带来的价格弹性；业绩验证——半年报超预期的新消费、传媒及创新药（海外授权+国内放量）。组合维持中高仓位，逢回调加仓景气向上且估值合理的龙头。
【景领投资：成长股仍是长期核心引擎】
景领认为，资本市场改革（注册制深化、长期资金入市）将推动 A 股进入“慢牛”通道，配置端坚持以创新药与 AI 为核心成长引擎，辅以高景气新能源链。当前医药板块 2025E PE 不足 25 倍，处于近五年低位，具备较大修复空间，计划维持七成以上权益仓位，精选管线丰富、现金流充沛的细分龙头。
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