用益-集合信托周评:监管再“施压” 信托消金业务临危

时间:2021/02/28 14:02:21 作者:喻智 来源:用益信托网 责任编辑:yuz

一周综述:


1、本周(2021年2月22日-2021年2月28日)集合信托成立市场再度遇冷,募集规模持续下滑。据公开资料不完全统计,本周共有187款集合信托产品成立,环比减少29.43%;募集资金111.76亿元,环比减少28.74%。


2、本周集合信托发行市场略显回暖,产品发行数量大增。据公开资料不完全统计,本周共41家信托公司发行集合信托产品226款,环比增加22.16%;发行规模380.62亿元,环比减少0.88%。


3、本周房地产信托产品募集规模超大幅下滑。据统计,本周金融类集合信托募集资金50.54亿元,环比增加17.02%;房地产类信托的募集规模7.14亿元,环比减少84.43%;基础产业类信托募集资金30.11亿元,环比增加13.31%;工商企业类信托募集资金21.91亿元,环比增加35.49%。


一、集合信托市场一周回顾


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本周(2021年2月22日-2021年2月28日)集合信托成立市场再度遇冷,募集规模持续下滑。据公开资料不完全统计,本周共有187款集合信托产品成立,环比减少29.43%;募集资金111.76亿元,环比减少28.74%。本周集合信托产品募集情况持续下滑,除季节性因素的影响外,房地产类信托募集大滑坡是重要影响因素。从目前来看,可能的因素有:一是房地产类项目额度不足,优质项目难寻;二是近期龙头房企的信用危机带来的不利影响。


标准化业务募集的状况。标准化信托成立数量104款,募集规模31.76亿元。相较于非标业务,标准化信托产品数量已呈现出明显的优势,但产品募集规模劣势也很明显。标准化产品中投向金融市场的标品信托产品占据主导地位,如TOF类产品,一方面受公募基金、私募基金等相似产品的竞争影响,另一方面募集方式与非标产品大相径庭,且信息披露情况相对较少。


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本周外贸信托的集合信托产品募集规模居首位,成立规模前三的信托公司分别是:外贸信托(25.80亿元)、中原信托(20.74亿元)和财信信托(11.74亿元)。


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本周集合信托发行市场略显回暖,产品发行数量大增。据公开资料不完全统计,本周共41家信托公司发行集合信托产品226款,环比增加22.16%;发行规模380.62亿元,环比减少0.88%。本周集合信托产品发行情况较为稳定,但发行数量大增显示集合信托市场逐渐走出长假后的低迷。本周金融类产品发行数量116款和发行规模203.19亿元,居首位,较其他领域产品具备绝对优势。其中,标准化产品50款,发行规模70.21亿元,产品数量占比近两成。


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本周光大信托的发行规模居首位,发行规模前三的信托公司分别是:光大信托(37.57亿元)、五矿信托(37.12亿元)和外贸信托(37.11亿元)。


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本周成立的集合信托产品平均年化收益率为6.99%,环比减少0.06个百分点;集合产品周平均期限为1.93年,环比减少0.07年。本周集合信托产品的平均收益小幅下滑,产品收益围绕“7”上下波动。随着新冠疫情逐步得到控制,货币政策回归正常化,整体市场利率也开始回升,集合信托产品收益出现较为显著的企稳迹象。


标准化产品中,浮动收益型产品已经成为绝对主力。本周104款产品中,固收类产品仅有11款,且多为现金管理类产品,浮动收益型产品93款,占据绝对优势。


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本周房地产信托产品募集规模超大幅下滑。据统计,本周金融类集合信托募集资金50.54亿元,环比增加17.02%;房地产类信托的募集规模7.14亿元,环比减少84.43%;基础产业类信托募集资金30.11亿元,环比增加13.31%;工商企业类信托募集资金21.91亿元,环比增加35.49%。


房地产信托大幅下滑,监管和业务转型的压力大。以房地产信托为例,信托公司以股权投资的方式将非标债权转为投资类业务,或通过永续债投资的方式开展业务,规避监管层的额度限制和合规要求,信托机制灵活可以有很多尝试,可以与其他资管机构进行差异化竞争。信托公司业务转型过程中“非标”痕迹较重,如门槛收益和众多与非标产品类似的风控条款等。另外,信托投资者群体对信托产品的传统印象还在,仍偏好传统的有预期收益率的贷款类产品,对创新产品接受还尚待改善。


二、信托市场一周动态


互联网贷款新规不仅影响银行 一大波信托消费金融机构躺枪


2月20日,银保监会发布《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》,明确信托公司开展互联网贷款业务,参照执行《通知》和《商业银行互联网贷款管理暂行办法》的相关规定。令人关注的是,除商业银行之外,数十家信托及消费金融公司均被囊括在新规监管之内。多位受访的业内人士表示,这将对信托公司消费金融业务造成挤出效应,提升业务门槛,尚未开展或尚未形成规模的信托公司进入难度更大。


