用益-信托理财周刊:小房企信托产品能不能买?

时间:2021/03/01 13:54:44 作者:杨桃 来源:用益信托网 责任编辑:yangtao

用益-信托理财周刊(2021.02.22-2021.02.28).pdf


每周高净值理财产品精选

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产品点评与配置建议


本周(2021.02.22-2021.02.28)市场曝出渤海信托多项房地产项目“踩雷”,既有泰禾集团这样的大“雷”,还有更多的二三线城市小房企地产“雷”。房地产信托一直是信托业务的重头戏,作为投资者,不可能对地产信托绕道而行。而想要选择优质的房地产信托,建议投资者可以从交易对手、标的项目、监管措施三方面入手。交易对手可以在年度销售额100强中挑选,尽量挑排名靠前的房企;同时兼顾信用评级,尽量挑选AAA房企;针对房企实际控制人,尽量挑选行业口碑好、实控人无负面影响的房企。标的项目尽量选择一二线城市或者省会城市重要地段,购地成本低,刚需型房源的项目。同时,优先选择抵押物处于一二线或省会城市的住宅项目。监管措施主要选择有项目公司股权过户、项目公司股权质押、董事会席位、重大事项一票否决权等措施的房产信托产品。


本周(2021.02.22-2021.02.28)新产品“鑫宏57号(私募债投资)集合资金信托计划”,资金用于投资江苏恒瑞投资开发有限公司2021年非公开发行公司债券。融资主体江苏恒瑞投资开发有限公司实际控制人为盐城市大丰区人民政府,是盐城市大丰区重要的基础设施建设及国有资产运营主体。截止2020年6月末,融资主体净资产45.46亿,资产负债率56.82%,融资主体的净资产适中,资产负债率适中,实力中等。第1还款来源为江苏恒瑞投资经营性收入,截止2019年12月末,还款方年销售收入为9.97亿元,年利润为1.7亿元,还款方年销售收入较低,年利润适中,还款来源有较大的不确定性。第1担保方为盐城市大丰区城市建设集团有限公司,与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司,截止2020年6月末,担保方1净资产221.73亿,资产负债率63.24%,担保方1的净资产较高,资产负债率较高,实力较强,担保措施稍显不足。考虑到政府的隐性担保,2020年,大丰区GDP为686.78亿元,一般公共预算收入为53.57亿元,位居盐城市第2位,政府财政实力较强。综合来看,该产品风险适中,适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益较高;300万及以上的份额经风险调整后的收益适中,建议风险偏好中等的投资者可以关注。

 

对于农历春节前还沉浸在翻倍牛基喜悦之中的基金投资者而言,新年过后A股市场的巨震可谓“猝不及防”。市场行情陷入震荡,新基金销售也出现降温迹象,不过,本周四(2月25日)依旧有基金一日售罄。不仅新基金发行随着市场波动,持有基金的投资者近段时间的心情也随基金净值出现起伏。对于投资者来说,面对市场剧烈波动,应该重新审视自身的基金基本面是否有发生改变。如果没有发生变化,对于定投的投资者来说,市场的回调也可以帮助摊薄持有的成本。建议投资者在震荡期不宜彻底离场,对于优质资产还是要耐心持有。对于普通投资者来说,应该在评估自身的风险承受能力以及了解了投资标的之后,把不着急用的钱投入市场,尽量做到均衡配置,并做到长期持有。


市场分析 


信托市场评述


市场概述:本周(2021.02.22-2021.02.28)集合信托成立市场再度遇冷,募集规模持续下滑。据公开资料不完全统计,本周共有187款集合信托产品成立,环比减少29.43%;募集资金111.76亿元,环比减少28.74%。本周成立的集合信托产品平均年化收益率为6.99%,环比减少0.06个百分点;集合产品周平均期限为1.93年,环比减少0.07年。本期集合信托发行市场维持较高热度,产品发行规模大幅上升。据公开资料不完全统计,本周共41家信托公司发行集合信托产品226款,环比增加22.16%;发行规模380.62亿元,环比减少0.88%。

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资管市场评述


市场概述:据公开资料不完全统计,本周(2021.02.22-2021.02.28)券商资管产品发行数量28款,较上周增加9款,发行规模为30.55亿元,较上期增加9.11亿元。本周券商发行集合资管产品业绩计提基准平均值为5.89%,较上期增加了0.89个百分点。本周基金子公司集合资管产品发行规模为6.17亿元,较上期增加5.09亿元,产品发行数量4款,较上期增加3款。目前基金子公司资管发行处于波动状态。本期发行的基金子公司产品的平均业绩报酬计提基准为8.00%。本期集合资管产品的平均管理费率为0.43%,较上期下调了0.35个百分点,变化很大;平均托管费率为0.05%,较上期上调0.01%。

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私募市场评述


市场概述:本周(2021.02.22-2021.02.28)私募证券投资基金一共备案475款,较上周环比下降22.27%。本周一共成立158款私募证券投资基金,较上周环比减少26.51%,共有350家机构参与了本周私募证券基金备案。本周私募证券八大策略收益全面上扬,八大策略收益全部正收益。股票策略收益继续强势领跑,本周股票近一个月收益率为5.14%,较上周上涨1.78个百分点。宏观策略与组合基金策略收益紧随其后,本周他们近一个月收益率分别为4.30%、3.69%。本周事件驱动策略平均收益有负转正,涨幅最为显著。本周事件驱动策略近一个月收益率为3.12%,较上周上涨3.69个百分点。

 

本周私募股权、创投基金备案数量数量回落,根据证券投资基金业协会数据显示,本周私募股投资基金和创投基金一共备案131款产品,较上周减少95款,环比减少42.04%。其中私募股权类基金备案74款,创业类基金备案57款。截至本周五下午,投资、上市和并购事件共发生140起,较上周减少5起,涉及总金额463.58亿元人民币

 

根据证券投资基金业协会数据以及用益金融信托研究院不完全统计,本周一共发行8款契约型基金(不包括私募证券投资基金)。其中3家机构发行了契约型基金,发行总规模为1000万元人民币。本周共有8款基金披露了预期收益率,平均预期收益率为6.12%,较上周下降2.34个百分点。



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