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【薪火私募：港股流动性拐点叠加IPO盛宴】

薪火私募翟丹指出，美联储9月降息预期升温，将直接改善港股资金面与风险偏好。历史数据显示，美联储首次降息后三个月，恒生科技指数平均上涨18%，生物科技板块平均上涨25%。港交所目前排队IPO达200宗，其中生物科技与AI硬件企业占比超40%，预计Q3-Q4融资规模或突破2000亿港元。港交所近三年持续升级交易基础设施（FINI平台、T+2缩短至T+1），叠加内地“18C章”特专科技上市新规，将进一步提升全球创新型企业的赴港意愿。翟丹建议，投资者可提前布局港股生物科技ETF及AI算力龙头，享受流动性改善与估值修复双重收益。

【黑崎资本：从高估值概念到业绩兑现】

黑崎资本陈兴文观察到，二季度百亿私募持仓呈“两降两升”特征：减持高估值概念炒作板块（平均PE>60倍），增持盈利拐点明确的高端制造、新能源中下游及消费复苏链（平均PE<25倍）。产业层面，“新质生产力”政策密集落地，私募加大AI应用、半导体设备、绿色能源配置，相关板块资金净流入超300亿元。陈兴文建议，投资者可跟随私募调仓节奏，重点挖掘全球竞争力突出、订单能见度高的出口型企业，并关注数字经济、国产替代主题ETF的波段机会。

【中欧基金：军工行业困境反转的三大催化剂】

中欧基金年初即坚定看好军工，认为行业三年调整周期结束，迎来大级别拐点。具体来看：1）三季报预计超50%军工企业业绩同比转正，主机厂预收款创历史新高；2）九三阅兵将首次展示新型号无人机、高超声速武器，有望点燃市场情绪；3）年底“十五五”规划将明确新一代装备列装节奏，预计带来万亿级订单增量。中欧基金当前军工持仓占权益仓位15%，重点配置航空发动机、导弹、卫星互联网三大细分龙头，预计板块2024-2025年净利润复合增速达30%。

【复胜资产：资本市场的估值跃迁】

复胜资产认为，中国科技企业已从“跟随者”变为“定义者”，估值框架需同步升级。以新能源车为例，国内龙头全球市占率已超25%，但估值仍低于海外同行30%；AI应用龙头海外收入占比快速提升，PS倍数仅国际巨头1/3。复胜提出“全球定价”模型：以全球潜在市场空间×技术领先系数×品牌溢价测算目标市值。当前组合重点配置智能驾驶域控制器、光伏逆变器、消费级机器人等“世界冠军”候选公司，预计2025年估值提升空间50%以上。

【日斗投资：投资修行三境界——利他、纪律、专注】

日斗投资王文将投资比作修行：第一层“利他之心”，选择真正为社会创造价值的企业；第二层“纪律之盾”，通过行业轮动与仓位控制规避人性弱点；第三层“专注之剑”，深度研究数据而非盲从大V。王文分享“三不碰”原则：不碰高杠杆、不碰高质押、不碰无现金流公司。当前组合聚焦低估高分红央企与具备全球竞争力的专精特新企业，仓位控制在60%-80%区间滚动，目标年化收益15%、最大回撤不超过10%。

往期回顾：

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