信托业加速拓展综合金融服务


2月20日,银保监会在官网发布了两则批复信息,中国银保监会甘肃监管局核准了光大兴陇信托有限责任公司开办股指期货交易和企业年金基金管理等两项业务。有分析认为,开展股指期货交易和企业年金基金管理业务,有利于补充拓展光大信托业务品类和盈利增长点,充分调动内外部资源,捕捉各类优质资产的投资机遇,全面提升其大投资板块主动投资管理能力和资本回报水平。


风险资产猛增、非标业务压降,信托如何实现大象转身?


一直以来非标业务被明令限制,从机构的角度来看,一方面市场业务确实明显趋降。信托作为非标业务大户,不太可能在短时间内从这一领域中实现大象转身,在各项监管施压之下,信托机构一方面在谋求向标准化业务转型,另一方面,在非标业务方面也出现了一些新模式。信托公司在探索标准化业务方面也有带有“非标”痕迹。


信托行业成功转型 投向证券市场增幅加大


随着国内企业和高净值人群的财富积累不断增长,信托成为了重要的投资及服务渠道之一。在信托业2020年的转型过程中,非金融企业和自然人的投资规模和占比持续提升。随着我国股市市值不断上升,新增信托项目中,投向证券市场的增幅最大。


信托标品业务受欢迎


用益信托最新数据显示,今年1月集合信托产品中融资类规模为44%,比半年前下降了19.55个百分点,房地产业务因受额度等方面影响也出现一定的下滑,而投资类产品规模却快速上升。相关分析指出,在信托行业压降融资类业务的背景下,投资类产品是信托行业转型的重要方向之一。


2021年信托产品“投资经”该怎么念?


近年来,信托一直占据着资管行业第二大市场份额,是投融资市场的重要参与者。而随着资管新规的发布和实施,就资金信托而言,单一资金信托向集合资金信托转变的趋势愈发明朗。有分析认为,在这种情况下,不排除未来集合资金信托有更广阔市场空间的可能。整体来看,2021年信托产品预期收益率有望结束下滑,企稳回升。投资者在选择信托产品时,需要改变之前“收益第一,风险第二”的观念,而是把风险放在第一位。


2021信托投资“风向标”指向何方


虽然高收益不再,但作为相对稳健的投资品种,信托仍是不少投资者在资产配置“购物篮”中的选择项。近日信托权益类资产配置热度有所上升,将大部分资金分配至基建、工商企业,另将小额资金分配至权益类标品用来提高收益率的组合也成为信托销售人员推介的重点。


保险金信托两月百亿规模冲入私人银行 财富传承三大诉求凸显


2021年,平安私人银行迎来开门红,过去约2个月时间其代销的保险金信托业务新增规模突破100亿元,而在2020年,同样规模的增长花了10个月时间。保险金信托井喷意外带火了大额终身寿险业务。不少高净值人士选择信托+保险的综合传承方案,在设立保险金(家族信托)的同时,通过认购大额终身寿险以提升财富传承额度。


三、信托公司创新业务动态


“闷声发大财”信托与金交所合作新模式!


2021年1月中旬,国民信托有限公司成立了一款名为“丰益13号集合资金信托计划”的项目。尽调显示,为了满足该项目所投私募债挂牌方武汉金融资产交易所有限公司关于私募债承销商的要求,国民信托已申请并成为了武金所“投资管理类会员”。


全国首单“碳中和”绿色信托计划落地


近期,中航信托与中国节能协会碳交易产业联盟、上海宝碳新能源环保科技有限公司联合设立了全国首单“碳中和”主题绿色信托计划。该信托计划将主要投资于全国统一碳市场交易的碳资产,旨在引导更多的社会资金参与碳中和行动,践行绿色发展,为实体经济健康可持续发展增砖添瓦。


构建“家族信托2.0时代”全市场服务格局


建信信托有限责任公司财富管理总监徐进表示,建信信托将积极构建“家族信托2.0时代”全市场产品服务格局,提供高品质家族财富管理服务。建信信托提出“家族信托2.0时代”概念,即为超高净值人士提供多元资产传承与分配、全球大类资产配置、多国税务筹划等全方位的最优解决方案。


资产规模过百亿 国内最大慈善信托浮现


截至2020年6月末,鲁冠球三农扶志基金慈善信托所持有的股权价值已达141.71亿元;加上该慈善信托项下的现金及金融资产,该慈善信托的资产规模总计达141.79亿元,是目前国内资产规模最大的慈善信托,也是首个资产规模超过百亿元的慈善信托。


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