用益-私募机构观点：量化趋同待破局 黄金与现金流策略受青睐
【蒙玺投资：突破量化趋同性，迈向多市场全频段】
蒙玺投资创始人李骧在9月底采访中表示，未来两年蒙玺投资将在策略层面朝着“多市场、多品种、全频段”的方向迈进。他认为，当前量化市场最大的问题是策略趋同性高，导致拥挤度上升。而“全频段”策略能够捕捉不同维度的市场走势，实现超额收益来源的多样化，同时降低波动。这一策略的实施将有助于蒙玺投资在复杂的市场环境中脱颖而出，为投资者提供更加稳健和可持续的投资回报。
【凯联资本：聚焦科技股老新机会，避免盲目追逐】
凯联资本董事总经理姚宁波认为，未来科技股可关注“老机会”与“新机会”：“老机会”如半导体和AI服务器方向，是AI赖以生存的基础，需求长期存在；“新机会”则在于机器人和电网等由AI衍生出的新需求。他说：“科技股整体还在风口上，但短期不要追涨幅巨大的标的，重点要看有真技术、能赚钱的公司”。“别盲目追高，有些公司只是炒概念，没真本事。”他给出的策略是“看业绩”和“分批买”，优先选择那些能赚钱、订单多的公司，并通过分批买入来平滑成本和风险。
【千朔投资：长期深耕低频纯Alpha策略】
千朔投资认为在长期正确的方向上积累尤为重要，A股由于处于量化早期阶段，呈现出各种类型的收益机会，多年的美股研究经验让千朔知道哪类收益是阶段性的，哪类收益是持续和相对稳定的，其深知阶段性收益只能短期吸引眼球，无法保持业绩曲线的持续性，无法给资方一个相对稳定的收益预期。只有在有机会能持续带来稳定盈利的方向上积累，才能不断向前进，千朔坚守这个理念，不走弯路不走退路，已经在低频纯Alpha这个方向上持续积累了13余年，未来也将继续深耕。
【畅力资产：科技股精准筛选真价值】
畅力资产董事长、投资总监宝晓辉认为，投资科技股首先要看“技术是不是真能用”。“比如看半导体设备公司，不能只听公司说能做什么，得追问有没有进大厂的产线以及出品的良率能到多少？”其次，要看“赚钱能力是不是扎实”，特别要关注毛利率指标，“真正有技术壁垒的公司，毛利率肯定不低”。最后，宝晓辉认为，要观察“研发是不是真投入”，关键要看研发的转化效率，“花了高额的研发费，有没有搞出新产品”。
【国源信达：黄金配置价值凸显】
国源信达以价值与估值回归为基础核心思想，以多空并行的投资策略为主体。其在2022年就布局了黄金，2023年更是坚定喊出“黄金大牛市”。今年年中在路演时，国源信达表示，全球经济疲软、货币超发或流动性宽松以及大国关系紧张是黄金牛市的三大要素，而这些条件当前均有利于黄金价格上涨。微观层面，黄金兼具抗通胀和安全两大配置价值。
【星阔投资：追求长期复利价值】
星阔投资近期表示，以国证自由现金流指数为基准、并进行量化增强的自由现金流指增策略产品，因其“高质量底色+量化阿尔法”的双重特性，有望成为投资者应对潜在风格切换、追求长期复利的有效投资工具。星阔投资同时提示，尽管自由现金流指增策略具备多重优势，投资者仍应认识到自由现金流指数在本质上属于价值风格指数，在成长风格占优的牛市环境中，该指数也可能阶段性落后于主流宽基指数。建议投资者在进行相关投资时，重点关注产品的长期夏普比率与最大回撤控制水平，着眼于自由现金流指增策略的长期复利价值。
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