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主要内容： 

1、9月资产管理信托发行市场遇冷，产品发行数量与发行规模齐降。标品信托发行数量的下滑是导致发行市场遇冷的主要原因。成立数量微增但规模略降，成立市场表现平稳。

2、非标成立市场显著回暖，呈现量价齐升态势，主要受季节性因素影响，部分非标信托产品在季末集中成立。其中，基础产业类信托成立规模增加显著，非标金融类产品成立规模环比增速最快，主要是受信贷资产受益权转让业务影响较大。

3、江苏、陕西、浙江三省的政信类信托成立情况呈现出“两增一降”的格局。江苏地区9月依然活跃且保持扩张态势，浙江省政信信托项目增长势头迅猛。

4、非标信托产品的平均预期收益率环比下降。9月起正式实施的信托预登记新规要求，非标产品嵌入收益相对较低的标品，在一定程度上拉低了产品的整体平均预期收益率。

5、股票投资类信托产品成立数量大幅下降。9月A股市场呈现“深V”震荡格局，市场整体呈现出剧烈波动，市场避险情绪有所提升，信托公司一定程度上放缓产品发行节奏，最终导致股票投资类信托成立数量锐减。

6、债券投资类信托产品成立数量虽然数量微降但占比上升。债市受利率波动与供给压力影响呈震荡态势，信托公司放缓产品成立节奏，但债券收益率中枢仍处下行通道，短久期债券因流动性优势与风险可控性获稳健资金青睐，一定程度凸显债券投资类信托的配置价值，推动其数量占比逆势上升。

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用益-资产管理信托市场分析（2025年9月).pdf