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一、要闻

工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立

据相关媒体报道，工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会（以下简称“标委会”）成立会议26日在京召开。成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会是贯彻落实党中央、国务院决策部署，发挥标准引领作用，加强高质量标准供给，推动人形机器人与具身智能技术熟化和应用落地的重要举措。标委会主要承担人形机器人与具身智能基础共性、关键技术、部组件、整机与系统、应用、安全等领域行业标准制修订工作，秘书处设在中国电子学会。东方证券分析师杨震表示，近期特斯拉等人形机器人龙头公司展示了优秀的运控技术，随着产业进入快速发展期，市场将更加关注量产情况。从量产的挑战来看，大脑模型是最重要挑战之一。而为了推动大脑的快速进化，预计26H1有望出现更快速的量产。

二、金融市场动态

股市：沪指创纪录十连阳

12月30日市场午后震荡上扬，沪指收出十连阳，深成指、创业板指盘中均涨超0.5%。沪深两市成交额2.14万亿，较上一个交易日放量32亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3400只个股下跌。板块方面，机器人概念持续爆发，AI应用端表现活跃，商业航天概念整体冲高回落。海南自贸概念集体走弱，零售板块调整幅度较大。截至收盘，沪指跌0.00%，深成指涨0.49%，创业板指涨0.63%。

点评：综合来看，今日市场AI智能体方向受消息面催化而走强，并逐步延伸至影视、游戏等方向，机器人、数字货币同样延续昨日强势。商业航天虽持续活跃，但板块内部个股分化进一步加大，AI算力硬件方向则呈冲高回落之势，整体而言目前市场分歧依旧明显，在量能进一步萎缩的情况下，短线大概率仍以震荡整理为主，重点留意热点间轮动性机会。

债市：市场表现分化

12月30日周二国债期货收盘表现分化，银行间现券收益率多数下行，短债收益率午后小幅回升；30年期主力合约涨0.17%报111.83，10年期主力合约跌0.02%报107.94，5年期主力合约跌0.01%报105.815，2年期主力合约涨0.01%报102.486。中证转债指数午盘上涨0.18%，报492.05点。

银行间主要利率债收益率多数下行，短端午后小幅走弱，30年期国债“25超长特别国债06”收益率下行1BP报2.255%，10年期国开债“25国开15”收益率下行1.05BP报1.95%，10年期国债“25附息国债16”收益率下行0.25BP报1.856%，7年期国债“25附息国债18”收益率上行0.75BP报1.7275%。

点评：公开市场单日净投放2532亿元，资金利率显著上行。债市仍难摆脱震荡略偏弱格局，曲线仍有陡峭压力，保险等机构建议逢高按部就班配置。后续仍需关注基金赎回费新规具体落地情况、是否有新增的稳增长政策以及央行的货币政策操作。往后看，一季度债市往往偏震荡。明年初经济仍力求开门红，春节错位抬升通胀数据，货币政策偏中性，长端超长端需求缺位问题待解，但利率水平、息差和期限利差或好于今年初。

期货市场：商品期货涨跌互现

12月30日，国内商品期货收盘，主力合约互有涨跌。有色金属方面，沪银主连跌3.96%收于18140点，沪金主连跌3.11%收于984.84点。能源化工板块和黑色系板块方面，焦炭主连涨0.44%收于1715.0点，而焦煤主连涨0.99%收于1119.5点，玻璃主连大涨3.23%收于1087点。农产品板块棕榈油主连涨1.22%收于8658点。

点评：本周伊始，一张惊人的截图在媒体平台以每小时数百条的传播速度在投资圈内中疯传，其宣称的骇人内容——一家“系统重要性”银行白银爆仓濒临破产、交易所深夜强制平仓、美联储据称被迫向系统注入数十亿美元资金，挑动着每一根金融敏感神经。受相关消息影响，白银价格日前波动较大。另外在黑色系期货商品方面，按照焦煤长协煤钢联动方案数据测算，2025年12月焦煤长协煤钢联动浮动值比2025年11月下跌55元/吨，跌幅3.6%。

外汇：美元指数拖累市场信心

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年12月30日银行间外汇市场美元兑人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.0348元，较前一交易日下调17个基点。另一方面，美元指数在年末清淡交投中微涨企稳，延续短期震荡态势。截至今日9时58分，美元指数报98.01，日内最高触及98.18，最低下探97.92，较前一交易日微涨0.08%，短期来看，97.90-98.20区间形成窄幅整理区间，技术面缺乏明确指引，美元指数在年度收官之际维持窄幅波动。

点评：回顾全年，美元指数累计暴跌约9%，创下2017年以来最差年度表现，宽松政策预期、利差收窄与信用担忧成为核心拖累因素。美联储全年累计降息75个基点，将基准利率降至3.5%-3.75%区间，连续宽松政策显著削弱美元资产吸引力，12月第三次降息后美元指数当日大跌0.43%。全球政策分化加剧利差收窄，欧洲央行、英国央行等逐步放缓降息步伐，部分央行甚至酝酿加息，而美联储宽松预期仍在发酵，导致资本持续流出美元资产。美国创纪录财政赤字与债务规模引发担忧，国际评级机构下调其信用评级，叠加2026年美联储领导层可能更迭的鸽派预期，进一步冲击市场对美元的信心。

黄金：国际形式缓和促使金价回调

今日周二（12月30日）亚盘时段，现货黄金目前交投于4370美元附近，截至发稿，现货黄金最新报4369.45美元/盎司，涨幅0.87%，目前今日最高上探至4382.58美元/盎司，最低触及4322.53美元/盎司。黄金目前在日线走势上一波大幅下跌跌破短周期均线，价格在触及到前期的联排支撑带之后得到一些支撑，日线短周期均线也开始逐步勾头向下发散在日线走势上有开始走弱的意思了，短期关注下4410一带的压力带。

点评：昨日，金价大幅回落4.5%，创下自10月以来最大单日跌幅。芝加哥商品交易所（CME）上调黄金、白银等期货保证金要求，直接引发市场大规模获利回吐与仓位调整，成为此次回调的主要触发因素。尽管如此，黄金的下行风险可能受到明显限制。市场普遍预期美联储将在2026年进入更宽松的货币政策周期，更低利率将显著降低持有黄金的机会成本，为这一无息资产提供结构性支撑。同时，全球经济前景的不明朗以及地缘政治紧张局势的反复，都在持续强化投资者对黄金的配置需求。

三、市场观点

中信建投：关注智能驾驶产业链

看好2026年特斯拉引领全球物理AI端侧（智能驾驶及机器人）变革，随着智驾端到端大模型率先跑通，公司有望进入新一轮加速成长周期，商业模式从硬件产品销售延伸至软件订阅及出行运营，2-3年内L3有条件/L4无人驾驶有望完成技术突破并加速普及，Robotaxi商业模式将跑通，产业价值链将向智驾解决方案提供商及流量出行平台商集中，看好具备软硬一体解决方案能力的主机厂及Tier1、出行平台及运营商、芯片等自主可控、激光雷达及线控底盘等增量零部件，主机厂科技属性有望重估。

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