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【南华期货：股债逻辑重回稳增长主线】

南华期货研究院高翔认为，8月宏观数据落地后经济仍存“二次回落”压力，工业增加值、地产销售等关键指标环比走弱，政策重心有望重新摆向“稳增长”。9月央行例会及国新办系列发布会将是关键沟通窗口，若增量政策加码，货币宽松想象空间打开，利率下行空间或进一步拓宽，四季度10年国债或挑战1.7%前低，利率债短端下行空间大于长端，建议适时拉长组合久期。

【万柏基金：股债情绪波动较大】

万柏基金指出，当前债基赎回与股市分流共振，机构配置需求趋弱，为稳定债券价格、阻断负反馈，央行通过二级市场买入国债的必要性上升。若9月美联储降息打开汇率约束，国内货币工具空间将同步扩大，长端利率易下难上，10年国债或重返1.7%-1.8%区间，中短端政策性金融债更具性价比，组合宜保持中性久期并预留杠杆空间。

【宏锡基金：CTA低波蓄力等待扩张行情】

宏锡基金在近期的报告中指出，多品种隐含波动率已降至三年甚至十年低位，历史经验显示极端压缩后通常伴随波动率快速扩张。CTA策略在低波阶段积蓄信号强度，配合高换手与波动敏感特性，未来一旦趋势启动，将兼具盈利放大与回撤控制优势，适合左侧布局。公司将在波动率突破阈值后逐步加仓中短周期趋势模型，并严格限制单品种敞口，CTA策略在低波环境中积蓄力量，具备潜在布局价值。

【明河投资：最困难的时刻已经过去】

明河投资认为：上周大盘依然是区间震荡格局，伴随算力龙头的反抽，上周五指数虽然创了新高，但更多是一种仪式感，大部分股票里面的多头正在悄悄开仓放货。预计本周初大概率还是会先震荡，再用一到两周时间调整，完成对本轮中期底部的探明。大盘自9 · 24以来的上涨行情，是在较弱经济背景及较强流动性环境下实现的局部牛市，真正的风格转换更有可能要等到经济环境出现边际改善时。而对于顺周期行业，二三季度最困难的时刻基本上已经过去，短期盘面上基建钢铁有色等都在开始走强，消费龙头的数据也明显见底回暖，相信经济复苏的春天已经在不远处向我们招手。

【海南希瓦：聚焦“终端+应用+芯片”三大主线】

梁宏在8月底表示，旗下产品持仓以“能跟上时代的标的”为主，智能汽车、智能硬件终端、智能软件（应用+大模型）、算力芯片等方向合计占比超50%。他坚持只投核心硬件终端、核心应用大模型和核心芯片企业，坚决回避零配件及供应链公司，强调“宁买龙头贵，不碰边缘便宜”，以确保组合充分受益于AI与智能时代的最强贝塔。

【中欧瑞博：高仓位迎接良性调整】

吴伟志判断，当前市场仍处健康态势，短期成交量回落仅是正常休整而非趋势拐点，因此将继续保持高仓位运行。他指出，在强势行情中“空仓等调整”是最昂贵策略，宁可承受正常波动也不错过主升浪；组合将坚持“优质成长+景气消费”双轮驱动，利用调整窗口优化结构而非降低仓位，以锁定下半年盈利修复带来的超额收益。

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