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【摩根大通：看好明年走势 四大投资主线】

摩根大通在2026年投资展望中认为相比潜在下行风险，中国股市明年迎来大幅上涨的概率更高，并指出明年将迎来多项增量支撑因素，包括人工智能技术向更广泛领域的渗透、国内消费刺激政策的持续发力，预计2026年MSCI中国指数目标价为100点，沪深300指数可涨至5200点（乐观场景看至6000点）。其中，有四大投资方向值得关注第一，“反内卷”政策的加速推进。第二，人工智能基建扩张带来的产业链机遇。第三，全球宏观环境回暖助力外需增长。第四，消费呈现“K型复苏”。而在乐观展望的同时，摩根大通认为，有3大潜在风险值得警惕，包括（1）地缘政治的不确定性；（2）房地产相关风险；（3）盈利预测下调，即市场对沪深300指数的2025年四季度市场一致预期每股收益可能下调，尤其是在科技和医疗保健板块。

【复胜资产：聚焦新消费与 AI 渗透率拐点】

复胜资产今年来关注新消费或局部人口红利带来的增量机会，例如今年年初的盲盒、黄金饰品，以及年内的游戏。其在年度布局报告中提到，后续将会继续基于这种局部性的消费革新，展开挖掘。在AI等新兴产业里面的投资机会，复胜资产还是希望能够尽量等待下游渗透率拐点出现，能够提高核心制造环节壁垒及业绩增速的阶段。

【京盈智投：量化交易进入“深度比拼”时代】

京盈智投谢黎博11月表示，为克服单一策略的周期性局限，团队构建了多层次策略框架，在趋势跟踪为主体的基础上，融合了相对价值等低相关性策略，显著提升了系统的适应性与资金曲线的平滑度。谢黎博认为，量化交易正从“速度竞赛”转向“深度比拼”，具备自我进化能力的复合策略将成为主流。

【花旗：重点超配中国股市】

花旗表示对中国股市重点超配，其认为中国不仅受益于AI相关建设，且与美国AI资产相关性更低，能在组合层面分散集中在美国科技龙头上的风险。同时，中国AI资产估值更便宜，叠加全球宏观环境转暖、国内“居民存款搬家”提供流动性，对中国权益资产有利。

【玄元投资：政策导向助力市场反弹】

玄元投资指出，2026年作为“十五五”开局之年，政策导向值得重点关注。目前市场已从单边成长风格回归均衡，后续将聚焦高景气细分领域，为反弹蓄力。

【瑞银：A股盈利增速将加速 关注技术自主】

瑞银在其2026年投资展望中提出，A股市场正处于盈利增长与估值重估的积极拐点，预计A股的盈利增速将从今年的6%加速至明年的8%。主要得益于两方面，一是更快的名义GDP增长与工业生产者出厂价格（PPI）同比跌幅的收窄，有望共同提振上市公司营收；二是一系列支持性宏观政策的落地与企业部门持续的健康去杠杆，可能推动整体利润率温和回升。且当前A股高于历史均值的股权风险溢价也意味着显著的估值修复潜力。另外，近期市场的回调主要源于全球科技板块调整与短期交易拥挤，但为布局中期重估逻辑提供了良机，瑞银全球策略团队认为，2026年全球科技股将迎来新一轮上涨。投资方向上，建议重点关注技术自主、消费复苏、“反内卷”受益板块（光伏、锂电、化工）及中国企业出海这四大主题。风险上需关注中美贸易摩擦升级、房地产下行及全球AI泡沫破裂等。

往期回顾：

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